現值

現值

現值( Present value),指資金折算至基準年的數值,也稱折現值、也稱在用價值,是指對未來現金流量以恰當的折現率進行折現後的價值。指資產按照預計從其持續使用和最終處置中所產生的未來凈現金流入量折現的金額,負債按照預計期限內需要償還的未來凈現金流出量折現的金額。

  • 中文名稱
    現值
  • 外文名稱
    Present value
  • 也稱
    折現值
  • 概念
    資金折算至基準年的數值
  • 套用于
    所有基于未來現金流量的計量
  • 所屬領域
    金融

簡介

現值是如今和將來(或過去)的一筆支付或支付流在當今的價值。或理解為: 成本或收益的價值以今天的現金來計量時,稱為現值。

在現值計量下,資產按照預計從其持續使用和最終處置中所產生的未來凈現金流入量的折現金額計量。負債按照預計期限內需要償還的未來凈現金流出量的折現金額計量。

例如:在確定固定資產、無形資產等可收回金額時,通常需要計算資產預計未來現金流量的現值;對于持有至到期投資、貸款等以攤餘成本計量的金融資產,通常需要使用實際利率法將這些資產在預期存續期間或適用的更短期間內的未來現金流量折現,再通過相應的調整確定其攤餘成本。

概念

現值的概念非常有用。一種有趣的用途是來確定彩票中獎金額究竟價值多少。例如,加利福尼亞州政府通過廣告宣稱它有一項彩票的獎金為一百萬美元。但那並不是獎金的真正價值。事實上,加利福尼亞州政府承諾在二十年內每年付款50,000美元。如果貼現率是10%且第一筆賬及時到戶,則該獎金的現值隻有468,246美元。

一些科學家認為除非人類找到新的替代性能源,數百萬年後太陽的能源將被耗盡,地球也將毀滅。現值告訴我們為什麽這並不值得擔心。假設一百萬年後地球上有100億人口,並且每個人都認為自己的生命價值1992年的100萬億美元。(經濟學家通過分析失業風險酬金的資料獲得了一個代表性的發現,美國人對自己生命的估價不超過300萬美元,而在較貧窮的國家,人們的自我估價更低。)那麽即使是按2%的極低利率計算,太陽能源耗盡帶來的損失的現值低于1歐元。

現值公式

現值

(i表示報酬率,n表示期數,P表示現值,A表示年金)

範圍

除非貨幣的時間價值和不確定性沒有重要影響,現值原則套用于所有基于未來現金流量的計量。這意味著現值原則應被用于:(1)遞延所得稅;(2)確定IAS36未包含的資產(特別是存貨、建築契約餘額和遞延所得稅資產)的可收回金額以用于減值測試。對于僅僅基于未來現金流量計量的資產和負債,現值概念應:(1)在其影響是重要的少有情況下,原則上被用于預付款和預收款;(2)被用于建築契約,以允許在不同時期發生在現金流量的更有意義的加總;(3)不被用于決定折舊和攤銷,因為這時運用現值概念的成本將超過其效益。

目標

折現是為了符合三個主要的計量目標。(1)當不能直接從市場上觀察到公允價值時,估計某項目的公允價值;(2)決定某資產或負債的特定個體價值;(3)決定使用實際利率的金融資產或金融負債的攤餘成本。實際利率指將從現在開始至到期日或至下一個以市場為基礎的重新定價日預期會發生的未來現金支付額,精確地折現為金融資產或金融負債的當前帳面凈值所用的利率。IAS39要求對某些金融資產和金融負債使用實際利率。

現值例子

經濟學家經常使用貼現值來計算和表示將來的1塊錢和當今的1塊錢之間的差異。用于計算貼現值的是近似于銀行利率的貼現率。如果貼現率是5%,那麽就意味著1年以後的105元相當于眼下的100元,或者說,1年以後的100元隻相當于眼下的95.24元。

例1 一位僱員面對兩個退休金方案的選擇:

方案1 : 在退休日,一次性收取100萬元現金。 方案2 : 在退休日起每年收取10萬元自動轉賬,直至第12年。 以上例子,僱員考慮的因素就是現值和現金流。

定義

現值,是指資產按照預計從其持續使用的和最終處置中所產生的未來凈現金流入量的折現金額計量。

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