期貨套利

期貨市場投資,首先要認清自己是大戶還是散戶,因為期貨是保證金交易,這就意味著小資金你不能在絕對低位和高位建倉,你就可能承受不了哪怕是小小波動的風險·大資金則不然,只要認準一個方向,它就可以大量的建倉,長時間的持有·所以對散戶來說只有靠瞎捫的方法你才有點勝算,捫錯時你要嚴格止損,捫對了你就可以放大盈利·捫應當是散戶在期貨唯一能賺錢的方法·不管大戶還是散戶:市場價格的變化,不以我們的意志為轉移。

  • 中文名稱
    期貨套利
  • 包    含
    市場價格的變化
  • 只關注
    價格變化的力度和幅度
  • 含    義
    保證金交易

​簡要介紹

是指利用相關市場或者相關契約之間的價差變化,在相關市場或者相關契約上進行交易方向相反的交易,以期在價差發生有利變化而獲利的交易行為.如果發生利用期貨市場與現貨市場之間的價差進行的套利行為,那么就稱為期現套利.如果發生利用期貨市場上不同契約之間的價差進行的套利行為,那么就稱為價差交易.正是由於期貨市場上套利行為的存在,從而極大豐富了市場的操作方式,增強了期貨市場投資交易的藝術特色.在價差交易剛開始出現時,市場上的大多數人都把它當成是投機活動的一種,而伴隨著該交易活動的越來越平凡的發生,影響力越來越大的時候,套利交易則被普遍認為是發揮著特定作用的具有獨立性質的與投機交易不同的一種交易方式。

期貨市場套利的技術與做市商或普通投資者大不一樣,套利者利用同一商品在兩個或者更多契約之間的價差,而不是任何一契約的價格進行交易.因此,他們的潛在利潤不是基於商品價格的上漲或者下跌,而是基於不同契約月份之間價差的擴大或者縮小,從而構成其套利交易的頭寸.正是由於套利交易的獲利並不是依靠價格的單邊上漲或下跌來實現的,因此在期貨市場上,這種風險相對較小而且是可以控制的,而其收益則是相對穩定且比較優厚的操作手法備受大戶和機構投資者的青睞.從國外成熟的交易經驗來看,這種方式被當作是大型基金獲得穩定收益的一個關鍵,可以相信,在我國推出股指期貨以後,這種相對風險較小的套利行為也必將在市場上頻繁的發生.

市場投資

期貨市場投資,首先要認清自己是大戶還是散戶,因為期貨是保證金交易,這就意味著小資金你不能在絕對低位和高位建倉,你就可能承受不了那怕是小小波動的風險.大資金則不然,只要認準一個方向,它就可以大量的建倉,長時間的持有.所以對散戶來說只有靠瞎捫的方法你才有點勝算,捫錯時你要嚴格止損,捫對了你就可以放大盈利.捫應當是散戶在期貨唯一能賺錢的方法。

不管大戶還是散戶:第一,市場價格的變化,不以我們的意志為轉移。價格今後會漲到何方,跌到何處,盤整到何時?不能做這種預測,也不聽任何類似的相關預測。第二,不信技術指標。什么KDJ線,什么RSI線,背離不背離,60天均線壓制不壓制……在盤面上都不設這些指標,因為它們並不能確定有效。在所謂基本面和技術面的指導下,輸的機率就高達75%以上了.第三,不相信外來因素,不要讓新聞所蒙蔽,左右你的方向,因為當你看到新聞時,股市已變化多次了;第四,不太相信什么成本價在何處,已經跌不了多少了;什么外盤漲了,國內就該漲了等等說法。因為:1、市場成本也會變化,因為一定時間內價格變化在特殊的情況時會高出或低出成本很多,而且成本也不是價格的唯一決定因素。2、外盤和內盤參與的資金主體不同。在某些時間內,外盤跌而內盤可能漲的情況太多了。

期貨套利

基於以上幾點看法,就可以得出以下幾種基本做法。一,平時看盤時儘量摒除任何主觀想法,只關注價格變化的力度和幅度。二,多通過橫向比較來判斷價格變化的方向。多比較內盤與外盤、近期與遠期的強弱。三,不參與任何盤整的價格走勢。四,學會如何管理資金和及時止損。根據行情大小分配資金,但永不滿倉;在止損位定好後,毫不猶豫;如果贏利,儘量持有,持到價格上升或下降力度變弱或反向為止。五,及時忘掉贏錢和虧錢的經歷和感受,從做新單開始。

真正在期貨中賺錢的人是極少的,首先要有端正的心和不狹隘的價值觀.要有良好的巨觀經濟的判斷能力,要熟悉主力的金融特性操盤手法。

套利原理

針對股指期貨與股指現貨之間、股指期貨不同契約之間的不合理關係進行套利的交易行為。股指期貨契約是以股票價格指數作為標的物的金融期貨和約,期貨指數與現貨指數(滬深300)維持一定的動態聯繫。但是,有時期貨指數與現貨指數會產生偏離,當這種偏離超出一定的範圍時(無套利定價區間的上限和下限),就會產生套利機會。利用期指與現指之間的不合理關係進行套利的交易行為叫無風險套利(Arbitrage),利用期貨契約價格之間不合理關係進行套利交易的稱為價差交易(Spread Trading)。

股指期貨與現貨指數套利原理

指投資股票指數期貨契約和相對應的一攬子股票的交易策略,以謀求從期貨、現貨市場同一組股票存在的價格差異中獲取利潤。

一是當期貨實際價格大於理論價格時,賣出股指期貨契約,買入指數中的成分股組合,以此獲得無風險套利收益,稱為“正套”。

二是當期貨實際價格低於理論價格時,買入股指期貨契約,賣出指數中的成分股組合,以此獲得無風險套利收益,稱為“反套“。

例:不付紅利股票的期貨套利

設某股票報價為30元,該股票在2年內不發放任何股利。若2年期貨報價為35元(出於舉例方便考慮,現實中基本上不存在2年期的期貨契約),則可進行如下套利:

按5%年利率借入3 000元資金,併購買1 000股股票,同時賣出1 000股1年期期貨。2年後,期貨交易契約交割獲得現金3 500元,償還貸款本息3 307.5[=3 000*(1+0.05)^2]元,盈利192.5元。

五大原則

當套利區間被確立,而當前的狀態又顯示出套利機會時,就可以進行套利操作了,一般而言,要遵循下述基本原則:

1、買賣方向對應的原則:即在建立買倉同時建立賣倉,而不能只建買倉,或是只建立賣倉

2、買賣數量相等原則:在建立一定數量的買倉同時要建立同等數量的賣倉,否則,多空數量的不相配就會使頭寸裸露(即出現淨多頭或淨空頭的現象)而臨較大的風險。

3、同時建倉的原則:一般來說,多空頭寸的建立,要在同一時間。鑒於期貨價格波動的,交易機會稍縱即逝,如不能在某一時刻同時建倉,其價差有可能變得不利於套利,從而失去套利機會

4、同時對沖原則:套利頭寸經過一段時間的波動之後達到了一定的所期望的利潤目標時,需要通過對衝來結算利潤,對沖操作也要同時進行。因為如果對沖不及時,很可能使長時間取得價差利潤在頃刻之間消失。

5、契約相關性原則:套利一般要在兩個相關性較強的契約間進行,而不是所有的品種(或契約)之間都可以套利。這是因為,只有契約的相關性較強,其價差才會出現回歸,亦即差價擴大(或縮小)到一定的程度又會恢復到原有的平衡水平,這樣,才有套利的基礎,否則,在兩個沒有相關性的契約上進行的套利,與分別兩個不同的契約上進行單向投機沒有什么兩樣。

期貨套利應當迴避“套利陷阱”

市場中常常出現價格分布不尋常的契約組合,有些可以成為投資者套利交易的良好對象,有些則是“套利陷阱”,其存在由於種種原因,並不能很好的價差回歸,有時甚至會出現令人詫異的變化,導致套利失敗。因此投資者要格外小心下面幾種“套利陷阱”。

1.不做跨年度的跨期套利

2.不做非短期因素影響的正向套利

由於套利機會是依據中長期價格關係找到短期價格呈現偏離的機會,發生套利機會的因素一般都是短期或者突發事件引起的價格異變,所以,一般不應介入非短期因素影響的正向套利時機。

3.“逼倉”中的套利危險

其風險重要在跨期套利中浮現,一般而言,跨期的虛盤套利不涉及到現貨,而逼倉的風險就在於沒有現貨頭寸做維護,當市場行情呈現單邊逼倉的時候,逼倉月契約要比其它月份走勢更強,其價差未湧現“理性”回歸,從而導致虧損的局勢。

4.不做流動性差的契約

如果組建的套利組合中一個或兩個期貨契約流動性很差,則我們就要注意該套利組合是否可以順利地同時開倉和平倉,如果不能,則要斟酌廢棄該次套利機會。此外,如果組合構建得足夠大,則組合的兩個契約都存在必定的衝擊成本。在期現套利和跨期套利中,參與到交割的套利須保證有足額的資金交付。

5.資金的機遇成本和借入成本

在實際投資中,兩個交易賬戶均須備有足夠的預留保證金,這會增添利息成本,從而下降收益率。我們需要斟酌資金起源是自有資金還是借貸資金,而資金借入的期限和套利頭寸的持有期限可能並不匹配。

綜上,在實行投資的進程中,只有做到哪些可為,哪些不可為,根據科學的投資策略進行交易,能力在投資中下降風險,從而更為穩健地獲得收益。

相關信息

期貨套利三種形式

1、跨交割月份套利(跨月套利、跨期套利)

投機者在同一市場利用同一種商品不同交割期之間的價格差距的變化,買進某一交割月份期貨契約的同時,賣出另一交割月份的同類期貨契約以謀取利潤的活動。其實質,是利用同一商品期貨契約的不同交割月份之間的差價的相對變動來獲利。這是最為常用的一種套利形式。比如:如果你注意到5月份的大豆和7月份的大豆價格差異超出正常的交割、儲存費,你應買入5月份的大豆契約而賣出7月份的大豆契約。過後,當7月份大豆契約與5月份大豆契約更接近而縮小了兩個契約的價格差時,你就能從價格差的變動中獲得一筆收益。跨月套利與商品絕對價格無關,而僅與不同交割期之間價差變化趨勢有關。

具體而言,這種套利又可細分為三種:牛市套利,熊市套利及蝶式套利

2、跨市場套利(跨市套利)

投機者利用同一商品在不同交易所的期貨價格的不同,在兩個交易所同時買進和賣出期貨契約以謀取利潤的活動。

當同一種商品在兩個交易所中的價格差額超出了將商品從一個交易所的交割倉庫運送到另一交易所的交割倉庫的費用時,可以預計,它們的價格將會縮小並在未來某一時期體現真正的跨市場交割成本。比如說小麥的銷售價格,如果芝加哥交易所比堪薩斯城交易所高出許多而超過了運輸費用和交割成本,那么就會有現貨商買入堪薩斯城交易所的小麥並用船運送到芝加哥交易所去交割。

3、跨商品套利

所謂跨商品套利,是指利用兩種不同的、但是相互關聯的商品之間的期貨價格的差異進行套利,即買進(賣出)某一交割月份某一商品的期貨契約,而同時賣出(買入)另一種相同交割月份、另一關聯商品的期貨契約。

期貨套利權威分析推薦

期貨套利,國外比較流行,目前國內還是起步階段,部分機構研究的比較成熟,我們推薦如下:期貨套利網、縱橫市場諮詢有限公司、期貨牧師、qhtaoli等,感興趣的投資者不妨可以多與他們進行交流。

期貨套利的分析方法

在進行套利交易前,首先應對目前的套利關係用圖表加以分析。在普通的交易方面,圖表是決定時點的主要工具,它對價格的波動提供了歷史性資料。套利圖表與一般的價格圖表不同在於它記載著不同月份的契約之間彼此相互的關係。所以,套利圖表作為分析、預測行情的工具,它並不注重絕對的價格水平,而是在圖表中標出價差的數值,以歷史價差作為進行套利分析的依據。

期貨套利

另外,套利常常會顯示出季節性的關係,即在一個特定的時間顯示出價格變動幅度的寬窄差異,實踐證明其符合性的程度相當高,此種套利即為季節性套利,並且在期貨交易中提供了最佳獲利機會。為了利用季節性進行套利,必須回溯分析多年前的價格資料和研究此種套利,並且必須將現在的供求加以考慮,然後研究確定過去的市場行為是否能夠套用在未來的幾年。這種類比研究法是以多種市場分析方法綜合而得的分析技術,此類方法是用來證明最初激勵因素能否在套利季節再度發生。為了使這種季節性的趨勢增加可信度,重要的是確定明顯的等量使得激勵因素能發生作用。

在收集以往套利資料時,不要將不同期間的資料拿來做比較。在期間相似的情形下,通常相同的供求力量會引起類似的套利。因此,在價格劇烈上漲的期間裡,參考同期的利多市場可得到相似的價格行為。例如美國在20世紀70年代初,“逆轉市場”主宰了整個行情,後來比較正常的市場結構引導市場走向,但有的供給量較吃緊的商品期貨如咖啡、可可仍保持著逆轉形式。了解這些引起市場不均衡的因素及特定商品對這些不均衡狀況的反應,可在後來的套利中有所參考和借鑑。

據分析,糖市存在套利機會。因為白糖現貨市場、近月契約受到明確而較強的支撐,但是遠月契約則遭遇較強的壓力,原糖因為其基本面不利變動而下跌破位,又會給國內糖市帶來不小壓力,這些壓力也相對集中於遠月契約。因此,遠月契約將重現並持續貼水格局,在1209與1301契約價差絕對值縮小時,可以關注多1209契約、空1301契約的套利。預計遠月契約最大貼水可達300~400元/噸。

期貨佣金商

期貨佣金商是什么意思?

期貨佣金商又稱經紀行或佣金行,是尋求和接受期貨和期權契約買賣指令,並以此向客戶收取費用或其它資財的個人或組織。大部分佣金商都具備某家交易所的成員資格,它們有的是大經紀公司或投資銀行的一個部門有的是其下屬公司。期貨佣金商根據契約市場規則招攬或收受商品的期貨買賣訂單;根據該招攬和收受的訂單,接受作為交易或契約的或由於交易和契約所需的保證金、擔保和保證的資金、證券或財產(或能替代資金、證券和財產的信譽)的個人、社團、合夥企業、公司或信託行。

期貨佣金商的職能是什么?

1、代理客戶下達交易指令,征繳並管理客戶履約保證金,管理客戶頭寸。

2、提供市場研究報告,充當客戶的交易顧問和對客戶進行期貨和期權交易及制訂交易策略的培訓。

3、提供詳細的交易記錄和會計記錄,傳遞市場信息。(www.sbo8.com 提供)

4、代表非交易所會員的利益。5、還可以代理客戶進行實物交割。可以雇用一些商品交易顧問、商品合資基金經理、介紹經紀人和場內經紀人為其工作。

期貨佣金商的特徵是什么?

1、承接期貨交易訂單。

2、接受作為擔保的現金或其他資產。

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