黃金儲備

黃金儲備

黃金儲備(gold reserve) 指一國貨幣當局持有的,用以平衡國際收支,維持或影響匯率水準,作為金融資產持有的黃金。它在穩定國民經濟、抑製通貨膨脹、提高國際資信等方面有著特殊作用。黃金儲備的管理意義在于實現黃金儲備最大可能的流動性和收益性。作為國際儲備的主要形式之一,黃金儲備在流動性上有其自身存在局限性,因此應考慮其適度規模的問題。

  • 中文名稱
    黃金儲備
  • 外文名稱
    Gold reserves
  • 類型
    金融
  • 平衡性
    國際收支

基本簡介

“儲備”在《辭海》中的解釋是:“儲存起來以備使用”。1965年十國集團《創造性儲備資產研究小組的報告》對儲備定義所作的表述為:一國貨幣當局所持有的、當國際收支出現赤字時可直接或有保障地通過同其他資產的兌換,用來支持其匯率水準的所有資產。對黃金儲備概念的表述主要有如下兩種,一種是把黃金儲備看作是一種貨幣性黃金,即一國貨幣當局作為金融資產所 持有的黃金;另一種看法是指各國中央銀行及其他官方機構為應付國際收支上的需要所持有的黃金總額。這兩種表述方式的共同點在于都把黃金看作為一種金融資產,可見非金融用途的黃金不在黃金儲備範圍之內。

黃金儲備

從概念的外延來看,前者所指黃金儲備似乎包含的內容很廣,而後者僅是指一國的中央銀行及官方所持有的黃金,而且其目的性十分明確,即是“為應付國際收支上的需要”所持有的黃金。可是,作為金融資產的黃金並不一定都是黃金儲備,因為作為金融資產的黃金,其形式是多種多樣的,其用途也是多方面的,如一些國家的銀行把黃金作為一種信貸資產同其他信貸工具以運用;有的則把黃金作為貨幣形式的投資手段,以商品形式來實現利潤的最大化。這種形式的黃金,盡管它是屬于金融資產,但不應列為黃金儲備範圍之內。因此,隻有那些由一國中央銀行控製的,為了平衡國際收支,在一定程度上可以維持或影響匯率水準,相對穩定的作為金融後備資產的黃金才是真正的黃金儲備。

黃金儲備量作為國際儲備的一個部分隻是是衡量國家財富的一個方面,黃金儲備量高則抵御國際投資基金沖擊的能力加強,有助于彌補國際收支赤字,有助于維持一國的經濟穩定,不過過高的黃金儲備量會導致央行的持有成本增加,因為黃金儲備的收益率從長期來看基本為零,而且在金本位製度解體以後黃金儲備的重要性已大大降低。截至2012年6月底,中國黃金儲備維持在1054噸,國家發行的紙幣數肯定不止這麽多。

分布比例

從世界黃金協會提供的國家官方黃金儲備資料看,黃金仍是許多國家官方金融戰略儲備的主體。現在全世界各國公布的官方黃金儲備總量為32700噸,約等于目前全世界黃金年產量的13倍。其中官方黃金儲備1000噸以上的國家和組織有:美國德國法國義大利、瑞士及國際貨幣基金組織。在這些國家和組織中,美國的黃金儲備最多,為8149噸,佔世界官方黃金儲備總量的24.9%。西方前十國的官方黃金儲備佔世界各國官方黃金儲備總量的75%以上。 黃金儲備達百噸以上的有32個國家、地區或組織主要集中在歐洲和北美洲,亞洲及非洲國家隻佔少數;黃金儲備不足10噸的國家、地區或組織共有47個,基本上都分布在亞洲、非洲和拉丁美洲,其總量隻佔美國黃金儲備的1.43%。從這一資料可以看出,政治經濟實力強大的國家其黃金儲備也多,這說明黃金儲備仍是國家綜合實力的標志。

另外,黃金儲備在國家金融戰略總儲備中的比率也說明黃金現在仍然是國家戰略儲備的主體,黃金儲備仍為世界上的發達國家所重視。美國的黃金儲備在其國家戰略總儲備中所佔的比率高達56.7%,而其他一些發達國家如德國37.6%、法國47.1%、義大利47.8%、瑞士38.2%、荷蘭46.6%也是凸顯了黃金儲備的重要作用。

需要特別註意的是,有些國家根據本國實際情況實行藏金于民的政策。比如印度,印度的官方黃金儲備雖然隻有357.8噸,在國家戰略總儲備中的比率也不高,隻有7.8%。但是,據有關資料顯示,印度民間的黃金總儲藏量至少有1萬噸,白銀的民間儲藏量至少也有11萬噸。現在,印度仍然是世界上最大的黃金消費市場,其黃金消費量每年達600-800噸左右。印度並不是產金大國,其每年消費的黃金大多數是從國際市場上購買。近幾年隨著印度經濟的高速發展,黃金的進口數量也大幅增加。

中國官方公布的黃金儲備約為600噸(2004年,至今並沒有數量上的大改變),佔中國國際金融儲備的2%以下,黃金儲備及佔國際儲備的比率都明顯偏低。不過600噸的數位是中國官方公布的資料,根據經驗性推論,600噸可能是不準確的數位,從各種因素分析中國官方實際擁有黃金儲備量要大于600噸,黃金儲備約在1000噸左右。

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重要意義

正確理解黃金儲備的概念的意義在于:一是有利于確定合理的黃金儲備規模;二是可以避免與商業銀行日常營運的黃金資產混為一談,有利于銀行業務的正常運行;三是有利于實行黃金管製國家的中央銀行正確製定黃金管理政策,促進本國黃金產業及相關行業的健康發展。

黃金儲備

黃金儲備作為一國的國際儲備資產的重要組成部分,其儲備量的多寡關系到一國對外經濟貿易的資信程度。它在穩定國民經濟、抑製通貨膨脹、提高國際資信等方面有著特殊作用。這種作用無論是在發達國家還是在開發中國家都是相當顯著的。

西方經濟學家凱恩斯曾形象地概括了黃金在貨幣製度中的作用,他說:“黃金在我們的製度中所具有的重要作用,它作為最後的衛兵和緊急需要時的儲備金,還沒有任何其他更好的東西可以替代它”。就黃金而言,對一個國家來講,黃金是作為具有無限權威性的儲備資產。可以說,擁有黃金的國家不必懼怕外國政府做出任何有關變更黃金價值和改變黃金使用條件的決定。對任何一個國家的貨幣或任何一種國家貨幣來說,這兩種情況都是有可能發生。此外,由于軍事、政治等方面的因素,同樣也會引起紙幣價值的不穩,並促進物價上漲,而黃金對這些似乎並不怎樣敏感。黃金是一種並不建立在借貸關系基礎上的儲藏手段,黃金的持有者不會因國際銀行體系發生變化而受到影響。

主要目的

各國要儲備黃金是由其黃金貨幣商品屬性決定的。由于黃金的優良特徵,歷史上黃金充當貨幣的職能,如價值尺度,流通手段,儲藏手段,支付手段和歷史貨幣。隨著社會經濟的發展,黃金已退出流通領域。20世紀70年代布雷森體系瓦解,黃金與美元脫鉤,黃金的貨幣職能也有所減弱,但仍保持一定的貨幣職能。目前許多國家,包括西方主要國家國際儲備中,黃金仍佔有相當重要的地位。

黃金儲備

黃金是最可靠的保值手段,本身具有價值,故購買力相對穩定,在通貨膨脹的環境下,金價同步上漲。另一方面,在通貨緊縮時,金價不會下跌,因為歷史上每逢政治和金融 局勢的動蕩就出現搶購黃金的浪潮。 黃金儲備完全屬于國家自主的權力之內,一國擁有黃金可以自主控製不受外來幹預。

黃金相對紙幣,具有相對的內在穩定性,而紙幣則受發行國家或金融機構的額度和償付能力的影響,債權過處于被動地位,不如黃金可靠。

黃金作為各國儲備,作用不容忽視。當今各國黃金儲備總量以達三萬兩千噸左右。

參考因素

黃金儲備

確定黃金儲備規模的參考因素: 1. 國際收支狀況;2. 外債水準;3. 外匯儲備水準。

現實作用

儲備多元化

在任何資產組合中,把雞蛋放在一個籃子裏,都不是很明智的做法。金價固然會波動,但儲備中的貨幣匯率利率同樣回波動,儲備多元化通常比單一儲備的作法有更穩定的投資回報。所以我們個人的投資也不要把雞蛋放在一個籃子裏。

穩定政治經濟

黃金儲備作為一國的經濟保障,在一國的經濟中發揮著及其重要的作用,對穩定國有經濟,保持幣值穩定有重要的積極作用。且黃金是一項獨特的資產,它不受任何國家的貨幣政策和財政的直接影響。因此,當國家發生通貨膨脹時,黃金不會貶值。因此也不會存在風險,所以家中存點黃金就不怕發生通貨膨脹。

物質保障

過去許多國家實行了外匯管製,更有甚者,凍結全部外匯資產。這些措施往往對由外國證券構成的儲備產生了很大的影響。而當儲備中合理持有黃金時,這樣的影響就會減弱了。儲備的作用是以備急用。所以完全的流動性是至關重要的,這是勿庸置疑的,黃金恰恰具有該特徵。

戰爭基金

在緊急狀態下,各國都可能會需要流動資源。黃金具有流動性,是各國普遍接受的手段。另外,黃金可以抵押。

各國實力標志

目前世界黃金總儲量為37.650億盎司,約為世界黃金年產量的13倍。其中1000噸以上的國家和組織有:美國、德國法國義大利、瑞士、中國及國際貨幣基金組織,在上述國家中以美國儲備最多為8136.9噸。百噸以上的國家地區有32個,不足10噸47個。我國的黃金儲備已達1000噸。從上述的數位看,實力強大的國家其黃金儲備也多。這說明黃金仍是各國綜合實力的標志。因此,黃金儲備仍為世界各國,尤其是發達國家所重視。所以,作為我們個人,一個國家都想多儲備黃金為何我們個人不存?如果不存點黃金,到時有事不能應急。

國家戰略儲備

黃金是國家戰略儲備的主體,是不容忽視的。例如美國的戰備儲備黃金佔65.5%,荷蘭45.5%,法國41.9%義大利45.9%,瑞士39.9%,巴基斯坦32.6%,哈薩克22.2%,辛巴威39.9%,所以說中國有句話叫“大炮一響,黃金萬兩”。

易毀損不易貶值

因此一國政府持有黃金會成長公眾的信心。一些國家明確認可黃金對本國貨幣有強有力的支持作用。另外,黃金儲備有利于提高清償能力。各國官方的黃金儲備主要作用是作為國際支付的準備金。一國黃金儲備的多少與其外債償付能力有密切關系。一國儲備中若有黃金,評級機構也會對其開綠燈。因此,黃金儲備有利于提高一國的資信度。一個國家如此,一個單位也如此,大家知道的“同人堂”店中始終有100兩黃金,增強了額度度。如你家中也存有100兩黃金那你的額度度肯定很高。

視為一項保險費

如遇到一些突發事件時,隨時保障支付債務。總而言之,國家持有黃金好處多,那我們每個家庭也應像國家一樣,要想保持穩定,也應存點黃金。

運用形式

國際儲備運用形式

運用黃金儲備的形式主要分為:直接營運、間接周轉、資產組合。

1.直接營運──一國貨幣當局利用國際金融市場的各種契機,採用各種營運手段,直接參與黃金市場的交易活動。

2.間接周轉──一國貨幣當局通過製售金幣,開展黃金租賃,辦理黃金借貸等業務,間接地實現黃金儲備增值、保值的目的。

3.資產組合──將一定的黃金儲備按照流動性、收益性的原則,及時轉換成收益性高、流動性比較強的外匯儲備,並根據市場匯率的變動情況,再進行適當調整。

黃金儲備運用形式

主要有兩種形式:

(一)通過國際黃金市場,採取現貨、期貨以及選擇權等交易方式,提高黃金儲備營運的收益率。

(二)通過發行、經銷各種金幣,實現庫存黃金的增值。

中國狀況

據最新資料統計,2005年底中國外匯儲備餘額為8188.72億美元,同比成長34.3%,增幅比上年下降17個百分點。全年外匯儲備增加2089億美元,同比多增加22億美元。

從儲備資產來看,中國外匯儲備結構較為單一,即使在目前美元貶值的情況下,仍主要以美元資產為組成部分。黃金作為國際主要儲備資產之一,而我國黃金儲備1051.6噸,僅佔我國外匯儲備總額的1.6%,遠遠低于國際上發達國家的水準。

從保值、增值的角度來看,應加強中國外匯儲備結構多元化,包括提高黃金的儲備比例,應該說從長期來看,中國增加黃金儲備是必然趨勢。但是,外匯儲備結構的調整應該是一個長期的、持續的、動態的過程,不能一蹴而就。特別是在目前國際金價連創新高的情況下,應加強對國際政治經濟情勢進行綜合分析的基礎上做出決斷,在具體的操作上註意掌握技術處理手段,做好風險管理。

各國狀況

2010年 世界各國黃金儲備一覽表:

序號國家(地區)組織數量(噸)黃金佔外匯儲備%序號國家(地區)組織數量(噸)黃金佔外匯儲備%
1美國8,133.572.1%56斯裏蘭卡15.311.1%
2德國3,402.567.4%57韓國14.40.2%
3國際貨幣基金組織2)2,907.02)58塞普勒斯13.944.7%
4義大利2,451.866.2%59孟加拉國2)13.54.6%
5法國2,435.465.7%60塞爾維亞13.13.8%
6中國1,054.11.5%61荷屬安地列斯13.136.4%
7瑞士1,040.115.1%62約旦12.83.9%
8日本765.22.7%63捷克12.71.2%
9俄羅斯726.05.7%64高棉12.412.7%
10荷蘭612.555.8%65卡達12.42.0%
11印度557.77.4%66墨西哥7.80.3%
12歐洲央行501.425.9%67拉脫維亞7.74.0%
13中國台灣423.64.1%68薩爾瓦多7.39.9%
14葡萄牙382.579.6%69中非經濟與貨幣共同體6)7.12.0%
15委內瑞拉363.948.5%70瓜地馬拉6.94.5%
16沙烏地阿拉伯322.92.7%71哥倫比亞6.91.0%
17英國310.315.6%72馬其頓6.811.9%
18黎巴嫩286.825.2%73突尼西亞6.82.6%
19西班牙281.635.9%74愛爾蘭6.010.4%
20奧地利280.054.3%75立陶宛5.83.7%
21比利時227.533.8%76巴林4.72)
22菲律賓175.913.5%77模裏西斯4.06.5%
23阿爾及利亞173.64.2%78塔吉克3.52)
24利比亞143.85.1%79加拿大3.40.2%
25新加坡127.42.3%80斯洛維尼亞3.211.3%
26瑞典125.78.7%81阿魯巴3.114.8%
27南非124.910.9%82匈牙利3.10.3%
28國際清算銀行3)120.02)83吉爾吉斯共和國2.66.2%
29土耳其116.15.6%84盧森堡2.210.8%
30希臘111.776.5%85中國香港2.10.0%
31羅馬尼亞103.78.7%86冰島2.01.6%
32波蘭102.94.2%87巴布亞紐幾內亞2.02.8%
33泰國99.52.5%88蘇利南1.99.4%
34澳大利亞79.97.0%89阿爾巴尼亞1.62.7%
35科威特79.02)90葉門1.61.0%
36埃及75.67.7%91喀麥隆0.91.0%
37印度尼西亞73.13.5%92蒙古0.92.3%
38哈薩克70.49.5%93宏都拉斯0.72)
39丹麥66.53.1%94巴拉圭0.70.6%
40巴基斯坦64.414.9%95多米尼亞共和國0.60.8%
41阿根廷54.74.0%96加彭0.40.7%
42芬蘭49.118.1%97馬拉維0.45.6%
43保加利亞39.99.3%98茅利塔尼亞0.46.0%
44西非經濟與貨幣聯盟4)36.511.1%99中非共和國0.36.8%
45馬來西亞36.41.4%100乍得0.32.7%
46秘魯34.73.6%101剛果0.30.3%
47巴西33.60.5%102烏拉圭0.30.1%
48斯洛伐克31.862.8%103斐濟0.22)
49白俄羅斯30.020.0%104愛沙尼亞0.20.3%
50玻利維亞28.312.6%105智利0.20.0%
51烏克蘭27.23.3%106馬爾他0.21.7%
52厄瓜多26.325.6%107哥斯大黎加0.10.1%
53敘利亞25.82)108海地0.00.2%
54摩洛哥22.04.2%109蒲隆地0.00.4%
55奈及利亞21.41.8%




價格下跌

全球黃金協會2013年4月發布報告稱,全球央行去年增加了534.6噸的黃金儲備,購買黃金數量創1964年以來新高。2013年以來,金價下降幅度已達14%,全球央行暫時成為金價下挫的大輸家。

據該協會統計,截至2012年,全球央行已經連續8個季度成為黃金凈買家。各國央行持有的黃金總量已達到31694.8噸,佔全部黃金產量的19%。預計全球央行2013年內將繼續購買450至550噸黃金,以現價計算總值將高達253億美元。

與此同時,連續上漲12年的黃金價格近期重挫。目前,黃金價較2011年創下的紀錄高點每盎司1923.70美元已經下跌28%。2013年以來,金價下降幅度已達到14%。去年吞下534.6噸黃金的全球央行,暫時成為金價下挫的大輸家。

官方儲備

2009年4月中國公布官方黃金儲備資料的時間,當時是1054噸。有趣的是,至今IMF資料顯示的中國官方黃金儲備量依然是1054噸。

中國人民銀行2015年7月17日公布的最新資料顯示,截至6月底,我國黃金儲備為5332萬盎司,自2009年4月以來,我國黃金儲備一直維持在3389萬盎司,本次調增規模達1943萬盎司,增幅為57%。

大陸進口

2012年前3個月,中國大陸從香港進口黃金135.5噸,同比增加587%。

2012年前4個月,中國大陸從香港進口黃金239.2噸,同比增加782%。

2012年前5個月,中國大陸從香港進口黃金314.7噸,已經超過英國310.3噸的官方黃金儲備。

2012年前6個月,中國大陸從香港進口的黃金量超過葡萄牙官方黃金儲備總量382.5噸。

2012年前7個月,中國大陸從香港進口黃金458.6噸,逼近歐洲央行的黃金儲備總量502.1噸!

下圖是2012年以來每個月中國大陸從香港進口的黃金量:

黃金儲備

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