漲跌停板

漲跌停板

漲跌停板指當某一期貨契約在某一交易日收盤前5分鍾內出現隻有停板價位的買入(賣出)申報、沒有停板價位的賣出(買入)申報,或者一有賣出(買入)申報就成交、但未開啟停板價位的情況。在漲跌停板製度下,前交易日結算價加上允許的最大漲幅構成當日價格上漲的上限,稱為漲停板;前一交易日結算價減去允許的最大跌幅構成價格下跌的下限,稱為跌停板。因此,漲跌停板又叫每日價格最大波動幅度限製。漲跌停板的幅度有百分比和固定數量兩種形式。

  • 中文名稱
    漲跌停板
  • 外文名稱
    limit up or down

製度簡介

​漲跌停板製度,是指期貨契約在一個交易日中的成交價格不能高于或低于以該契約上一交易日結算價為基準的某一漲跌幅度,超過該範圍的報價將視為無效,不能成交。在漲跌停板製度下,前交易日結算價加上允許的最大漲幅構成當日價格上漲的上限。稱為漲停板;前一交易日結算價減去允許的最大跌幅構成價格下跌的下限、稱為跌停板。因此,漲跌停板又叫每日價格最大波動幅度限製。漲跌停板的幅度有百分比和固定數量兩種形式。如上海金屬交易所的銅、鋁漲跌停板幅度為3%,漲跌停板的絕對幅度隨上日結算價而變動;而鄭州商品交易所綠豆契約則是以昨日結算價為基準,上下波動1200元噸作為漲跌停板幅度。

具體作用

漲跌停板製度與保證金製度相結合,對于保障期貨市場的運轉,穩定期貨市場的秩序以及發揮期貨幣場的功能具有十分重要的作用。

(1)漲跌停板製度為交易所、會員單位及客戶的日常風險控製創造了必要的條件,漲跌停板鎖定了客戶及會員單位每一交易日可能新增的最大浮動盈虧和平倉盈虧,這就為交易所及會員單位設定初始保證金水準和維持保證金水準提供了客觀準確的依據。從而使期貨交易的保證金製匿得以有效地實施。一般情況下,期貨交易所向會員收取的保證金要大于在漲跌幅度內可能發生的虧損金額,從而保證當目在期貨價格達到漲跌停板時也不會出現透支情況。

(2)漲跌停板製度的實施,可以有效地減緩和抑製突發事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊,結市場一定的時間來充分化解這些因素對市場所造成的影響,防止價格的狂漲暴跌,維護正常的市場秩序。

(3)漲跌停板製度使期貨價格在更為理性的軌道上運行,從而使期貨市場更好地發揮價格發現的功能。市場供求關系與價格問的相互作用應該是一個漸進的過程,但期貨價格對市場信號和訊息的反應有時卻過于靈敏。通過實施漲跌停板製度,可以延緩期貨價格波幅的實現時間,從而更好地發揮期貨市場價格發現的功能,在實際交易過程中,當某一交易日以漲跌停板收盤後,下一交易日價桔的波幅往往會縮小,甚至出現反轉,這種現象恰恰充分說明了漲跌停板製度的上述作用。

(4)在出現過度投機和操縱市場等異常現象時,調整漲跌停板幅度往往成為交易所控製風險的一個重要手段。例如.當交割月出現連續無成交量而價格跌停板的單邊市場行情時,通過適度縮小跌停板幅度,可以減小價格下跌的速度和幅度,把交易所、會員單位及交易者的損失控製在相對較小的範圍之內。

當然,漲停板是比較令人高興的事情,但是跌停板,對投資者而言就是比較難以接受的了,那麽,新手該如何控製風險?

入門學習

投資新手可以了解以下幾點建議:

1、如果要完善外匯知識,基礎知識是必要的,建議看以下《炒黃金炒外匯入門》《日本蠟燭圖曲線》《超短線大師》《炒外匯A-Z》也可以在網上收集一下資料。FXSOL環球金匯網免費電子書下載裏面有各種外匯技術的免費電子書。

2、選擇一個主流的平台(如果該平台受FSA監管或者NFA監管,說明他們操作和資金流轉上都較為規範和認真,保障了投資者的安全,英國FSA監管最嚴格,一般FXCM,FXSOL知名度比較高。

3、選擇一個好的代理商,最好是一級代理商。正規一級的,口碑是慢慢沉淀的,所以操作都很正規。不加傭金和其他手續費,服務及時和貭素專業,對你的資金安全也有保障。

4、交易的時候要設定好止損,控製好倉位,這點很重要。

5、保持好的心態,盈利很正常。(備註:當然,你本人也需要懂得一些基本的外匯知識.)

如果你本人是外匯新手,可以先到FXSOL環球金匯網去申請一個外匯模擬賬戶,體驗一下模擬炒外匯的基本步驟,慢慢你就會得到學習,最後就能了解更多的外匯知識。

相關規定

漲跌停板的確定,主要取決于該種商品現貨市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。一般來說,商品的價格波動越頻繁、越劇烈,該商品期貨契約的每日停板額就應設定得大一些;反之,則小一些。

製定漲跌停板製度,是因為每日結算製度隻能將風險控製在一個交易日之內,如果在交易日之內期貨價格發生劇烈波動,仍然可能會造成會員和客戶的保證金賬戶大面積虧損甚至透支,期貨交易所將難以擔保契約的履行並控製風險。漲跌停板的實施,能夠有效地減緩、抑製一些突發性事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊而造成的狂漲暴跌,減緩每一交易日的價格波動,交易所、會員和客戶的損失也被控製在相對較小的範圍內。而且,由于這一製度能夠鎖定會員和客戶每一交易日所持有契約的最大盈虧,這就為保證金製度的實施創造了有利條件。這是因為向會員和客戶收取的保證金數額隻要大于在漲跌幅度內可能發生的虧損金額,就能夠保證當日期貨價格波動達到漲停板或跌停板時也不會出現透支情況。

實例介紹

漲跌停板量價關系分析

由于跌停板製度限製股票一天的漲幅度,使多空的能量得不到徹底的宣泄,容易形成單邊市。很多投資者存在追漲殺跌的意願,而漲跌停板製度下的漲跌幅度比較明確,在股票接近漲幅或跌幅限製時,很多投資者可能經不起誘惑,挺身追高或殺跌,形成漲時助漲、跌時助跌的趨勢。而且,漲跌停板的幅度越小,這種現象就越明顯。目前,在滬、深證券市場中ST板塊的漲幅度由于限製在5%,因而它的投機性也是非常強的,漲時助漲,跌時助跌的現象最為明顯。

在實際漲跌停板製度下,大漲(漲停)和大跌(跌停)的趨勢繼續下去,是以成交量大幅萎縮為條件的。拿漲停板時的成交量來說,在以前,看到價升量增,我們會認為價量配合好,漲勢形成或會繼續,可以追漲或繼續持股;如上漲時成交量不能有效配合放大,說明追高意願不強,漲勢難以持續,應不買或拋出手中個股。但在漲跌停板的製度下,如果某隻股票在漲跌板時沒有成交量,那是賣主目標更高,想今後賣出好價,因而不願意以此價拋出,買方買不到,所以才沒有成交量。第二天,買方回繼續追買,因而會出現續漲。然而,當出現漲停後中途開啟,而成交量放大,說明想賣出的投資者增加,買賣力量發生變化,下跌有望。

另外如價跌縮量說明空方惜售,拋壓較輕,後市可看好;價跌量增,則表示跌勢形成或繼續,應觀望或賣出手中籌碼。但在漲跌停板製度下,若跌停,買方寄望希望于明天以更低價買入,因而縮手,結果在缺少買盤的情況下成交量小,跌勢反而不止;反之,如果收盤仍為跌,但中途曾被開啟,成交量放大,說明有主動性買盤介入,跌勢有望止住,盤升有望。

在漲跌停板製度下,量價分析基本判定為:

1、漲停量小,將繼續上揚;跌停量小,將繼續下跌;

2、漲停中途被開啟次數越多、時間越久、成交量越大,反轉下跌的可能性越大;同樣,跌停中途被開啟次數越 多、時間越久、成交量越大,則反轉上升的可能性越大。

3、漲停關門時間越早,次日漲勢可能性越大;跌停關門時間越早,次日跌勢可能越大。

4、封住漲停的買盤數量大小和封住跌停板時賣盤數量大小說明買賣盤力量大小。這個數量越大,繼續當前走勢概率越大,後續漲跌幅度也越大。

以上海期貨交易所為例,漲跌停板製度的具體規定如下:

第一,期貨交易所實行漲跌停板製度,由交易所製定各期貨契約的每日價格最大波動幅度。

第二,當某期貨契約以漲跌停板價格成交時,成交撮合實行平倉優先和時間優先的原則,但平當日新開倉位不適用平倉優先的原則。

第三,漲(跌)停板單邊無連續報價(以下簡稱單邊市)是指某一期貨契約在某一交易日收盤前5分鍾內出現隻有停板價位的買入(賣出)申報、沒有停板價位的賣出(買入)申報,或者一有賣出(買入)申報就成交、但未開啟停板價位的情況。連續的兩個交易日出現同一方向的漲(跌)停板單邊無連續報價情況,稱為同方向單邊市;在出現單邊市之後的下一個交易日出現反方向的漲(跌)停板單邊無連續報價情況,則稱為反方向單邊市。

第四,當某期貨契約在某一交易日(該交易日稱為Dl交易日,以下幾個交易日分別稱為D2、D3、D4、D5、D6交易日)出現單邊市,則D1交易日結算時該契約交易保證金按下述方法調整:銅期貨契約交易保證金比例為7%,收取比例已高于7%的按原比例收取;鋁期貨契約交易保證金比例為7%,收取比例已高于7%的按原比例收取;天然橡膠期貨契約的交易保證金比例為7%,收取比例已高于7%的按原比例收取;燃料油期貨契約的交易保證金比例為10%,收取比例已高于10%的按原比例收取。D2交易日,銅期貨契約的漲跌停板為5%,鋁期貨契約的漲跌停板為5%,天然橡膠期貨契約的漲跌停板為6%,燃料油期貨契約的漲跌停板為7%。

第五,該期貨契約若D2交易日未出現單邊市,即:銅期貨契約的漲跌幅度未達到5%,鋁期貨契約的漲跌幅度未達到5%,天然橡膠期貨契約的漲跌幅度未達到6%,燃料油期貨契約的漲跌幅度未達到7%,則D3交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復到正常水準。

若D2交易日出現反方向單邊市,則視作新一輪單邊市開始,該日即視為Dl交易日,下一日交易保證金和漲跌停板參照上述第四條規定執行。

若D2交易日出現同方向單邊市,則當日收盤結算時該契約交易保證金按下述方法調整:銅期貨契約的交易保證金比例為9%,收取比例已高于9%的按原比例收取;鋁期貨契約的交易保證金比例為9%,收取比例已高于9%的按原比例收取;天然橡膠期貨契約的交易保證金比例為9%,收取比例已高于9%的按原比例收取;燃料油期貨契約的交易保證金比例為l5%,收取比例已高于15%的按原比例收取。D3交易日銅期貨契約的漲跌停板為6%,鋁期貨契約的漲跌停板為6%,天然橡膠期貨契約的漲跌停板為6%,燃料油期貨契約的漲跌停板為10%。

第六,若D3交易日未出現單邊市,即:銅期貨契約的漲跌幅度未達到6%,鋁期貨契約的漲跌幅度未達到6%,天然橡膠期貨契約的漲跌幅度未達到6%,燃料油期貨契約的漲跌幅度未達到l0%,則D4交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復到正常水準。

若D3交易日出現反方向單邊市,則視作新一輪單邊市開始,該日即視為D1交易日,下一日交易保證金和漲跌停板參照第四條規定執行。

若D3交易日期貨契約出現同方向單邊市(即連續三天達到漲跌停板)時,則當日收盤結算時,該銅期貨契約按9%收取交易保證金,收取比例已高于9%的按原比例收取;該鋁期貨契約按9%收取交易保證金,收取比例已高于9%的按原比例收取;該天然橡膠期貨契約按9%收取交易保證金,收取比例已高于9%的按原比例收取;該燃料油期貨契約按20%收取交易保證金,收取比例已高于20%的按原比例收取,並且交易所可以對部分或全部會員暫停出金。

當D3交易日期貨契約出現同方向單邊市(即連續三天達到漲跌停板)時,若D3交易日是該契約的最後交易日,則該契約直接進入交割;若D4交易日是該契約的最後交易日,則D4交易日該契約按D3交易日的漲跌停板和保證金水準繼續交易;除上述兩種情況之外,D4交易日該契約暫停交易一天。交易所在D4交易日根據市場情況決定對該銅、鋁、天然橡膠、燃料油期貨契約實施下列兩種措施中的任意一種:

措施一:D4交易日,交易所決定並公告在D5交易日採取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金,暫停部分會員或全部會員開新倉,調整漲跌停板幅度,限製出金,限期平倉,強行平倉等措施中的一種或多種化解市場風險;但調整後的漲跌停板幅度不超過20%。在交易所宣布調整保證金水準之後,保證金不足者須在D5交易日開市前追加到位。若D5交易日該期貨契約的漲跌幅度未達到當日漲跌停板,則D6交易日該期貨契約的漲跌停板和交易保證金比例均恢復正常水準;若D5交易日該期貨契約的漲跌幅度與D3交易日同方向再達到當日漲跌停板,則交易所宣布為異常情況,並按有關規定採取風險控製措施;若D5交易日該期貨契約的漲跌幅度與D3交易日反方向達到當日漲跌停板,則視作新一輪單邊市開始,該日即視為Dl交易日,下一交易日保證金和漲跌停板參照第四條規定執行。

措施二:在D4交易日結算時,交易所將D3交易目閉市時以漲跌停板價位申報的未成交平倉報單,以D3交易日的漲跌停板價位,與該契約凈持倉盈利投資者(或非經紀會員)按持倉比例自動撮合成交。同一投資者持有雙向頭寸,則首先平自己的頭寸,再按上述方法平倉

相關詞條

相關搜尋

其它詞條