風險

風險

風險,就是生產目的與勞動成果之間的不確定性,大致有兩層含義:一種定義強調了風險表現為收益不確定性;而另一種定義則強調風險表現為成本或代價的不確定性,若風險表現為收益或者代價的不確定性,說明風險產生的結果可能帶來損失、獲利或是無損失也無獲利,屬于廣義風險,所有人行使所有權的活動,應被視為管理風險,金融風險屬于此類。而風險表現為損失的不確定性,說明風險隻能表現出損失,沒有從風險中獲利的可能性,屬于狹義風險。風險收益成正比,所以一般積極進取的投資者偏向于高風險是為了獲得更高的利潤,而穩健型的投資者則著重于安全性的考慮。

  • 中文名稱
    風險
  • 外文名稱
    risk
  • 拼音
    feng xian
  • 註音
    ㄈㄥ ㄒㄧㄢˇ

​基本信息

風險是相對某有機體的,指某可能發生的事件,如果發生,能阻礙有機體的發展,甚至走向衰亡,風險是指事件發生與否的不確定性。從認知學上講,風險的損害發生與否,損害的程度取決于人類主觀認識和客觀存在之間的差異性。在這個意義上說,風險指在一定條件下特定時期內,預期結果和實際結果之間的差異程度。如果風險發生的可能性可以用概率進行測量,風險的期望值為風險發生的概率與損失的乘積。

詳細介紹

風險有兩種定義:一種定義強調了風險表現為不確定性;而另一種定義則強調風險表現為損失的不確定性。若風險表現為不確定性,說明風險產生的結果可能帶來損失、獲利或是無損失也無獲利,屬于廣義風險,金融風險屬于此類。而風險表現為損失的不確定性,說明風險隻能表現出損失,沒有從風險中獲利的可能性,屬于狹義風險。

風險

主要種類

按照風險的性質劃分:純粹風險:隻有損失機會而沒有獲利可能的風險。

風險

投機風險:既有損失的機會也有獲利可能的風險。

按照產生風險的環境劃分:

靜態風險:自然力的不規則變動或人們的過失行為導致的風險。

動態風險:社會、經濟、科技或政治變動產生的風險。

按照風險發生的原因劃分:

自然風險:自然因素和物力現象所造成的風險。

社會風險:個人或團體在社會上的行為導致的風險。

經濟風險:經濟活動過程中,因市場因素影響或者管理經營不善導致經濟損失的風險。

按照風險致損的對象劃分:

財產風險:各種財產損毀、滅失或者貶值的風險。

人身風險:個人的疾病、意外傷害等造成殘疾、死亡的風險。

責任風險:法律或者有關契約規定,因行為人的行為或不作為導致他人財產損失或人身傷亡,行為人所負經濟賠償責任的風險。

按風險涉及範圍劃分:

特定風險:與特定的人有因果關系的風險,即由特定的人所引起的,而且損失僅涉及特定個人的風險

基本風險:其損害波及社會的風險。基本風險的起因及影響都不與特定的人有關,至少是個人所不能阻止的風險。與社會或政治有關的風險,與自然災害有關的風險都屬于基本風險

主要特點

風險具有客觀性、普遍性、必然性、可識別性、可控性、損失性、不確定性和社會性。

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專業術語

風險頻率

又稱損失頻率,是指一定數量的標的,在確定的時間內發生事故的次數。

風險程度

又稱損失程度,是指每發生一次事故導致標的的毀損狀況,即毀損價值佔被毀損標的全部價值的百分比。

現實生活中二者的關系是:一般是反比風險頻率很高,但風險程度不大;風險頻率不高,但風險程度很大。

風險成本

由于風險的存在和風險事故發生後人們所必須支出費用的增加和預期經濟利益的減少,又稱風險的代價。包括風險損失的實際成本,風險損失的無形成本和預防和控製風險損失的成本。

產生歷史

“風險”一詞的由來,最為普遍的一種說法是,在遠古時期,以打魚捕撈為生的漁民們,每次出海前都要祈禱,祈求神靈保佑自己能夠平安歸來,其中主要的祈禱內容就是讓神靈保佑自己在出海時能夠風平浪靜、滿載而歸;他們在長期的捕撈實踐中,深深的體會到“風”給他們帶來的無法預測無法確定的危險,他們認識到,在出海捕撈打魚的生活中,“風”即意味著“險”,因此有了“風險”一詞的由來。

而另一種據說經過多位學者論證的“風險”一詞的“源出說”稱,風險(RISK)一詞是舶來品,有人認為來自阿拉伯語、有人認為來源于西班牙語或拉丁語,但比較權威的說法是來源于義大利語的“RISQUE”一詞。在早期的運用中,也是被理解為客觀的危險,體現為自然現象或者航海遇到礁石、風暴等事件。大約到了19世紀,在英文的使用中,風險一詞常常用法文拼寫,主要是用于與保險有關的事情上。

構成因素

風險因素

它是風險事故發生的潛在原因,是造成損失的內在或間接原因。

根據性質不同,風險因素可分為實質風險因素,道德風險因素和心理風險因素三種類型:

1、物質風險因素。

2、道德風險因素。(故意)

3、心理風險因素。(過失、疏忽 無意 )

       風險事故

風險事故是造成損失的直接的或外在的原因,是損失的媒介物,即風險隻有通過風險事故的發生才能導致損失。

就某一事件來說,如果它是造成損失的直接原因,那麽它就是風險事故;而在其他條件下,如果它是造成損失的間接原因,它便成為風險因素。舉例:1、下冰雹路滑發生車禍,造成人員傷亡 ,這時冰雹是風險因素。2、冰雹直接擊傷行人,它是風險事故。

       損失

風險管理中,損失是指非故意的、非預期的、非計畫的經濟價值的減少。通常我們將損失分為兩種形態,即直接損失和間接損失。直接損失是指風險事故導致的財產本身損失和人身傷害,這類損失又稱為實質損失;間接損失則是指由直接損失引起的其他損失,包括額外費用損失、收入損失和責任損失。在風險管理中,通常將損失分為四類:實質損失、額外費用損失、收入損失和責任損失。

三者的關系為:風險因素是指引起或增加風險事故發生的機會或擴大損失幅度的條件,是風險事故發生的潛在原因;風險事故是造成生命財產損失的偶發事件,是造成損失的直接的或外在的原因,是損失的媒介;損失是指非故意的、非預期的和非計畫的經濟價值的減少。上述三者關系為:風險是由風險因素、風險事故和損失三者構成的統一體,風險因素引起或增加風險事故;風險事故發生可能造成損失.

降低風險的方法途徑

       多樣化選擇

多樣化指消費者在計畫未來一段時間內的某項帶有風險的經濟活動時,可以採取多樣化的行動,以降低風險。

       風險分散

投資者通過投資許多項目或者持有許多公司的股票而消除風險。這種以多種形式持有資產的方式,可以一定程度地避免持有單一資產而發生的風險,這樣,投資者的投資報酬就會更加確定。

       保險

在消費者面臨風險的情況下,風險回避者會願意放棄一部分收入去購買保險。如果保險的價格正好等于期望損失,風險規避者將會購買足夠的保險,以使他們從任何可能遭受的損失中得到全額補償,確定收入給他們帶來的效用要高于存在無損失時高收入、有損失時低收入這種不穩定情況帶來的效用。此外,消費者可以進行自保,一是採取資產多元化組合,如購買共同互助基金;二是向某些基金存放資金,以抵消未來損失或收入降低。    

界定方法

目前,學術界對風險的內涵還沒有統一的定義,由于對風險的理解和認識程度不同,或對風險的研究的角度不同,不同的學者對風險概念有著不同的解釋,但可以歸納為以下幾種代表性觀點。

       風險是事件未來可能結果發生的不確定性  

A. H. Mowbray (1995)稱風險為不確定性;C. A. Williams(1985)將風險定義為在給定的條件和某一特定的時期,未來結果的變動;March&Shapira認為風險是事物可能結果的不確定性,可由收益分布的方差測度;Brnmiley認為風險是公司收入流的不確定性;Markowitz和Sharp等將證券投資的風險定義為該證券資產的各種可能收益率的變動程度,並用收益率的方差來度量證券投資的風險,通過量化風險的概念改變了投資大眾對風險的認識。由于方差計算的方便性,風險的這種定義在實際中得到了廣泛的套用。

       風險是損失發生的不確定性  

J.S. Rosenb"(1972)將風險定義為損失的不確定性,F. G. Crane(1984)認為風險愈味著未來損失的不確定性,‘Biokett,Charnes,Cooper&概率進行描述(王明濤,2003)。Ruefli等將風險定義為不利事件或事件集發生的機會。並用這種觀點又分為主觀學說和客觀學說兩類。主觀學說認為不確定性是主觀的、個人的和心理上的一種觀念,是個人對客觀事物的主觀估計,而不能以客觀的尺度予以衡量,不確定性的範圍包括發生與否的不確定性、發生時間的不確定性、發生狀況的不確定性以及發生結果嚴重程度的不確定性。客觀學說則是以風險客觀存在為前提,以風險事故觀察為基礎,以數學和統計學觀點加以定義,認為風險可用客觀的尺度來度量。例如,佩費爾將風險定義為風險是可測度的客觀概率的大小;F.H.奈特認為風險是可測定的不確定性。

       風險是指可能發生損失的損害程度的大小  

段開齡認為,風險可以引申定義為預期損失的不利偏差,這裏的所謂不利是指對保險公司或被保險企業而言的。例如,若實際損失率大于預期損失率,則此正偏差對保險公司而言即為不利偏差,也就是保險公司所面臨的風險(胡宜達等,2001)。Markowitz在別人質疑的墓礎上,排除可能收益率高于期望收益率的情況,提出了下方風險(Downsiderisk)的概念,即實現的收益率低于期望收益率的風險,並用半方差(Sernivaviance)來計量下方風險(周剛等譯.1999)。

       風險是指損失的大小和發生的可能性  

朱淑珍(2002)在總結各種風險描述的基礎上,把風險定義為:風險是指在一定條件下和一定時期內,由于各種結果發生的不確定性而導致行為主體遭受損失的大小以及這種損失發生可能性的大小,風險是一個二位概念,風險以損失發生的大小與損失發生的概率兩個指標進行衡量。王明濤(2003)在總結各種風險描述的基礎上,把風險定義為:所謂風險是指在決策過程中,由于各種不確定性因素的作用,決策方案在一定時間內出現不利結果的可能性以及可能損失的程度。它包括損失的概率、可能損失的數量以及損失的易變性三方面內容,其中可能損失的程度處于最重要的位置。

       風險是由風險構成要素相互作用的結果  

風險因素、風險事件和風險結果是風險的基本構成要素,風險因素是風險形成的必要條件,是風險產生和存在的前提。風險事件是外界環境變數發生預料未及的變動從而導致風險結果的事件,它是風險存在的充分條件,在整個風險中佔據核心地位。風險事件是連線風險因素與風險結果的橋梁.是風險由,可能性轉化為現實性的媒介。根據風險的形成機理,郭曉亭、蒲勇健(2002)等將風險定義為:風險是在一定時間內,以相應的風險因素為必要條件.以相應的風險事件為充分條件,有關行為主體承受相應的風險結果的可能性。葉青、易丹輝(2000)認為,風險的內涵在于它是在一定時間內,有風險因素、風險事故和風險結果遞進聯系而呈現的可能性。

       利用對波動的標準統計測方法定義風險

1993年發表的30國集團的《衍生證券的實踐與原則》報告中,對已知的頭寸或組合的市場風險定義為:經過某一時間間隔,具有一定工信區間的最大可能損失,並將這種方法命名為Value at Risk,簡稱VaR法.並竭力推薦各國銀行使用這種方法;1996年國際清算銀行在《巴塞爾協定修正案》中也已允許各國銀行使用自己內部的風險估值模型去設立對付市場風險的資本金;1997年P. Jorion在研究金融風險時,利用“在正常的市場環境下,給定一定的時間區間和置信度水準,預期最大損失(或最壞情況下的損失)”的測度方法來定義和度量金融風險,也將這種方法簡稱為VaR法(P. Jorion, 1997)。

       利用不確定性的隨機性特征來定義風險 

風險的不確定性包括棋糊性與隨機性兩類。模糊性的不確定性,主要取決于風險本身所固有的模糊屬性,要採用模糊數學的方法來刻畫與研究;而隨機性的不確定性,主要是由于風險外部的多因性(即各種隨機因素的影響)造成的必然反映,要採用概率論與數理統計的方法來刻畫與研究。

根據不確定性的隨機性特征,為了衡量某一風險單位的相對風險程度,胡宜達、沈厚才等提出了風險度的概念,即在特定的客觀條件下、特定的時間內,實際損失與預測損失之間的均方誤差與預測損失的數學期望之比。它表示風險損失的相對變異程度(即不可預測程度)的一個無量綱(或以百分比表示)的量。

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