美國聯邦儲備系統

美國聯邦儲備系統

美國聯邦儲備系統(英語:The Federal Reserve System或者Federal Reserve,非正式稱為The Fed),簡稱美聯儲,負責履行美國的中央銀行的職責。這個系統是根據《聯邦儲備法》(Federal Reserve Act)于1914年11月16日成立的。

聯邦儲備系統由位于華盛頓特區的聯邦儲備委員會和12家分布全國主要城市的地區性的聯邦儲備銀行組成。珍妮特·耶倫為現任美聯儲最高長官。作為美國的中央銀行,美聯儲從美國國會獲得權力,行使製定貨幣政策和對美國金融機構進行監管等職責。

它的主要職責包括:製定並負責實施有關的貨幣政策;對銀行機構實行監管,並保護消費者合法的信貸權利;維持金融系統的穩定;向美國政府、公眾、金融機構、外國機構等提供可靠的金融服務。

  • 外文名稱
    The Federal Reserve System
  • 公司名稱
    美國聯邦儲備系統
  • 總部地點
    美國華盛頓
  • 成立時間
    1913年
  • 經營範圍
    履行美國中央銀行職責
  • 現任主席
    珍妮特 耶倫

內容簡介

美國聯邦儲備系統由位于華盛頓特區的中央管理委員會和12家分布全國主要城市的地區性的聯邦儲備銀行組成。伯南基為現任美聯儲管理委員會主席。

美國聯邦儲備系統美國聯邦儲備系統

美國最早具有中央銀行職能的機構是1791年獲批的美國第一銀行和美國第二銀行。1837年至1862年間的“自由銀行時代”美國沒有正式的中央銀行,而自1862年至1913年間,一個(私營的)國家銀行系統起到了這個作用。

美聯儲是由美國國會在通過歐文·格拉斯法案(Owen-Glass Act,又稱聯邦儲備法案)的基礎上建立的,由伍德羅·威爾遜總統于1913年12月23日簽字

它的主要職責有:

1、製定並負責實施有關的貨幣政策,通過商業和中心銀行規範經濟體的貨幣發放。銀行隻保留部分存款以滿足支出,而將其餘的借出獲取利息收益用以支付存款人利息及使銀行所有者獲取收益的常見銀行實踐。

2、對銀行機構實行監管,並保護消費者合法的信貸權利。

3、維持金融系統的穩定。

4、向美國政府,公眾,金融機構,外國機構等提供可靠的金融服務。這個系統主要由聯邦儲備委員會,聯邦儲備銀行及聯邦公開市場委員會等組成。

歷史沿革

1812年,英美再起戰爭沖突。由于缺乏一個有效的中央銀行系統和全國統一的金融市場,美國的州內銀行陷入混亂。為了恢復銀行秩序和處理戰爭債務,美國再次考慮成立一個類似第一銀行的中央銀行。

美國聯邦儲備系統美國聯邦儲備系統

1816年由美國國會投票通過,麥迪遜總統簽署法案成立了美國第二銀行(The Second Bank of the UnitedStates)。

美國在1873年、1884年、1890年、1893年、1907年都發生過由于擠兌造成銀行大規模倒閉的金融危機。尤其是在1893年的危機中,美國有超過500家銀行相繼倒閉,很多人的畢生積蓄可以說一夜之間付諸東流。

1907年的金融危機結束後,美國參議員尼爾森·奧爾德裏奇(Nelson Aldrich)組織了一個委員會,專門負責調查金融危機的成因以及教訓。在1907年的危機中,盡管仍有將近100家銀行因為擠兌倒閉,但與1893年500多家銀行倒閉相比,算是一個不錯的結局。摩根帶領其他金融機構挺身而出,為遭受擠兌的銀行提供流動資金是1907年危機成功化解的一個重要因素。

1913年美國國會最終達成共識,通過了《聯邦儲備法案》。

根據1913年《聯邦儲備條例》于1914年成立。第一次世界大戰前,美國沒有建立自己的中央銀行,美國的國民銀行有發行銀行券的權力, 當時有3700多家國民銀行,貨幣供應極其混亂。

美國聯邦儲備系統

1913年國會通過了《聯邦儲備條例》,根據這一條例,全國分為12個聯邦儲備區,每區設立1個聯邦儲備銀行,為了協調12個聯邦銀行的活動,在首都華盛頓建立了最高聯邦儲備局(後改名為聯邦儲備委員會),作為聯邦儲備銀行的決策機構,至此,美國中央銀行體系便產生了。後來隨著美國的政治經濟情勢的不斷變化,聯儲系統幾經改革,不斷發展和完善。最重大的兩次改革是20世紀30年代公布銀行條例和1950年國會通過《1950年緩和對存款機構的 管理與貨幣管製法》(通常稱為《新銀行法》)。50年代的改革,旨在擴大聯儲的權力,加強對銀行業集中統一管理。具體內容是于1933 年和1935年分別公布了兩個銀行條例,復原了聯邦儲備管理局,設立新的聯邦儲備管理委員會;用法律形式明確了聯邦公開市場委員會的職權;聯邦儲備委員會有權調整會員銀行的法定準備金;設立了聯邦存款保險公司。

50年代的新銀行法進一步加強了聯儲在金融領域中的作用,並對金融機構運用資金等方面放松了管製。主要內容是:逐步取消聯儲對存款利率上限的限製;所有接受存款的金融機構都必 須向聯儲繳納存款準備金;提高參加聯邦存款保險公司的金融機構所繳納保險費的限額;對金融機構資金運用的限製放松。

經過多年的發展,一個由聯邦儲備理事會和12家聯邦儲備銀行及數千家會員銀行組成的較完整的中央銀行體系已在美國形成。體系內還設聯邦公開市場委員會。(1)聯邦儲備理事會。該理事會設在華盛頓,是聯邦政府機構,是整個聯邦系統負責全面政策的最高決策 機關。該理事會由7名理事組成,任期14年,由總統商得參議院同意後任命。主席和副主席 由總統任命,任期4年。(2)聯邦儲備銀行。 是執行貨幣政策的機構。股本是其所在區會員銀行認購的,但無控製權。從所有製來說不是 國家所有,但由于它執行發行貨幣,代理國庫,製定貨幣政策,管理金融等職能,盈餘的50%以上上繳財政部,所以它是中央銀行— 12家聯邦儲備銀行的每一家都是其所在地區的中央銀行。儲備銀行可在其區內設立自己的分行。(3)聯邦公開市場委員會。是聯邦儲備系統內部製定政策的中心部門。該會由7名聯邦儲備理事會理事和5名聯邦儲備銀行行長組成,聯邦儲備理事會主席也是聯邦公開市場委員會主席。(4)會員銀行。凡根據聯邦法律在聯邦註冊的國民銀行必須參加聯邦儲備系統作 為會員銀行。另外,根據各州法律在各州註冊 的州銀行可自願申請加人聯邦儲備系統。聯邦儲備系統雖然組織結構與世界各國中央銀行不同,但基本職能是一致的,即政府的銀行、銀行的銀行、發行的銀行。主要職能是執行貨幣政策。採用的手段主要有:調節控製貨幣供應量;貼現政策;存款準備金製度及公開市場操作

職責概述

1、通過三種主要的手段(公開市場操作,規定銀行準備金比率,批準各聯邦儲備銀行要求的貼現率)來實現相關貨幣政策。

2、監督,指導各個聯邦儲備銀行的活動。

3、監管美國本土的銀行,以及成員銀行在海外的活動和外國銀行在美國的活動。

美國聯邦儲備系統

4、批準各聯邦儲備銀行的預算及開支。

5、任命每個聯邦儲備銀行的九名董事中的三名。

6、批準各個聯邦儲備銀行董事會提名的儲備銀行行長人選。

7、行使作為國家支付系統的權利。

8、負責保護消費信貸的相關法律的實施。

9、依照《漢弗萊.霍金斯法案》(Humphrey Hawkins Act)的規定,每年2月20日及7月20日向國會提交經濟與貨幣政策執行情況的報告(類似于半年報)。

10、通過各種出版物向公眾公布聯邦儲備系統及國家經濟運行狀況的詳細的統計資料,如通過每月一期的聯邦儲備系統公告(Federal Reserve Bulletin)。

11、每年年初向國會提交上一年的年度報告(需接受公眾性質的會計師事務所審計)及預算報告(需接受美國審計總局的審計)。

12、另外,委員會主席還需定時與美國總統及財政部長召開相關的會議並及時匯報有關情況,並在國際事務中履行好自己的職責。

任務介紹

管理及規範銀行業

通過買入及售出美國國債來執行貨幣政策

維持一個堅挺的支付系統

美聯儲不能發行美國國債

其他任務包括:

經濟教育

社會超越

經濟研究

組織結構

聯邦儲備系統的核心機構是聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board,簡稱美聯儲;它的全稱叫 The Board of Governors of The Federal Reserve System ,即聯邦儲備系統管理委員會,也可以稱之為聯邦儲備系統理事會),它是一個聯邦政府機構,其辦公地點位于美國華盛頓特區(Washington D.C.) 。該委員會由七名成員組成( 其中主席和副主席各一位,委員五名),須由美國總統提名,經美國國會上院之參議院批準方可上任,任期為十四年( 主席和副主席任期為四年,可連任 ) 。

聯邦儲備委員會目前的成員如下(現為七名):

主席 珍妮特 耶倫(Janet L. Yellen),主席任期至2018年2月3日,委員任期至2024年1月31日;

副主席 斯坦利 費希爾(Stanley Fischer),副主席任期至2018年6月12日,委員任期至2020年1月31日;

委員 丹尼爾·塔魯洛(Daniel K. Tarullo),任期至2022年1月31日;

委員 傑駱米·鮑威爾(Jerome H. Powell),任期至2028年1月31日;

委員 雷爾·布蘭納德(Lael Briainard),任期至2026年1月31日;

委員 (空缺);

委員 (空缺);

另外,為了工作的需要,聯邦儲備委員會還僱傭一定數量的工作人員從事相關的事務。

聯邦儲備銀行

由國會組建的作為國家的中心銀行系統的操作力量的12個聯邦儲備銀行,是按照1913年國會通過的聯邦儲備法,在全國劃分12個儲備區,每區設立一個聯邦儲備銀行分行。每家區域性儲備銀行都是一個法人機構,擁有自己的董事會。會員銀行是美國的私人銀行,除國民銀行必須是會員銀行外,其餘銀行是否加入全憑自願而定。加入聯邦儲備系統就由該系統為會員銀行的私人存款提供擔保,但必須繳納一定數量的存款準備金,對這部分資金,聯邦儲備系統不付給利息。

在柯林頓競選總統之前,美聯儲就已經運用貨幣政策這一“唯一桿桿”對經濟進行調控,即把確定貨幣供應量作為調控經濟的主要手段、並正式決定每6個月修訂一次貨幣供應量目標。l993午7月,美聯儲主席艾倫·格林斯潘(Alan Greenspan)突然宣布,今後以實際利率作為對經濟進行巨觀調控的主要手段、這是由于美國社會投資方式發生了很大變化、大量流動資金很難被包括在貨幣供應量之內。使貨幣供應量與經濟成長之間的必然聯系被打破,因此以“中性”的貨幣政策促使利率水準保持中性。對經濟既不起刺激、也不起抑製作用、從而使經濟以其自身的潛在成長率在低通脹預期下成長,進一步考察。美聯儲是以實際年經濟成長率為主要標準作為調整利率主要依據的、全部政策安排以逆向思維為基本出發點。美聯儲認為、美國勞動力年均成長率為1.5%、生產率年均成長率為1%、因此,美國潛在的年經濟成長率認為2.5%左右,關聯儲的主要任務就是通過調控利率、使年經濟成長率基本穩定在2.5%左右。以解除通脹之憂。

聯邦儲備銀行主要的職能是:

1、管理全國的支付系統。

2、分發由美國財政部印製的美元(紙鈔及硬幣)。

3、協助聯邦儲備委員會監管該儲備區的會員銀行及銀行控股公司。

4、調整該儲備區信貸政策。

5、為本儲備區的銀行保管存款。

6、為財政部提供相應的服務。

7、履行其它的,由聯邦儲備委員會賦予的職責。

每個聯邦儲備銀行(儲備區)對應一個唯一的字母和數位編號,所有的初次進入流通的美元都會被指派相應的儲備銀行的編號.

聯邦公開市場委員會

聯邦公開市場委員會(The Federal Open Market Committee ,簡稱 FOMC)。

聯邦公開市場委員會是聯邦儲備系統中另一個重要的機構。它由十二名成員組成,包括:聯邦儲備委員會全部成員七名,紐約聯邦儲備銀行行長,其它四個名額由另外 11個聯邦儲備銀行行長輪流擔任。該委員會設一名主席 (通常由聯邦儲備委員會主席擔任),一名副主席(通常由紐約聯邦儲備銀行行長擔任)另外,其它所有的聯邦儲備銀行行長都可以參加聯邦公開市場委員會的討論會議,但是沒有投票權。

聯邦公開市場委員會的最主要工作是利用公開市場操作(主要的貨幣政策之一),從一定程度上影響市場上貨幣的儲量。另外,它還負責決定貨幣總量的成長範圍(即新投入市場的貨幣數量),並對聯邦儲備銀行在外匯市場上的活動進行指導。

該委員會主要的決定都需通過舉行討論會議投票產生,它們每年都要在華盛頓特區召開八次例行會議,每六周一次,其會議日程安排表每年都會向公眾公開。而平時,則主要通過電話會議協商有關的事務,當然,必要時也可以召開特別會議。

現任聯邦公開市場委員會委員為:

主席 珍妮特 耶魯 (Janet L. Yellen),聯邦儲備委員會主席;

副主席 威廉·杜德利(William C. Dudley),紐約聯邦儲備銀行行長;

委員 斯坦利 費希爾(Stanley Fischer),聯邦儲備委員會委員;

委員 雷爾·布蘭納德(Lael Briainard),聯邦儲備委員會委員;

委員 傑瑞米 C. 思坦(Jeremy C. Stein),聯邦儲備委員會委員;

委員 丹尼爾·塔魯洛(Daniel K. Tarullo),聯邦儲備委員會委員;

委員 凱文·瓦爾許(Kevin M. Warsh),達拉斯聯邦儲備銀行行長;

委員 納拉亞納·科切爾拉科塔(Narayana Kocherlakota),明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長;

委員 勞瑞塔 J. 麥斯特(Loretta J. Mester),克利夫蘭聯邦儲備銀行行長;

委員 查爾斯·普洛瑟(Charles I. Plosser),費城聯邦儲備銀行行長;

候補聯邦公開市場委員會委員為:

查爾斯·埃文斯(Charles L. Evans),芝加哥聯邦儲備銀行行長;

傑福瑞 M. 萊柯(Jeffrey M. Lacker),裏奇蒙聯邦儲備銀行行長;

丹尼斯 P. 勞柯哈特(Dennis P. Lockhart),亞特蘭大聯邦儲備銀行行長;

約翰遜 C. 威廉母斯(John C. Williams),舊金山聯邦儲備銀行行長;

克裏斯汀·卡明(Christine M. Cumming),紐約聯邦儲備銀行第一副行長。

利率

美聯儲基本上通過公開市場操作操控聯邦基金利率又稱隔夜利率來貫徹貨幣政策。這是一個銀行互相支付過夜借款利息的利率。其交替影響最低貸款利率後者通常高于聯邦基金利率大約3個百分點。最低貸款利率是銀行向其最好客戶提供貸款的利率。

低利率通過降低借貸成本來刺激經濟活性,使顧客和企業採購和建設更加輕松。高利率通過增加借貸成本來放慢經濟發展。(詳見貨幣政策)

美聯儲通常每次調整聯邦基金利率0.25或0.50個百分點。從2001年初到2003年中,美聯儲13次降低利率,從6.25%一直到1.00%,以應付不景氣。2002年11月,利率被降至1.75,許多利率都低于通貨膨脹率。2003年6月25日,聯邦基金利率被降至1.00%,自1958年來的最低值,當時的過夜利率平均為0.68%。從2004年6月末開始,美聯儲開始提升目標利率以回應對過于活躍的經濟帶來的日益成長的通貨膨脹的可能的關心。例如2004年12月,利率隨著一系列的微小提升而到了2.25%。

收入

聯邦儲備系統的收入主要來自以下幾個方面:

1.通過公開市場購入美國政府債券利息收入

2.外匯投資的收入。

3.向各種存款機構、 商業銀行貸款獲得的利息收入。

4. 向存款機構、商業銀行提供服務收取的報酬(比如為它們提供的支票結算,資金周轉,自動化票據交易所等服務。在支付了維持自身運行的必要的開支以後,聯邦儲備系統須將餘下的收入上繳美國財政部,這大約佔了全部聯邦儲備銀行凈收入的95%(具體的收入出支出情況,美國聯邦儲備委員會將在其年報中詳細的說明)。 如果一個聯邦儲備銀行因為某種原因被清算,在償還了所有的債務後,剩餘的財產將被移交給美國財政部。

儲備銀行

由國會組建的12個聯邦儲備銀行作為國家的中心銀行系統的操作力量,其組成形式更像一個私營公司——很有可能引起對其“所有權”概念的混淆。例如:儲備銀行向成員銀行發行股票。然而,擁有儲備銀行股票完全不同于擁有私營公司股票。儲備銀行不是為了贏利而運作,根據法律擁有其一定數量的股票是成為其系統成員的必要條件。股票不可以被出售、交易或者作為貸款抵押;根據法律,紅利每年被控製在6%以內。

支付給成員銀行的紅利被認為是對美聯儲持有的成員銀行的法定準備金不支付利息的部分補償。根據法律,美國銀行必須維持一定的部分準備金,其中大部分儲存于美聯儲的帳戶上。美聯儲不向這些基金支付利息。

美聯儲1913年遵照“聯邦儲備法案”建立,後者“建立了一個新的中央銀行系統用以增加國家金融系統的彈性和實力”。這個立法提供了一個包括十二個地區性儲備銀行和七個成員的管理委員會的系統。所有的國家銀行必須加入這個系統,其他的銀行也可以加入。儲備銀行1914年11月開始營業。國會製造美聯儲紙幣並以彈性貨幣補給供應整個國家。紙幣發行給儲備銀行並後續傳輸到其它銀行機構且與社會需要保持一致。

政府影響

作為美國的中央銀行,美聯儲從美國國會獲得權利。它被看作是獨立的中央銀行因其決議無需獲得美國總統或者立法機關的任何高層的批準, 它不接受美國國會的撥款,其成員任期也跨越多屆總統及國會任期。其財政獨立是由其巨大的贏利性保證的,主要歸功于其對政府公債的所有權。它每年向政府返還幾十億元。當然,美聯儲服從于美國國會的監督,後者定期觀察其活動並通過法令來改變其職能。同時,美聯儲必須在政府建立的經濟和金融政策的整體架構下工作。

熱點事件

退出QE

2014年10月30日凌晨美聯儲宣布,削減最後的購債規模150億美元並從2014年11月起結束QE3。

至此史上最大規模的貨幣試驗行宣告結束。隨著聯儲開始逐步撤走刺激政策,其月度購債規模從850億美元逐步被削減至150億美元。

首次加息

​2015年12月17日,美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)于華盛頓時間周三下午2點宣布,從周四起上調利率0.25個百分點,至0.25%-0.5%之間,並視經濟的表現來調整策略。

美國啓動加息美國啓動加息

美聯儲對聯邦基金利率的預測中值為2015年0.4%,2016年在1.4%,長期來看在3.5%,與9月份時的預測一致。

實際GDP預測仍然為2015年成長2.1%,2016年2.4%,長遠來看在2.0%;失業率預測維持2015年在5.0%,2016年由4.8%調整至4.7%,長遠來看維持在4.9%;基于PCE的通脹預期為到2018年結束前將繼續保持在2%以下。

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