額度評級

額度評級

額度評級(Credit Rating),又稱資信評級,是一種社會中介服務為社會提供資信信息,或為單位自身提供決策參考。額度評級的目的是顯示受評對象信貸違約風險的大小,一般由某些專門額度評估機構進行。評估機構針對受評對象金融狀況和有關歷史的資料進行調查、分析,從而對受評對象的金融額度狀況給出一個整體的評價

  • 中文名稱
    額度評級
  • 外文名稱
    Credit rating
  • 又稱
    資信評級
  • 種類
    工業、商業、外貿、交通、建築、房地產、旅遊、等

基本概念

​額度評級(Credit Rating),又稱資信評級,是一種社會中介服務為社會提供資信信息,或為單位自身提供決策參考。最初產生于20世紀初期的美國。1902年,穆迪公司的創始人約翰·穆迪開始對當時發行的鐵路債券進行評級。後來延伸到各種金融產品及各種評估對象。由于額度評級的對象和要求有所不同,因而額度評級的內容和方法也有較大區別。我們研究資信的分類,就是為了對不同的額度評級項目探討不同的額度評級標準和方法。

額度評級

主要種類

額度評級按照評估對象來分

1、企業額度評級。包括工業、商業、外貿、交通、建築、房地產、旅遊等公司企業和企業集團的額度評級以及商業銀行、保險公司、信托投資公司、證券公司等各類金融組織的額度評級。金融組織與公司企業的額度評級要求不同,一般公司企業生產經營比較正常,雖有風險,容易識別,企業的償債能力和盈利能力也易測算;而金融組織就不一樣,容易受經營環境影響,是經營貨幣借貸和證券買賣的企業,涉及面廣,風險大,在資金運用上要求盈利性、流動性和安全性的協調統一,要實行資產負債比例管理,要受政府有關部門監管,特別是保險公司是經營風險業務的單位,風險更大。因此,金融組織額度評級的風險性要比一般公司企業來得大,評估工作也更復雜。

2、證券額度評級。包括長期債券、短期融資券優先股、基金、各種商業票據等的額度評級。目前主要是債券額度評級,在我國已經形成製度,國家已有明文規定,企業發行債券要向認可的債券評信機構申請額度等級。關于股票評級,除優先股外,國內外都不主張對普通股票發行前進行評級,但對普通股票發行後上市公司的業績評級,即對上市公司經營業績綜合排序,大家都持肯定態度,而且有些評估公司已經編印成冊,公開出版。

3、國家主權額度評級(Sovereign Rating)。國際上流行國家主權評級,體現一國償債意願和能力,主權評級內容很廣,除了要對一個國家國內生產總值成長趨勢、對外貿易、國際收支情況.、外匯儲備、外債總量及結構、財政收支、政策實施等影響國家償還能力的因素進行分析外,還要對金融體製改革、國企改革、社會保障體製改革所造成的財政負擔進行分析,最後進行評級。根據國際慣例,國家主權等級列為該國境內單位發行外幣債券的評級上限,不得超過國家主權等級。

4、其他額度評級如項目額度評級,即對其一特定項目進行的額度評級。

額度評級按照評估方式來分

1、公開評估。一般指獨立的額度評級公司進行的評估,評估結果要向社會公布,向社會提供資信信息。評估公司要對評估結果負責,評估結果具有社會公證性質。這就要求額度評級公司必須具有超脫地位,不帶行政色彩,不受任何單位幹預,評估依據要符合國家有關法規政策,具有客觀公正性,在社會上具有相當的權威性。

2、內部評估。評估結果不向社會公布,內部掌握。例如,銀行對借款人的額度等級評估,就屬于這一種,由銀行信貸部門獨立進行,作為審核貸款的內部參考,不向外提供資信信息。

額度評級按照評估收費與否來分

1、有償評級。由獨立的額度評級公可接受客戶委托進行的額度評級,一般都要收費,屬于有償評級。有償評級特別要講究客觀公正性,不能因為收費而失去實事求是的作風,忽視投資者的利益。如果違背了這一點,額度評級公司就會喪失社會的信任。

2、無償評估。額度評級機構有時為了向社會提供資信信息,有時為了內部掌握,評估一般不收費用。無償評級通常隻能按照有關單位的公開財務報表和資料進行,不能進行深入現場調查.因而資信信息比較單一,評估程式和方法也較簡單。

額度評級按照評估內容來分

1、綜合評估。是對評估客戶的各種債務額度狀況進行評級,提出一個綜合性的資信等級,它代表了對企業客戶各種債務的綜合判斷。

2、單項評估。即對某一具體債務進行的有針對性的評估,例如對長期債券、短期債券、長期存款、特定建設項目等額度評級。債券評估屬于單項評估的典型例子,通常採用“一債一評”的方式。

評級方法

概述

額度評級的方法是指對受評客體額度狀況進行分析並判斷優劣的技巧,貫穿于分析、綜合和評價的全過程。按照不同的標志,額度評級方法有不同的分類,如定性分析法與定量分析法、主觀評級方法與客觀評級法、模糊數學評級法與財務比率分析法、要素分析法與綜合分析法、靜態評級法與動態評級法、預測分析法與違約率模型法等等,上述的分類隻是簡單的列舉,同時還有各行業的評級方法。

這些方法相互交叉,各有特點,並不斷演變。如主觀評級方法與客觀評級方法中,主觀評級更多地依賴于評級人員對受評機構的定性分析和綜合判斷,客觀評級則更多地以客觀因素為依據.

在評級業的發展中,各評級公司不斷總結自身經驗,評級指標不斷細化,有必要對不同的設計方法做一個比較。

要素分析法比較

根據不同的方法,對要素有不同的理解,主要有下述幾種方法。

5C要素分析法:這種方法主要分析以下五個方面額度要素:借款人品德(Character)、經營能力(Capacity)、資本(Capital)、資產抵押(Collateral)、經濟環境(Condiltion)。

5P要素分析法 個人因素(Personal Factor)、資金用途因素(Purpose Factor)、還款財源因素 (Payment Factor)、債權保障因素(Protection Factor)、企業前景因素(Perspective Factor)。

5W要素分析法 5W要素分析法即借款人(Who)、借款用途(Why)、還款期限(When)、擔保物(What)及如何還款(How)。

4F法要素分析法 4F法要素分析法主要著重分析以下四個方面要素:組織要素(Organization Factor)、經濟要素(Economic Factor)、財務要素(Financial Factor)、管理要素(Management Factor)。

CAMPARI法 CAMPARI法即對借款人以下七個方面分析:品德,即償債記錄(Character)、借款人償債能力(Ability)、企業從借款投資中獲得的利潤(Margin)、借款的目的(Purpose)、借款金額(Amount)、償還方式(Repayment)、貸款抵押(Insurance)。

LAPP法 LAPP法分析以下要素:流動性(Liquidity)、活動性(Activity)、盈利性(Profitability)和潛力(Potentialities)。

駱駝評估體系 駱駝評估體系包括五個部分:資本充足率(Capital adequacy)、資產質量(Asset Quality)、管理水準(Management)、收益狀況(Earnings)、流動性(Liquidity),其英文第一個字母組合在一起為“CAMEL”,因正好與“駱駝”的英文名字相同而得名。

上述評級方法在內容上都大同小異,是根據額度的形成要素進行定性分析,必要時配合定量計算。他們的共同之處都是將道德品質、還款能力、資本實力、擔保和經營環境條件或者借款人、借款用途、還款期限、擔保物及如何還款等要素逐一進行評分,但必須把企業額度影響因素的各個方面都包括進去,不能遺漏,否則額度分析就不能達到全面反映的要求。傳統的額度評級要素分析法均是金融機構客戶額度風險分析時所採用的專家分析法,在該指標體系中,重點放在定性指標上,通過他們與客戶的經常性接觸而積累的經驗來判斷客戶的額度水準。另外,美國幾家額度評級公司都認為額度分析基本上屬于定性分析,雖然也重視一些定量的財務指標,但最終結論還要依靠額度分析人員的主觀判斷,最後由評級委員會投票決定。

綜合分析方法的比較

綜合分析評級方法就是依據受評客體的實際統計資料計算綜合評級積分(或稱指數)的數學模型。目前企業額度綜合評級方法很多,但實際計算中普遍採用的方法主要有四種。為讓讀者更清晰理解“多變數額度風險二維判斷分析法”,有必要考察這幾種評級方法的優劣。

加權評分法

這是目前額度評級中套用最多的一種方法。一般做法是根據各具體指標在評級總目標中的不同地位,給出或設定其標準權數,同時確定各具體指標的標準值,然後比較指標的實際數值與標準值得到級別指標分值,最後匯總指標分值求得加權評估總分。

加權評分法的最大優點是簡便易算,但也存在三個明顯的缺點。

第一,未能區分指標的不同性質,會導致計算出的綜合指數不盡科學。額度評級中往往會有一些指標屬于狀態指標,如資產負債率並不是越大越好,也不是越小越好,而是越接近標準水準越好。對于狀態指標,加權評分法很容易得出錯誤的結果。

第二,不能動態地反映企業發展的變動狀況。企業額度是連續不斷的,加權評分法隻考察一年,反映企業的時點狀態,很難判斷額度風險狀況和趨勢。

第三,忽視了權數作用的區間規定性。嚴格意義上講,權數作用的完整區間,應該是指標最高值與最低值之間,不是平均值,也不是最高值。加權評分法計算綜合指數時,是用指標數值實際值與標準值進行對比後,再乘上權數。這就忽視了權數的作用區間,會造成評估結果的誤差。如此,加權評分法難以滿足額度評級的基本要求。

隸屬函式評估法

這種方法是根據模糊數學的原理,利用隸屬函式進行綜合評估。一般步驟為:首先利用隸屬函式給定各項指標在閉區間[0,1]內相應的數值,稱為“單因素隸屬度”,對各指標作出單項評估。然後對各單因素隸屬度進行加權算術平均,計算綜合隸屬度,得出綜合評估的向指標值。其結果越接近0越差,越接近1越好。

隸屬函式評級方法較之加權評分法具有更大的合理性,但該方法對狀態指標缺乏有效的處理辦法,會直接影響評級結果的準確性。同時,該方法未能充分考慮企業近幾年各項指標的動態變化,評級結果很難全面反映企業生產經營發展的真實情況。因此,隸屬函式評估方法仍不適用于科學的額度評級。

功效系數法

功效系數法是根據多目標規劃原理,對每一個評估指標分別確定滿意值和不允許值。然後以不允許值為下限,計算其指標實現滿意值的程度,並轉化為相應的評估分數,最後加權計算綜合指數。

由于各項指標的滿意值與不允許值一般均取自行業的最優值與最差值,因此,功效系數法的優點是能反映企業在同行業中的地位。但是,功效系數法同樣既沒能區別對待不同性質的指標,也沒有充分反映企業自身的經濟發展動態,使得評級結論不盡合理,不能完全實現額度評級所要實現的評級目的。

多變數額度風險二維判斷分析評級法

額度狀況的分析、關註、集成和判斷是一個不可分割的有機整體,這也是多變數額度風險二維判斷分析法的評級過程。

多變數特征是以財務比率為解釋變數,運用數量統計方法推導而建立起的標準模型。運用此模型預測某種性質事件發生的可能性,使評級人員能及早發現額度危機信號。經長期實踐,這類模型的套用是最有效的。多變數分析就是要從若幹表明觀測對象特征的變數值(財務比率)中篩選出能提供較多信息的變數並建立判別函式,使推導出的判別函式對觀測樣本分類時的錯判率最小。根據判別分值,確定的臨界值對研究對象進行額度風險的定位。

二維判斷就是從兩方面同時考察額度風險的變動狀況:

一是空間,即正確反映受評客體在本行業(或全產業)時點狀態所處的地位;

二是時間,盡可能考察一段時期內受評客體發生額度風險的可能性。

評級程式

概述

額度評級是一項十分嚴肅的工作,評估的結果將決定一個企業的融資生命,是對一個企業或證券資信狀況的鑒定書。因此,必須具有嚴格的評估程式加以保證。評估的結果與評估的程式密切相關,評估程式體現了評估的整個過程,沒有嚴格的評估程式,就不可能有客觀、公正的評估結果。評估程式通常可以分為以下七個階段

前期準備階級(約一周時間)

1、評估客戶向評估公司提出額度評級申請,雙方簽訂《額度評級協定書》。協定書內容主要包括簽約雙方名稱、評估對象、評估目的、雙方權利和義務。出具評估報告時間、評估收費、簽約時間等。

2、評估公司指派項目評估小組,並製定項目評估方案。評估小組一般由3~6人組成,其成員應是熟悉評估客戶所屬行業情況及評估對象業務的專家組成,小組負責人由具有項目經理以上職稱的高級職員擔任。項目評估方案應對評估工作內容、工作進度安排和評估人員分工等作出規定。

3、評估小組應向評估客戶發出《評估調查資料清單》,要求評估客戶在較短時間內把評估調查所需資料準備齊全。評估調查賢料主要包括評估客戶章程、協定、營業執照、近三年財務報表及審計報告、近三年工作總結、遠景規劃、近三年統計報表、董事會記錄、其他評估有關資料等。同時,評估小組要做好客戶情況的前期研究。

信息收集階段

1、評估小組去現場調查研究,先要對評估客戶提供的資料進行閱讀分析,圍繞額度評級指標體系的要求,哪些已經齊備,還缺哪些資料和情況,需要進一步調查了解。

2、就主要問題同評估客戶有關職能部門領導進行交談,或者召開座談會,傾聽大家意見,務必把評估內容有關情況搞清楚。

3、根據需要,評估小組還要向主管部門、工商行政部門、銀行、稅務部門及有關單位進行調查了解進行核實。

信息處理階段

1、對收集的資料按照保密與非保密進行分類,並編號建檔保管,保密資料由專人管理,不得任意傳閱。

2、根據額度評級標準,對評估資料進行分析、歸納和整理,並按規定格式填寫額度評級工作底稿。

3、對定量分析資料要關註是否經過註冊會計師事務所審計,然後上機進行資料處理。

初步評級階段

1、評估小組根據額度評級標準的要求,對定性分析資料和定量分析資料結合起來,加以綜合評價和判斷,形成小組統一意見,提出評級初步結果。

2、小組寫出《額度評級分析報告》,並向有關專家咨詢。

確定等級階段

1、評估小組向公司評級委員會提交《額度評級分析報告》,評級委員會開會審定。

2、評級委員會在審查時,要聽取評估小組詳細匯報情況並審閱評估分析依據,最後以投票方式進行表決,確定資信等級,並形成《額度評級報告》。

3、公司向評估客戶發出《額度評級報告》和《額度評級分析報告》,征求意見,評估客戶在接到報告應于5日內提出意見。如無意見,評估結果以此為準。

4、評估客戶如有意見,提出復評要求,提供復評理由,並附必要資料。公司評級委員會審核後給予復評,復評以一次為限,復評結果即為最終結果。

公布等級階段

1、評估客戶要求在報刊上公布資信等級,可與評估公司簽訂《委托協定》,由評估公司以《資信等級公告》形式在報刊上刊登。

2、評估客戶如不要求在報刊上公布資信等級,評估公司不予公布。但如評估公司自己辦有額度評級報刊,則不論評估客戶同意與否,均應如實報道。

跟蹤評級階段

1、在資信等級有限期內(企業評級一般為2年,債券評級按債券期限),評估公司要負責對其資信狀況跟蹤監測,評估客戶應按要求提供有關資料。

2、如果評估客戶資信狀況超出一定範圍(資信等級提高或降級),評估公司將按跟蹤評級程式變更評估客戶的資信等級,並在有關報刊上披露,原資信等級自動失效。

以上是獨立的額度評級公司接受評估客戶委托進行額度評級的一般程式,至于銀行信貸部門評定企業額度等級或獨立的額度評級公司對外進行無償評級,評估程式就比較簡單,不必征求客戶意見,也不一定去現場召開座談會,可以根據需要靈活掌握。

評級機構

國外額度評級機構

目前國際公認的專業額度評級機構隻有三家,分別是穆迪、標準普爾和惠譽國際。

1、穆迪(Moody)公司的創始人是約翰·穆迪,他在1909年出版的《鐵路投資分析》一書中發表了債券資信評級的觀點,使資信評級首次進入證券市場,他開創了利用簡單的資信評級符號來分辨250家公司發行的90種債券的做法,正是這種做法才將資信評級機構與普通的統計機構區分開來,因此後人普遍認為資信評級最早始于穆迪的鐵道債券資信評級。1913年,穆迪將資信評級擴展到公用事業和工業債券上,並創立了利用公共資料進行第三方獨立資信評級或無經授權的資信評級方式。穆迪評級和研究的對象以往主要是公司和政府債務、機構融資證券和商業票據,最近幾年開始對證券發行主體、保險公司債務、銀行貸款、衍生產品、銀行存款和其他銀行債以及管理基金等進行評級。目前,穆迪在全球有800名分析專家,1700多名助理分析員,在17個國家設有機構,2003年評級和分析的債券總額超過30兆美元,其股票在紐約證交所上市交易(代碼MCO)。

2、標準普爾(S&P)由普爾出版公司和標準統計公司于1941年合並而成。普爾出版公司的歷史可追溯到1860年,當時其創始人普爾先生(Henry V. Poor)出版了《鐵路歷史》及《美國運河》,率先開始金融信息服務和債券評級。1966年標準普爾被麥克勞希爾公司(McGraw Hill)收購。公司主要對外提供關于股票、債券、共同基金和其他投資工具的獨立分析報告,為世界各地超過22萬多家證券及基金進行額度評級,目前擁有分析家1200名,在全球設有40家機構,僱用5000多名員工。

額度評級

3、惠譽國際(Fitch)是1913年由約翰·惠譽(John K.Fitch)創辦,起初是一家出版公司,他于1924年就開始使用AAA到D級的評級系統對工業證券進行評級。近年來,惠譽進行了多次重組和並購,規模不斷擴大。1997年公司並購了另一家評級機構IBCA,2000年並購了DUFF & PHELPS,隨後又買下了Thomson Bankwatch,目前,公司97%的股權由法國FIMALAC公司控製,在全球有45個分支機構,1400多員工,900多評級分析師,業務主要包括國家、地方政府、金融機構、企業和機構融資評級,迄今已對1600家金融機構、1000多家企業、70個國家、1400個地方政府和78%的全球機構融資進行了評級。

自1975年美國證券交易委員會SEC認可上述三家公司為“全國認定的評級組織”或稱“NRSRO”(Nationally Recognized Statistical Rating Organization)後,三家公司就壟斷了國際評級行業。據國際清算銀行(BIS)的報告,在世界上所有參加額度評級的銀行和公司中,穆迪涵蓋了80%的銀行和78%的公司,標準普爾涵蓋了37%的銀行和66%的公司,惠譽公司涵蓋了27%的銀行和8%的公司。每年的營業收入穆迪約15億美元,標準普爾為10多億美元,惠譽國際為5億美元左右。

國內額度評級機構

成為評級機構需要經過國家批準。國內本來有六大政府各部門發的全牌照的資信評級機構,分別為中國中小企業協會額度管理中心,大公國際,中誠信國際,聯合額度上海遠東資信,上海新世紀評級。新世紀市場份額很小,隻有市場不到5%的份額,而上海遠東由于福禧事件的影響退出了評級市場。現在資本市場評級業務隻剩下五家了,大公,中誠信,聯合,瓜分了資本市場95%以上的份額,上海新世紀基本忽略不計,市場影響力非常小,東方金誠國際額度評估有限公司于2011年獲得了資本市場債項評級業務的全牌照。

額度評級

評級話語權關乎國家的經濟命脈。國內企業在國際資本市場上,因為沒有與我國經濟實力相匹配的評級話語權,企業利益嚴重受損。中國持有的美國國債的額度竟然被評為BBB級。不僅在國際資本市場如此,國外評級機構還想在中國的國內資本市場也如法炮製。國際三大評級機構看中國政府不開放這塊市場,它們就曲線進入國內市場,以參股、控股的方式進入,像穆迪參股中誠信49%的股份,惠譽參股聯合資信49%的股份,標普註資新世紀。隻有大公國際明確提出堅持民族品牌、捍衛民族利益,並且要在國際資本市場上爭取為合理的地位。

浙江安博爾額度評估有限公司(ABE Credit Rating Co.,Ltd.)英文簡稱ABE,是首家具有規範化、專業化、社會化、國際化特征的;享有卓越品牌聲譽的;獨立、公正、高效的第三方綜合性額度服務機構。安博爾公司是北京大學中國額度研究中心在全國設立唯一的中國額度科研教學服務基地。在學習借鏡國際先進經驗的基礎上,結合中國國情研究開發了適合中國企業特點的額度評級和風險管理技術。擁有自主智慧產權的《安博爾·中誠信企業額度評級體系與標準》、《安博爾·中誠信風險管理系統》、《安博爾·中誠信額度信息資料庫》等形成了安博爾完整的額度風險技術與信息體系。已為近2000家企業、金融機構、擔保機構提供了額度評級及咨詢服務,涉及資產價值1000多億元。安博爾提供的咨詢與評級正被越來越多的國內外金融機構、投資者、政府部門和媒體廣泛採用。隨著技術和經驗的積累,安博爾公司以額度評級為核心的業務線不斷延伸,在中國社會額度體系建設、維護市場公平及提高經濟運行效率等方面發揮著越來越重要的作用。安博爾公司作為中國額度服務業的開拓者,對未來充滿信心,必將以獨特的優勢,成為中國最具影響力和公信力的綜合額度服務機構。

聯合額度管理有限公司(以下簡稱“聯合額度”)于2000年1月經國家工商行政管理局北京市工商行政管理局批準成立,註冊資金1.36億人民幣;聯合額度是一家全國性專業額度信息服務機構,在全國設有33家分支機構,其中2家下屬有限公司主營資本市場額度評級業務,本部、24家分公司和6家下屬有限公司主營借款企業評級、擔保機構額度評級、征信等業務,1家下屬有限公司主營投資咨詢等業務;業務範圍包括資本市場額度評級、銀行間市場評級、信貸市場額度評級、擔保機構額度評級、征信、咨詢、培訓等;擁有專職人員 600餘人,是目前我國最大的額度信息服務機構之一。

聯合額度現已在上海、天津、山東、福建、海南、山西、湖北、江蘇、河北、河南、廣東、安徽、陝西、浙江、北京、遼寧、吉林、黑龍江、深圳、重慶、江西、內蒙古、新疆等地設定分支機構。

東方金誠國際額度評估有限公司(簡稱“東方金誠”)註冊成立于2005年8月,是根據國際通行規則組建的全國性、專業化額度評級機構。 東方金誠業務發展歷史可追溯到2001年9月成立的金誠國際額度管理有限公司。為了提高額度評級業務的專業化水準和獨立性,2005年8月,原金誠國際額度管理有限公司將額度評級業務整體剝離轉讓給其發起設立的金誠國際額度評估有限公司。2008年5月,經財政部批準,中國東方資產管理公司入主金誠國際額度評估有限公司,同時將公司名稱變更為東方金誠國際額度評估有限公司。2009年4月,中國東方資產管理公司成功增資,正式成為東方金誠控股股東。目前,公司註冊資本已達到1.25億元人民幣,成為中國境內經營資本實力最雄厚的額度評級機構之一。 東方金誠的經營範圍包括:主體及債項評級;企業及金融機構綜合財務實力評估;企業資信及履約能力評估;企業額度資料管理;額度風險管理培訓和咨詢;企業額度征集、評定;額度風險管理;提供額度解決方案;金融信息咨詢。

東方金誠目前已在北京、天津、河北、山西、遼寧、吉林、上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東、河南、湖南、廣州、深圳、廣西、海南、重慶、四川、貴州、雲南、陝西、甘肅等地設立了二十五家分支機構,並將在全國各地繼續開拓市場,設立新的分支機構,為客戶提供第一時間、近距離的服務。

東方金誠以技術優勢取勝作為市場競爭策略,擁有一支具有豐富額度評級經驗的專業技術團隊,對轉型時期我國經濟和額度環境、國內外現有額度風險分析方法與技術進行了長期、深入的研究,開發了一套適合我國金融市場特點和額度環境的額度評估方法體系和相應的評級支持系統。同時,東方金誠充分利用控股股東——中國東方資產管理公司將近十年不良資產處置形成的LGD資料,對這些資料進行研究開發,定量分析中國企業違約損失規律,以期正確揭示企業、行業和整體經濟的額度風險。

大華國信資信評估有限公司(以下稱為“大華國信”),是經國家工商行政管理總局核準,在上海市工商行政管理局註冊成立的全國性專業額度信息服務機構,註冊資本5000萬元人民幣。

大華國信的業務範圍包括:企業資信評估;企業額度的征集、評定;企業征信管理服務;資信評估咨詢;消費者額度管理咨詢;商帳管理咨詢;市場調研、人員培訓;為企業提供項目策劃、財務顧問、投資咨詢等。

大華國信是一家全國性專業額度信息服務機構,在全國設有多家分支機構,其中3家下屬控股子公司主營投資咨詢、企業融資顧問、財務咨詢等業務,分支機構主營信貸市場額度評級、擔保機構額度評級、征信等業務,擁有專職工作人員210餘人,其中部分高管人員具有10餘年的評級、征信從業經驗,作為多元化的金融額度信息服務商,為客戶提供完備的解決方案,是目前我國最大的額度信息服務機構之一。

作為國內最具實力的國有控股額度評級公司之一,東方金誠以自己優秀的企業文化、良好的公司治理結構、規範的業務體系和先進的額度風險分析技術,依托中國東方資產管理公司遍及全國的網路支持與金融平台協同,正迅速發展成為具有中國民族品牌聲譽和國際影響力的額度服務機構。

中品質協(北京)質量額度評估中心有限公司“CQCAC”(簡稱“中質信評估”)是我國第一家並是唯一一家經政府批準專門從事企業質量額度評估的公司,向全球使用者提供有關中國企業級產品的質量額度評級、征信、綠色低碳評估中心、征信與額度評估中心、21315額度記錄與資料中心、戰略發展規劃中心、國際額度技術合作中心、客戶服務中心等。

中質信評估自成立以來,積極輔助中央政府工作,推進中國質量額度體系建設,為中國製造走向世界,維護中國企業的國際形象做出了重大貢獻,曾先後委派代表陪同國家主席胡錦濤先生出訪加拿大,陪同國家總理溫家寶先生出席東盟峰會,陪同全國人大委員長吳邦國先生出席中非企業合作大會等活動,並積極促進中質信評估與國際知名質量評估、額度評級機構社會團體的友好合作。

中質信評估在發展過程中,與中國產品質量協會、國務院發展研究中心質量額度體系與組織建設課題組等組織建立了良好的合作關系,組織研發具有國際一流水準的質量額度評估模型以及科學、公平、公正、透明的質量額度評估程式等,同時組建了由中國、美國、英國、法國、義大利、日本、荷蘭等國家的質量額度專家參加國際質量額度技術委員會,共同研究開發出《國際質量額度體系標準》、《國際質量額度評價規範》、《質量額度風險評級標準》等。

中質信評估以“振興中國產品質量,將中國製造推向世界”為己任,以“促進額度強國”為使命,積極輔助企業進行質量額度體系建設,提升企業的產品質量額度水準,先後為60多個行業,數千家企業進行了質量額度評價,並出具了客觀、公正的第三方質量額度等級報告(包括專項額度評估報告),為企業拓展國際市場,增加國際貿易額奠定了良好的額度基礎。同時也為中國企業樹立質量額度經營意識、加強額度自律、提高履行質量承諾能力、衡量企業品牌價值、提高品牌競爭力、套用質量額度等級營造了良好的氛圍。

中質信評估在推進企業質量額度體系建設,開展國際質量額度評價的同時,積極開展額度管理咨詢與培訓、綠色低碳、額度調查、質量管理咨詢、企業資信及履約能力評估、信息咨詢,組織質量額度論壇、展覽展示和出國考察等活動,撰寫編輯、發行質量額度理論書籍、刊物,支持電子商務等工作。

隨著中質信評估的飛速發展,業務範圍的不斷擴大,作為發起人成立了中國·信網股份管理有限公司,成為最大股東,其獨有的21315標識和國家註冊質量額度AAA標識已成為全球優秀企業質量額度實力證明的重要標志。

指標體系

概述

額度評級指標體系是額度評級機構在對被評對象的資信狀況進行客觀公正的評價時所採用的評估要素、評估指標、評估方法、評估標準、評估權重和評估等級等項目的總稱,這些項目形成一個完整的體系,就是額度評級指標體系。

額度評級指標體系是資信評級的依據,沒有一套科學的資信評級指標體系,資信評級工作就無所適從,更談不到資信評級的客觀性、公正性和科學性。在我國,企業發行債券和銀行發放貸款,必須進行資信評級,已經形成製度,但對發債和貸款企業的資信評級指標體系,一直沒有統一和規範起來,各家評級機構各有一套體系,獨樹一幟,自主評級。目前我國已經“入世”,逐步趨向國際接軌,商業銀行和其他金融機構也將準備列入資信評級對象。因此,對額度評級指標體系必須在理論上有一個統一的認識,以便在此基礎上逐步提高額度評級指標體系的客觀性、公正性和科學性,從而保證資信評級結果的準確性。

額度評級指標體系做為一個完整的體系來說,應該包括以下六個方面內容:

額度評級的要素

這決定于對資信概念的認識。狹義說,資信指還本付息的能力;廣義說,指資金和信譽,是履行經濟責任的能力及其可信任程度。因此,額度評級的要素應該體現對資信概念的理解。國際上對形成額度的要素有很多種說法,有5C要素、3F要素、5P要素等等。其中以5C要素影響最廣。在我國,通常主張額度狀況的五性分析,包括安全性、收益性、成長性、流動性和生產性。通過五性分析,就能對資信狀況作出客觀的評價。建立額度評級指標體系,首先要明確評級的內容包括哪些方面,一般來說,國際上都圍繞以上5C要素展開,國內評級則重視五性分析。

額度評級的指標

即體現額度評級要素的具體項目.一般以指標表示。指標的選擇,必須以能充分體現評級的內容為條件。通過幾項主要指標的衡量,就能把企業資信的某一方面情況充分揭示出來。例如企業的盈利能力,可以通過銷售利潤率、資本金利潤率和成本費用利潤率等指標加以體現;企業的營運能力可以通過存貨周轉率應收賬款周轉率和營業資產周轉率等指標加以體現。

額度評級的標準

要把資信狀況劃分為不同的級別,這就要對每一項指標定出不同級別的標準,以便參照定位。明確標準是建立額度評級指標體系的關鍵,標準定得過高,有可能把額度好的企業排擠出投資等級;反之,標準定得過低,又有可能把額度不好的企業混入投資等級,兩者都對額度評級十分不利。因此,標準的製定必須十分慎重。一般來說,額度評級的標準要根據企業所在行業的整體水準來確定,國際上通常採用全球標準,則額度評級的標準要反映整個世界的水準。目前我國額度評級主要用于國內,評級標準可以隻考慮國內企業的整體水準。

額度評級的權重

指在評級指標體系中各項指標的重要性。額度評級的各項指標在額度評級指標體系中不可能等同看侍,有些指標佔有重要地位,對企業額度等級起到決定性作用,共權重就應大一些;有些指標的作用可能小一些,其權重就相對要小。

額度評級的等級

即反映資信等級高低的符號和級別。有的採用5級,有的採用9級或10級,有的採用4級。有的用A、B、C、D、E或特級、一、二、三、四級表示,有的用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C表示,也有的用prime1、prime2、prime3、Not

prime表示。一般來說,長期債務時間長,影響面廣,額度波動大,採用級別較寬,通常分為9級;、而短期債務時間短,額度波動小,級別較窄,一般分為4級。在國際上還有一種慣例,即一國企業發行外幣債券的額度等級要以所在國家主權額度評級為上限,不得超過。

額度評級的方法

通常有自我評議、民眾評議和專家評議三種。如由獨立的專業評估機構評級,一般多由專家評議。如由政府機關統一組織評級,也可採用自我評議、民眾評議和專家評議相結合的方法。至于評級的具體方法可以採用定量分析方法或定性分析法,也可兩者結合運用。在定量分析方法中,還有功效系數法、分段計分法、梯級遞減法等多種。

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