pmi -採購經理指數

pmi

採購經理指數(Purchasing Manager's Index),縮寫PMI,是一個綜合指數。

按照國際上通用的做法,由五個擴散指數即新訂單指數(簡稱訂單)、生產指數(簡稱生產)、從業人員指數(簡稱僱員)、供應商配送時間指數(簡稱配送)、主要原材料庫存指數(簡稱存貨)加權而成。

  • 中文名稱
    項目管理協會
  • 外文名稱
    Project Management Institute
  • 簡稱
    PMI
  • 成立時間
    1969年

計算方法

PMI綜合指數計算公式如下:

PMI=訂單×30%+生產×25%+僱員×20%+配送×15%+存貨×10%

Purchasing Manager&Purchasing Manager&

以上是國際上通行的計算公式,美國和以色列的公式與此稍有不同。其中:美國在計算PMI綜合指數時,對上述5個指標賦予相同的權重;以色列在上述5個指標之外,追加了一個出口訂單指標,相應的,各指標的權重也有所調整。

採購經理指數是以百分比來表示,常以50%作為經濟強弱的分界點:即當指數高于50%時,被解釋為經濟擴張的訊號。當指數低于50%,尤其是非常接近40%時,則有經濟蕭條的憂慮。它是領先指標中一項非常重要的附屬指針。除了對整體指數的關註外,採購經理指數中的原材料採購價格指數及產成品價格指數也被視為物價指標的一種,而其中的就業指數更常被用來預測失業率及非農業就業人口的表現。 採購經理指數是通過對採購經理的月度調查統計匯總、編製而成的指數,反映了經濟的變化趨勢,是經濟監測的先行指標。根據美國專家的分析,PMI指數與GDP具有高度相關性,且其轉捩點往往領先于GDP幾個月。

研究意義

採購經理指數(PMI)已成為世界經濟運行活動的重要評價指標和世界經濟變化的晴雨表,建立中國採購經理指數(CFLP-PMI)對于完善中國經濟乃至世界經濟監測體系具有積極的推動作用。基于對採購經理進行調查的PMI資料從理論上講能夠反映市場的變動情況,分析CFLP-PMI各個細分指數、與巨觀經濟統計資料進行對比、與行業統計資料進行對比,均顯示一定的相互關聯或者一致性,因此,CFLP-PMI可以作為決策參考,在製定國家經濟政策方面、企業經營方面、金融投資活動方面體現很好的套用價值。

採購經理指數(PMI),作為國際通行的經濟監測指標體系,許多國家通常與國內生產總值(GDP)、就業指數、生產者物價指數(PPI)、新屋開工/建設指標(與國內固定資產投資指標類似)、匯率、股指等並行,用來分析經濟走勢、幫助進行各種投資決策、進行階段性研究預測等等,已成為政府、銀行、企業、各類金融機構以及財經媒體廣為套用的重要信息之一。

指數意義

重要性

目前全球已有20多個國家建立了PMI體系,有關機構已開始建立全球指數和歐元區指數,PMI指數及其商業報告已成為世界經濟運行活動的重要評價指標和世界經濟變化的晴雨表。

隨著全球經濟一體化的迅速推進,中國經濟的崛起已日益為世人所矚目,中國經濟的走勢與變化,正在成為世界的焦點。市場經濟加速發展以及跨國公司進入中國的數量不斷增多,對于各種經濟資料的需求量越來越大,特別是對統計資料的準確性、有效性和客觀性提出了更高的要求。這也促進中國在統計調查和資料發布方面逐步與國際接軌,按照國際慣例行事。建立中國採購經理指數(CFLP-PMI)就是中國市場經濟逐漸趨于成熟在統計領域的具體體現,對于完善中國經濟乃至世界經濟監測體系具有積極的推動作用。

採購經理指數是通過對採購經理的月度調查統計匯總、編製而成的指數,反映了經濟的變化趨勢,是經濟監測的先行指標。根據美國專家的分析,PMI指數與GDP具有高度相關性,且其轉捩點往往領先于GDP幾個月。在過去四十多年裏,美國製造業PMI的峰值可領先商業高潮6-18個月左右,領先商業低潮一般1-4個月。在中國,CFLP-PMI經過一年多的資料累計分析,證實在經濟高潮到來之前領先于GDP等相關指標發生變化。

PMI調查來源于企業採購經理對于本月生產和財務情況的分析判斷,是市場變化的第一手資料。中國製造業CFLP-PMI調查指數以及資料報告于每月第一個工作日發布,時間上大大超前于政府其他部門公布的綜合統計資料。

科學性

正確的結果離不開正確的過程,那麽CFLP-PMI的調查過程是怎麽執行的呢?為了讓大家共同認識這一調查的過程的嚴謹和科學性,下面介紹一下CFLP-PMI調查過程的幾個關鍵點。

抽樣方法保證 抽樣方法是決定調查結果科學客觀性的重要標準,CFLP的PMI調查採取的PPS抽樣方法,是公認難度最大也是最科學的抽樣方法。在調查正式開始之前,在多次調研的基礎上,CFLP嚴格按照各行業對製造業增加值的貢獻度,確定了各行業的樣本數,在此基礎上,考慮區域分布、企業類型進行PPS抽樣,最終確定樣本企業,從而使得樣本的數量與分布更加科學,調查結果更加準確。

樣本量保證 現行的CFLP中國製造業採購經理指數PMI樣本量為730家。該樣本數量遠遠超過美國、英國、日本、新加坡等國的樣本數量,而且佔到相對應的工業企業整體全部銷售收入的25%,所以能夠準確地反映製造業全局以及各行業的經濟運行走勢。一旦企業因為兼並重組發生變化,統計局立即抽選同類型的企業參與調查,保證了調查渠道的暢通與完整性。

樣本參與保證 為保證抽中樣本企業參與調查,CFLP與統計局做了大量的前期準備與培訓工作,準確填報率為99.6%,這在調查領域是一個相當高的樣本保證率,而美國製造業調查的反饋率一般為70%。因此產生的CFLP調查結果能夠具有高度的代表性,反映出行業、區域和整個經濟發展的趨勢。

調查質量保證 參與調查的企業採購經理都經過正式培訓,對調查指標能夠正確理解,而且通過網上直接填報的方式,保證了回收問卷的質量。

嚴謹進程保證 國家統計局與CFLP首先在對國際PMI指數進行大量研究、與國外專家大量交流之後,在國內進行了充分準備。一方面借鏡了國外經驗,另一方面兼顧中國的國情,確定了問卷設計、PPS抽樣選取方法、指數類別、指標解釋等方案。在山東、天津、甘肅和青島分別進行了調研與試點。經過兩上兩下的過程,最後敲定了調查方案。在採集了部分資料後,再次進行對比分析,進行方案和細節調整,確定了最終的調查分析程式,整個過程嚴謹、科學。

此外,CFLP-PMI的所有資料均由製造企業採購負責人直接填報;CFLP-PMI的調查執行由中國物流與採購聯合會發起調查並負責模型建立、資料匯總分析、研究等核心程式,並承擔對外公開發布工作;國家統計局提供權威成熟的調研渠道支持。這樣的獨立調查也遵循國際慣例,保證了資料來源和結果的準確

PMI套用

套用前提

PMI調查資料產生于企業採購經理根據企業經營情況的判定,而企業經營的各個指標之間是存在邏輯上的相關的。從理論上講,採購經理如果認真填寫問卷的話,其對不同問題的回答結果所反映的企業經營狀況應當是一致的。PMI資料結果應該在以下幾個方面顯示相互關聯或者一致:

1、PMI各個細分指數之間存在邏輯上的一致性。

2、與巨觀經濟統計資料進行對比,它們之間存在邏輯上的相關性。

3、與行業統計資料進行對比,二者之間存在邏輯上的相關性。

此外,各個行業之間存在產業鏈條上的相互影響,可以結合產業生產方式等特點對PMI資料進行分析。

這些關聯和一致性不僅是資料本身準確的標準,也是在實際預警套用中的指南和工具。

在前面的一些分析和工作中,可以發現CFLP-PMI的資料在以上幾個方面均能夠體現較好的相關性,並領先于其他經濟指標發生變化。

在巨觀經濟統計資料方面,已經有結果說明,CFLP-PMI與相關工業增加值等經濟指標之間存在很好的相關性,相關系數在75%以上。其次,我們在黑色、有色、多種設備製造業當中抽取了部分資料,與實際經濟統計資料進行相關性和領先性分析,發現CFLP-PMI指數一直領先相關行業經濟指標幾個月,兩種指標的斜性相關系數在70%-89%不等。

套用作用

市場經濟條件下,市場主體都要追求利潤最大化的原則,它相信市場主體在市場變動情況下做出有利企業利益的理性選擇。比如,他們會根據市場的波動、憑借對市場的預期對下期生產做出最優安排,如採購原料、聘請/裁員等等,這些決策都需要相關的依據。而基于對採購經理進行調查的PMI資料從理論上講能夠反映市場的變動情況,可以作為決策參考,前提是資料結果能夠比較準確地反映現實情況。

套用意義

中國製造業採購經理指數是國家統計局和中國物流與採購聯合會共同合作編製完成的。按雙方協商的合作分工,國家統計局企業調查總隊負責資料的調查採集和加工處理;中國物流與採購聯合會和中國物流信息中心負責資料分析、商務報告的撰寫以及對社會發布。目前,採購經理指數調查已列入國家統計局的正式調查目錄。

PMI中國

國外的PMI分為製造業與非製造業,根據中國的實際情況,我們決定先實施製造業的PMI,待條件成熟時,再實施非製造業的PMI。中國製造業採購經理指標體系的編製,是國內一項開創性工作,也是一項系統工程。

中國PMI

採購經理指數(PMI)是國際通行的巨觀經濟監測體系,涵蓋生產與流通、製造業與非製造業等領域,對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。建立中國採購經理指數的重大意義在于:

1. 有利于與國際接軌

中國加入WTO之後,正在日益成為世界採購中心與製造中心,中國經濟發展成為世界經濟發展的主要推動力,中國經濟情勢如何已是全球關註的焦點,所以是中國需要PMI, 世界也需要中國的PMI。建立中國PMI,將在兩個方面與國際接軌:一是調查方法與統計方法的接軌;二是資料的可比性。

2. 有利于國家經濟與產業經濟

PMI是各國特別是發達國家反映經濟活動快速的、及時的先行指標。通過PMI,可以及時監測和預測經濟與商業活動中出現的問題和趨勢,使政府對巨觀經濟的走向建立在科學的基礎上。

3. 有利于指導企業各項活動。

PMI調查涉及企業生產、採購、庫存、銷售、價格等多個環節,反映了企業全面的商業活動,PMI以及基于PMI的商務報告對企業實際經營活動具有極強的指導作用,使企業特別是大企業集團的戰略決策與業務調整有一個可靠的依據。

建立中國PMI,要學習國外經驗,與國際接軌,這是毋庸置疑的。一方面,在調查方法、主要指標設計、計算方法方面要與國外一致,具有國際可比性;另一方面,必須考慮中國的國情進行研究並不斷完善,以便能夠通過CFLP-PMI研究來更好地預測中國的經濟走勢和行業運行趨勢,對中國的巨觀經濟調控和企業經營決策提供依據。

與國外相比,CFLP-PMI的相關工作起步較晚,經歷了長達兩年多的研究準備期後,國家統計局與中國物流與採購聯合會(CFLP)合作,從2004年啓動,進行試點和前期調查,2005年1月開始正式調查,同年7月正式對外公布中國製造業採購經理指數(CFLP-PMI)。

CFLP-PMI因調查時間短,知名度和社會影響力都有待提升,但其科學性與嚴謹性已經有了一些很好的驗證。我們借助相關資料對CFLP-PMI的調查過程和資料結果做了一些研究,目的就是使這一科學的指數體系能夠盡快地套用到實際的政策與投資指導中去,為我國經濟的發展做出應有貢獻。

1、與國際接軌

目前世界上已有22個國家建立了PMI指數,國際上已形成了一套比較完善、規範的調查製度、調查方法和指標體系。因此,中國的PMI,在指標和問卷的設計、調查方法與計算方法方面需要和國際接軌,參照了國際通行做法。

2、符合中國國情

國外PMI指數,多數是在發達國家建立的,其國情與中國存在一定的差異。製定中國PMI,一方面要考慮與國際接軌,另一方面也要兼顧中國的現實情況,這表現在以下幾個方面。

(1) 抽樣方法

PMI監測的是經濟活動的走向與趨勢,其結果如何與抽樣方法密切相關。我們採用了科學的抽樣方法--PPS抽樣,按照各工業行業對製造業增加值的貢獻度,確定了各行業的樣本數。在此基礎上,考慮了區域分布、企業類型,保證了調查與統計方法的合理性與科學性。

在發達國家中,PMI主要調查的是私人公司,但在中國的經濟中,國有企業依然佔較大比例。因此,為確保企業的代表性,在我們的調查樣本中,以大中型企業為主,股份有限公司、有限責任公司、外資企業、國有企業的比重分別佔35.6%、27.6%、20.5%和12.6%。

在地區分布上,我們的調查樣本中,東部企業佔63.6%,中部佔 23.6% ,西部佔12.8%,反映了經濟區域的代表性。

根據抽樣的結果,我們共選擇了730家企業,並經過與企業的一一確認,實際上每月報送資料的企業達到727 家,填報率達到99.6%。

(2) 做了大量、細致的準備工作

在設計PMI問卷中,我們採用了試點與調研先行的做法:採用兩上兩下的方式,即我們首先編寫問卷,通過幾個省市企調隊讓企業試填,提出修改意見;在此基礎上進一步修改方案,再提交企業試填,再修改完善,最後形成了最終方案。這樣,基本做到了心中有數、有的放矢,既能滿足巨觀的需要,又能兼顧企業的需求。

聯合會和統計局還共同開展了培訓工作。去年11月,對各省市負責調查的人員開展了培訓。在此基礎上,由各省市分別對在地採購經理進行了培訓。

3、建立了穩定的調查渠道

一項長期的、月度進行的調查,能否持久下去,取得滿意的結果,關鍵在于建立調查隊伍和穩定的調查渠道。

在調查的組織方面,採取了中國物流與採購聯合會與國家統計局合作的方式,具備了三方面的有利條件:一是有統計法為保障;二是企調隊擁有全國的調查渠道;三是企調隊自1998年開始作全國經濟調查,具有豐富的調查經驗和高貭素的人員隊伍。同時我們採取兩級機構即城市與省市級企調隊負責催報,這兩級直接針對企業,對被調查對象連續跟蹤,發生變化隨時調整,保證了資料的來源準確、可靠。

4、加強分析的權威性

在資料的分析方面,聯合會本身擁有一批行業專家與權威人士,對此進行了長達三年的深入研究;統計局企調隊也對採購經理指數開展了專題研究。同時我們還邀請了國務院發展研究中心研究員張立群先生作為特約分析師,使我們的分析更具有前瞻性和權威性。

5、採用網上直報方法

PMI調查,我們採用了高科技手段,讓企業經理直接在網上填報,這樣既減少了人工錄入出錯的機率,又加快了填報與匯總的時間。

建設歷程

中國採購經理指數的籌備與建設經歷了長達三年多的時間,大體可以劃分為三個階段。

第一階段

2002年-2004年上半年為調研階段,重點是與國外專家進行多次交流、研討,並開展大量的研究與宣傳工作。與此同時,國家統計局對採購經理指數的建立也十分關註,企業調查隊設立了專門課題,並委托天津、山東、寧夏企調隊進行研究。

第二階段

從2004年下半年到2004年年底,為中國製造業 PMI的推進階段,完成了前期準備工作,包括:確立了中國物流與採購聯合會與國家統計局企調隊的合作方式;完成了調查方案的製定、企業調查問卷的設計、企業抽樣方法製定與實施;在山東、天津和寧夏三個省(市)開展部分企業的試點工作;在青島召開了部分省市採購經理指數小型研討會;召開了全國製造業採購經理指數工作會議,就2005年1月份開展調查進行了部署,並針對採購經理指數的特點及其套用、採購經理調查問卷、聯網上報的具體事宜開展了培訓。

第三階段

從2005年1月開始,全國製造業採購經理指數調查工作正式啓動。經過半年的運轉,取得了三項成果:第一,建立了穩定的調查渠道,全國製造業20個大行業727家企業的採購經理按月填報了調查問卷。第二,建立了製造業PMI資料庫,每月採購經理在網上填報,經過資料的核實與匯總,建立了豐富的、完整的中國製造業PMI資料庫。第三,根據調查結果,中國物流與採購聯合會和國家統計局企調隊編製了製造業採購經理指數,並撰寫商務報告。目前已有六個月的指數。在2005 年4月,我們召開了專家論證會,來自國家有關部委和研究機構的專家們對此給予了高度評價。

當前,中國採購經理指數的工作剛剛起步,我們的工作隻是取得了初步的成果,還存在著一些不完善的地方。例如,在PMI建立之初,由于時間序列資料不夠充分,沒有相關的歷史資料,如何確定季節調整因子以及採用更為科學的調整方法;再如,除了滿足國家巨觀需要以外,還要考慮如何滿足企業的需求;採購經理指數與國家其他經濟指標的關系等等,均需要在實踐中不斷地探索。總之,建立中國PMI是一項長期的、基礎性的工作,需要時間和資料的積累,任重而道遠。

中國採購經理指數工作已經有了一個非常好的開端和牢固的基礎。我們相信,通過中國物流與採購聯合會與國家統計局的密切合作,通過我們大家持之以恆的努力,中國的PMI指數體系一定會成功建立,也一定能在國家巨觀經濟預測和企業經營指導方面發揮其應有的作用。

最新情況

中國物流與採購聯合會1日公布的資料顯示,10月份製造業採購經理指數(PMI)為54.7%,高于上月0.9個百分點,連續3個月環比回升,資料顯示中國經濟強勁成長,受此影響國際油價1日大漲近2%,後市有望繼續向100美元/桶邁進。

中國物流與採購聯合會1日公布的資料顯示,10月份製造業採購經理指數(PMI)為54.7%,高于上月0.9個百分點,連續3個月環比回升,從歷史資料看,10月份製造業PMI往往由于季節性因素而回落,2010年則繼續明顯反彈,中國PMI已連續20個月位于50%的景氣臨界點以上,這表明製造業整體保持平穩成長態勢的同時,增速有所加快。

反映經濟需求的新訂單指數為58.2%,比上月提升1.9個百分點,該指數已連續三個月穩步回升,且高于生產指數,表明製造業新訂單數量保持成長態勢,市場需求較為強勁。石油加工等行業新訂單數量環比快速成長,企業採購活動較為活躍,上述資料顯示中國經濟強勁成長,這將提升對原油的需求,受此影響,國際油價1日大漲近2%。

當前主導國際原油市場最主要的因素是美國貨幣政策,11月3日,美聯儲將公布新的資產購買計畫,主要的購買對象將是2到10年期國債。市場預計美聯儲新資產購買計畫規模介于5000億到1萬億美元之間。美聯儲正致力于製造一個國債市場的人為牛市,並向市場註入更多的流動性,對于國際油價來說,無疑是個利多因素。

自2009年6月以來,國際油價一直維持在70-80美元/桶區間內波動,近期油價已經突破並站穩于80美元/桶之上。在全球流通性泛濫的背景下,通脹預期明顯增強。國際油價經過長達16個月的調整,有望展開補漲,後市將沖擊100美元/桶。

2012年8月製造業PMI資料的公布拉開了8月巨觀經濟資料的序幕。然而這一資料並不樂觀,8月製造業PMI僅為49.2%,不僅跌破榮枯線,更創新近九個月來的新低。同時,8月鋼鐵業PMI更大幅回落4.6個百分點,創下2008年12月以來新低。

資料一覽

月 份製造業較上月成長非製造業較上月成長
2012年05月份50.4%-2.9%

2012年04月份53.3%0.20 %56.1%-1.90 %
2012年03月份53.1%2.10 %58%0.70 %
2012年02月份51%0.50 %48.4%-4.50 %
2012年01月份50.5%0.20 %52.9%-3.10 %
2011年12月份50.3%1.30 %56%6.30 %
2011年11月份49%-1.40 %49.7%-8.00 %
2011年10月份50.4%-0.80 %57.7%-1.60 %
2011年09月份51.2%0.30 %59.3%1.70 %
2011年08月份50.9%0.20 %57.6%-2.00 %
2011年07月份50.7%-0.20 %59.6%2.60 %
2011年06月份50.9%-1.10 %57%-4.90 %
2011年05月份52%-0.90 %61.9%-0.60 %
2011年04月份52.9%-0.50 %62.5%2.30 %
2011年03月份53.4%1.20 %60.2%16.10 %
2011年02月份52.2%-0.70 %44.1%-12.30 %
2011年01月份52.9%-1.00 %56.4%-0.10 %
2010年12月份53.9%-1.30 %56.5%3.30 %
2010年11月份55.2%0.50 %53.2%-7.30 %
2010年10月份54.7%0.90 %60.5%-1.20 %
2010年09月份53.8%2.10 %61.7%1.60 %
2010年08月份51.7%0.50 %60.1%0.00 %
2010年07月份51.2%-0.90 %60.1%2.70 %
2010年06月份52.1%-1.80 %57.4%-5.30 %
2010年05月份53.9%-1.80 %62.7%-0.30 %
2010年04月份55.7%0.60 %63%4.60 %
2010年03月份55.1%3.10 %58.4%12.00 %
2010年02月份52%-3.80 %46.4%-8.70 %
2010年01月份55.8%-0.80 %55.1%-2.40 %
2009年12月份56.6%1.40 %57.5%5.20 %
2009年11月份55.2%0.00 %52.3%-9.80 %
2009年10月份55.2%0.90 %62.1%3.20 %
2009年09月份54.3%0.30 %58.9%-1.00 %
2009年08月份54%0.70 %59.9%1.00 %
2009年07月份53.3%0.10 %58.9%3.50 %
2009年06月份53.2%0.10 %55.4%-5.50 %
2009年05月份53.1%-0.40 %60.9%-1.90 %
2009年04月份53.5%1.10 %59%3.30 %
2009年03月份52.4%3.40 %55.7%13.80 %
2009年02月份49%3.70 %41.9%-9.10 %
2009年01月份45.3%4.10 %55.7%13.80 %
2008年12月份41.2%2.40 %48.9%3.50 %
2008年11月份38.8%-5.80 %45.4%-11.30 %
2008年10月份44.6%-6.60 %56.7%-1.40 %
2008年09月份51.2%2.80 %58.1%4.30 %
2008年08月份48.4%0.00 %53.8%-4.30 %
2008年07月份48.4%-3.60 %58.1%1.20 %
2008年06月份52%-1.30 %56.9%-3.60 %
2008年05月份53.3%-5.90 %60.5%-2.40 %
2008年04月份59.2%0.80 %62.9%2.60 %
2008年03月份58.4%5.00 %60.3%13.40 %
2008年02月份53.4%0.40 %46.9%-10.20 %
2008年01月份53%-2.30 %57.1%0.00 %

分析示例

2015年11月指數

2015年11月份,中國製造業採購經理指數(PMI)為49.6%,比上月回落0.2個百分點。

分企業規模看,大型企業PMI為51.2%,比上月上升0.2個百分點,在擴張區間呈現企穩走勢;中、小型企業PMI為48.3%和44.8%,分別比上月下降0.4和1.8個百分點,繼續低于臨界點。

從分類指數看,在構成製造業PMI的5個分類指數中,生產指數和供應商配送時間指數繼續高于臨界點,新訂單指數、從業人員指數和原材料庫存指數低于臨界點。

生產指數為51.9%,比上月小幅回落0.3個百分點,繼續處于臨界點上方,表明製造業生產保持成長,但增速放緩。

新訂單指數為49.8%,比上月下降0.5個百分點,落至臨界點下方,表明製造業市場需求回落。

從業人員指數為47.6%,低于上月0.2個百分點,繼續低于臨界點,表明製造業企業用工量減少。

原材料庫存指數為47.1%,比上月微降0.1個百分點,連續位于臨界點以下,表明製造業企業採購活動仍不活躍,主要原材料庫存量有所減少。

供應商配送時間指數為50.6%,高于臨界點,表明製造業原材料供應商交貨時間加快。

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