朱長虹

朱長虹

朱長虹是資深的投資衍生工具專家;他作為主要的投資管理者,同時負責管理各種帳目,包括全球對沖基金。2009年12月離職,在中國的外匯儲備管理局任職,任中國外管局儲備管理司首席投資長(總監)。2013年年初,在中國一個政府部門的年會上,朱長虹因為在投資全球最大的現金儲備上的明智選擇而大受贊賞。2014年1月底朱長虹總監在國家外匯管理局中央外匯業務中心的工作結束。

  • 中文名稱
    朱長虹
  • 國籍
    中國
  • 民族
    漢族
  • 出生地
    安徽
  • 畢業院校
    中國科技大學

人物簡介

1983年就讀于廬江中學,1985年,朱長虹以15歲低齡考入中國科技大學少年班

1989畢業于中國科技大學,獲物理學學士學位,同時榮獲中國科大學生最高榮譽-郭沫若獎學金。隨後赴美留學。

1994年獲得美國芝加哥大學物理學博士學位。

1994年進入美利堅銀行工作,他曾建立的利率和抵押貸款的模式,在美利堅銀行利率風險和相對交易價值保護中發揮了重要的作用。

1999年進入美國Pimco公司工作。

2005年晉升董事總經理,39歲的他在PIMCO負責管理230億美元規模"絕對回報策略"的對沖基金系列。

朱長虹從安徽省來到芝加哥大學學習量子物理學,但之後他放棄了學術生涯,成為一個債券交易員,據知情人士說,他最終進入安聯保險公司(Allianz SE)旗下投資巨頭太平洋投資管理公司,成為著名投資者比爾·格羅斯(Bill Gross)的得力助手。

2009年底他回到中國,成為外管局儲備管理司的首席投資長。了解外管局操作方式的人表示,朱長虹是由外管局局長易綱親自招至麾下的。易綱本人也曾在美國待過多年,曾任印第安納大學-普渡大學印第安納波利斯分校經濟學教授。知情人士說,朱長虹對北京來說是個重大收獲。中國"千人計畫"為招攬海外人才回國,向他們提供現金獎勵和研究資金。

朱長虹他上任之後,說服上級擴大對美國公司債、股票和房地產的投資,而美國國債是朱長虹上任前外管局的標志性投資。

人物經歷

朱長虹的人生經歷就是"中國夢"的體現。

1985年,出生在安徽廬江一個普通農民家庭的朱長虹以15歲低齡從就讀的廬江中學考入中國科技大學少年班。在當年的班導周躍明看來:"朱長虹很聰明,數理基礎好。"4年之後,在收獲物理學學士學位的同時,他還斬獲中科大學生最高榮譽--郭沫若獎學金,赴美國芝加哥大學學習量子物理學。 在他的導師、物理學家維格曼看來,這個來自中國農村的學生極具物理天分。1994年,朱長虹的畢業論文《朗道能級內部極化與維格納晶體》,研究了電子相互強烈幹擾並互相纏繞的環境。這一看起來高深莫測的論文,"是物理學當前的一個熱點領域,有朝一日可能會帶來量子計算的突破"。 但命運之手神奇一指,維格曼的這位得意門生,卻在畢業後放棄學術研究,成為美利堅銀行的一名普通職員。1999年,朱長虹加入全球最大的債券基金管理公司--太平洋投資管理公司(下稱PIMCO),擔任政府債券、機構債及衍生品部門的投資組合經理,並成為知名投資者、"債券大王"比爾·格羅斯的得力助手。僅僅6年時間,朱長虹升至董事總經理,為此後轉變成全球投資市場縱橫捭闔、舞風弄雲的投資官鋪平了道路。

2009年7月,央行副行長易綱接替胡曉煉兼任外管局局長,開始面向全球招聘外管局儲備司首席執行官,以確保2.3萬億美元資產安全增值。在PIMCO負責對沖基金系列產品投資管理的朱長虹進入了易綱的視野。彼時,朱長虹所任職的PIMCO是全球最大的債券基金管理公司,管理的資產高達近萬億美元。 當年中央為引進"千人計畫",中央財政給予引進人才每人人民幣100萬元的一次性補助,引進朱長虹正是外管局踐行中央的"千人計畫"之一。 從當時兩份聲明中,足見朱長虹在金融界的地位。外管局稱:"我們很高興朱長虹先生加入外匯儲備管理團隊,貢獻他的投資技能和經驗。"PIMCO則稱:"盡管我們對朱長虹的離開感到難過,但他的領導力和投資能力在祖國獲得認可,被委以重任,我們感到很驕傲。" 2010年初出任外管局首席投資官後,朱長虹站上更大的平台,被譽為全球最大的基金管理人,並且他的基金每月都以數百上千億美元規模成長。輕輕地他走了,正如他輕輕地來。

因作風低調而得外界"隱形人"稱號的中國外管局儲備管理司首席投資長朱長虹又一次"隱身"了。2010年2月,年僅40歲的朱長虹被外管局從太平洋投資管理公司召回,出任"首席投資官";整整4年之後,他卸下了肩上3.82萬億的外儲投資重擔。這4年中,盡管關于中國外儲投資的是非議論從來都不曾消停,但其身後的操盤手、曾經的"天才少年"朱長虹卻鮮有其行蹤見諸報端,其本人更未從外儲投資的爭議中走向前台。中國外管局在聲明中稱朱長虹卸任是計畫安排,但外界紛紛揣測這位謎一般的"隱形人"離職的原因和日後的去向,如今在華爾街和香港投資界,甚至到處流傳著他的傳奇故事。

如果朱長虹按部就班地完成學業、搞科研,今天的他或許會是一位物理學家。

獲得重任

任職背景

管理中國海外資產也變得更加引人關註。隨著中國的外匯儲備近幾年大幅成長,中央政府決定把更多的外匯儲備從美國國債等超安全的資產轉移到公開交易股票和私募股權基金等風險更大的產品上。 在全球金融危機爆發前,外管局已經開始嘗試在全球能源企業和金融公司中持有少量股權。外管局還投資私募股權基金,比如投資TPG Capital的一隻專註于對金融服務公司投資的基金。這類投資在全球金融危機期間遭受了沖擊,外管局目前看來已經放緩了在這些領域的新投資,盡管要了解放緩的程度是不可能的,因為外管局的資產負債表是嚴格保密的國家機密。外管局採取了一些力度不大的措施加大透明度,解釋其外匯管理理念。

離職赴任

2009年12月安聯保險公司(Allianz SE)旗下太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co., 簡稱Pimco)的衍生品專家朱長虹將離職,幫助管理中國的外匯儲備

Pimco投資負責人格羅斯(Bill Gross)將于2010年1月1日接管朱長虹負責的"絕對報酬策略"(PARS)對沖基金系列。朱長虹將于2010年2月底離職。

朱長虹在Pimco負責一個對沖基金系列,他已經答應擔任國家外匯管理局外匯管理部門首席投資長的職位。國家外匯管理局隸屬于中國央行,管理著逾2萬億美元的外匯儲備。對朱長虹的聘任,正值中國國有機構努力升級投資人才庫之際。主權財富基金中投公司和退休基金全國社會保障基金理事會等其他中國國有機構都在從海外招募專業投資人員。中投公司聘用了Tudor Investment Corp.的Bill Lu管理對沖基金方面的投資。

首席投資官

美國太平洋投資管理公司(PIMCO)首席投資官格羅斯和首席執行官埃利安表示,PIMCO基金經理朱長虹將于2010年2月回到中國,擔任中國國家外匯管理局儲備管理部門首席投資官。

PIMCO是全球最大的債券基金,截至2009年第三季度管理著9400億美元資產。朱長虹在PIMCO負責著一個對沖基金系列,作為衍生品部門主管,他還是該公司投資委員會委員。

PIMCO表示,格羅斯將于2010年1月1日接管該系列基金。2月底離職前,朱仍將參與該系列基金投資組合的日常管理。

到國家外管局後,朱長虹將幫助管理2.3萬億美元的外匯儲備,成為全球最大的基金管理人

PIMCO信息

PIMCO由"債券之王"格羅斯和前IMF副總裁埃利安于1971年共同建立,總部位于加州Newport Beach。

該公司在美國金融界有著舉足輕重的位置,前美聯儲主席格林斯潘為其顧問。在2008年金融危機爆發時,該公司幫助政府設計了各種金融救助方案。2009年12月初,曾主管7000億美元不良資產救助方案的前財政部助理部長Neel Kashkari也加盟PIMCO。

因與政府關系過于緊密, PIMCO被一些金融部落格戲稱為"美國政府的第四大分支",而從朱長虹這次履新看,"PIMCO與中國政府的關系也不錯"。

所作貢獻

在中國,想成為"股神"巴菲特的人比比皆是,但想成為"債券大王"格羅斯的人鳳毛麟角。朱長虹能否創造傳奇?

朱長虹

2009年之前,中國外匯儲備運營乏善可陳,國際投資界透露的信息似乎隻有"增持美國國債"這樣的操作手法讓許多國際外匯市場的頂級操盤手頗為不屑。

根據《華爾街日報》對美國財政部和中國央行資料的分析,2010年6月,即朱長虹剛到外管局後不久時,約45%的中國外儲(約合1.11萬億美元)投給了美債。

隨後,朱長虹讓中國外儲投資出現了重大變化,企業債、股票的投資比重明顯增加,美債佔中國外儲的比例則穩步下降。2012年6月,後者的比例下降至35%左右。截至2013年5月,中國外匯儲備總額為3.44萬億美元,美債投資佔比為38%。財政部資料顯示,2011年6月至2012年6月期間,中國外儲投資于美國企業債務和股票的比例從5%增至7%。

在朱長虹操盤下,外管局也增加了美國以外地區的投資,如日本股票、歐洲救助基金等。有媒體源引一位曾跟朱長虹共事過的人士的話稱,"朱長虹擅長做模型,通過模型計算找出有定價誤差的產品,低估或者高估的,賭價差相對擴大。他的這種策略確定性很高,一般都能賺到錢。"

值得一提的是2012年波段投資日本國債。2012年開始,中國連續7個月增持日本國債,在此期間累計增持額達到2.31萬億日元;但在當年8、9月期間,開始拋售日本國債,減持量接近2.8萬億日元,此時正是日元的升值高點。有專業人士估算,外管局在日本國債這宗交易上,收益率約在9%至10%。這被廣泛樹立為朱長虹投資精準的典型。

但據外媒稱,繼拋出2.8萬億日元長期國債後,朱的團隊又很快反手增持了更多的短期國債。這導致2012年末中國持有的日債大增,時隔一年後再次成為日本國債的最大海外持有國,約佔外匯儲備總額的7.5%。而2009年之前,這一比例一直在3%以下。

而日元在2012年末就開始迅速貶值了。由此也招致了諸多對朱長虹操盤能力的質疑,這或許是這位金融界的數理學家模型始料未及的。

事實上,接近4萬億美元的中國外匯儲備,管理起來無論如何都不會容易。中國外匯儲備的資產,超出了美國前100大純金融機構所管理的資產規模總和,或許,尚沒有任何模型適用于中國外儲。

朱長虹因為在投資3.5萬億美元的外儲上取得的成績大受贊賞。

人物評價

Pimco在聲明中說,"盡管我們對朱長虹的離開感到難過,但他的領導力和投資能力能夠在他的祖國獲得認可、被委以重任,對此我們感到驕傲。"

投資研究公司晨星公司(Morningstar Inc.)固定收益研究主管雅各布森(Eric Jacobson)說,盡管衍生品在Pimco投資戰略中起著主要作用,朱長虹的離開不應該是一個重大打擊。他說,這個領域有很多超級明星。

吳向陽是朱長虹在中國科技大學的校友,對比他高兩屆的朱的印象是"功底扎實,水準很高"。"朱長虹是華人在衍生品方面最頂尖的人才之一"。他說。

在中國科大比朱長虹高兩屆的朱天華用"聰明"一詞來形容朱長虹。他認為,朱長虹在相關領域的經驗對于外管局來說非常寶貴。

美國康涅狄格州一家交易衍生品的對沖基金創始人說,朱長虹從PIMCO去外管局,對這兩個影響巨大的機構都有利,"他有能力,而這個位子也非常重要"。這位基金創始人曾入選彭博社全球十大巨觀對沖基金經理。

朱長虹在外管局的工作非常具有挑戰性,他必須說服他的上級在用中國外匯儲備投資時要承擔風險,外匯儲備被視為國家財富,常常被說成中國勞動者的"血汗錢"。中投公司因為2008年全球金融危機之前對華爾街公司的投資出現虧損而在中國受到抨擊,這進一步加劇了外管局的壓力,外管局不希望自己也面臨這樣的抨擊。

一位中國官員說,在朱長虹的支持下,外管局很早就成為歐洲金融穩定基金的債券投資者,在那之後經常投資這支救助基金。投資數額沒有披露,但有可能很可觀。在朱長虹的指導下,外管局2012年的表現非常不錯。

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