存款準備金率

存款準備金率

銀行存款準備金比率(Reserve requirement,也譯作存款準備金比率、現金準備比例、準備金比例、準備金要求、存款準備率),指商業銀行的初級存款中不能用于放貸的部分的比例。為保障存款人的利益,銀行機構不能將吸納的存款全部用于發放貸款,必須保留一定的資金,繳存在中央銀行,以備客戶提款的需要,這部分的存款就叫做存款準備金。而存款準備金與存款總額的比例,就是銀行存款準備金比率。

  • 中文名稱
    存款準備金率
  • 外文名稱
    Reserve requirement
  • 涉及機構
    中央銀行,商業銀行
  • 國家行為
    貨幣政策
  • 科目歸屬
    金融,貨幣

基本概念

存款準備金,也稱為法定存款準備金或存儲準備金(Deposit reserve),是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。中央銀行通過調整存款準備金率,可以影響金融機構的信貸擴張能力,從而間接調控貨幣供應量。

存款準備金率存款準備金率

RDR,即RMB Deposit-reserve Ratio,全稱為人民幣存款準備金率。 存款準備金,是限製金融機構信貸擴張和保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。法定存款準備金率,是金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金佔其存款的總額的比率。這一部分是一個風險準備金,是不能夠用于發放貸款的。這個比例越高,執行的緊縮政策力度越大。

變動流程

成長

當中央銀行提高法定準備金率時,商業銀行可提供放款及創造額度的能力就下降。因為準備金率提高,貨幣乘數就變小,從而降低了整個商業銀行體系創造額度、擴大額度規模的能力,其結果是社會的銀根偏緊,貨幣供應量減少,利息率提高,投資及社會支出都相應縮減。反之,亦然。

打比方說,如果存款準備金率為7%,就意味著金融機構每吸收100萬元存款,要向央行繳存7萬元的存款準備金,用于發放貸款的資金為93萬元,倘若將存款準備金率提高到7.5%,那麽金融機構的可貸資金將減少到92.5萬元。

製度

在存款準備金製度下,金融機構不能將其吸收的存款全部用于發放貸款,必須保留一定的資金即存款準備金,以備客戶提款的需要,因此存款準備金製度有利于保證金融機構對客戶的正常支付。隨著金融製度的發展,存款準備金逐步演變為重要的貨幣政策工具。當中央銀行降低存款準備金率時,金融機構可用于貸款的資金增加,社會的貸款總量和貨幣供應量也相應增加;反之,社會的貸款總量和貨幣供應量將相應減少。 

發展

中央銀行通過調整存款準備金率,可以影響金融機構的信貸擴張能力,從而間接調控貨幣供應量。超額存款準備金率是指商業銀行超過法定存款準備金而保留的準備金佔全部活期存款的比率。從形態上看,超額準備金可以是現金,也可以是具有高流動性的金融資產,如在中央銀行賬戶上的準備存款等。

2006年以來,中國經濟快速成長,但經濟運行中的矛盾也進一步凸顯,投資成長過快的勢頭不減。而投資成長過快的主要原因之一就是貨幣信貸成長過快。提高存款準備金率可以相應地減緩貨幣信貸成長,保持國民經濟健康、協調發展。

考核方法

針對金融機構的人民幣存款,按旬考核其法定存款準備金;按上旬末一般存款餘額來確定計提基數。

相關名詞

存款準備金利率水準是指人民銀行為金融機構存款準備金支付利息所執行的利率水準。2010年末人民幣法定存款準備金利率為1.62%,超額存款準備金利率為0.72%。對外匯存款準備金不計付利息

相關因素

一般地,存款準備金率上升,會使得利率被迫上升,這是實行緊縮的貨幣政策的信號。存款準備金率是針對銀行等金融機構的,對最終客戶的影響是間接的;利率是針對最終客戶的,比如你存款的利息,影響是直接的。

上調背景

原因

1、因為流動性過剩造成的通貨膨脹,上調準備金率可以有效降低流動性。

2、因為現在美國的信貸危機,上調準備金率可以保證金融系統的支付能力,增加銀行的抗風險能力,防止金融風險的產生。

變化

2007年7月19日,中國經濟半年報發布。2007年上半年,中國經濟成長率達11.5%,消費物價指數(CPI)則創下了33個月來的新高。一些銀行當天即預測,緊縮政策已近在眼前。

我國貨幣供應量多、貸款成長快、超額存款準備金率較高、市場利率走低。這一“多”、一“快”、一“高”、一“低”,表明流動性過剩問題確實比較突出。

問題

始自2003年下半年的這一輪巨觀調控,一直嘗試用“點剎”的辦法讓經濟減速,而今看來,這列快車的“剎車”效率似乎有問題。11.9%的增速,偏離8%的預期目標近4個百分點。中國經濟不僅沒有軟著陸,反而有一發難收之勢。

分析統計

歷次調整

次數

時間

調整前

調整後

調整幅度

調整機構與原因

1

84年


央行按存款

種類規定法定

存款準備金率:

企業存款20%

農村存款25%

儲蓄存款40%



2

85年

企業存款20% 農村存款25%

儲蓄存款40%

央行將法定

存款準備金率

統一調整為10%



3

87年

10%

12%

2%


4

88年9月

12%

13%

1%


5

98年03月21日

13%

8%

-5%


6

99年11月21日

8%

6%

-2%


7

03年09月21日

6%

7%

1%


8

04年04月25日

7%

7.5%

0.5%


9

06年07月05日

7.5%

8%

0.5%


10

06年08月15日

8%

8.5%

0.5%


11

06年11月15日

8.5%

9%

0.5%


12

07年01月15日

9%

9.5%

0.5%


13

07年02月25日

9.5%

10%

0.5%


14

07年04月16日

10%

10.5%

0.5%


15

07年05月15日

10.5%

11%

0.5%


16

07年06月05日

11%

11.5%

0.5%


17

07年08月15日

11.5%

12%

0.5%


18

07年09月25日

12%

12.5%

0.5%


19

07年10月25日

12.5%

13%

0.5%


20

07年11月26日

13%

13.5%

0.5%


21

07年12月25日

13.5%

14.5%

1%


22

08年01月25日

14.5%

15%

0.5%


23

08年03月25日

15%

15.5%

0.5%


24

08年04月25日

15.5%

16%

0.5%


25

08年05月20日

16%

16.5%

0.5%


26

08年06月15日

16.5%

17%

0.5%


27

08年06月25日

17%

17.5%

0.5%


28

08年09月25日

17.5%

16.5%

17.5%

16.5%

14.5%

17.5%

-1%

-2%

-

(限汶川地震

重災區地方

法人金融機構)

(工、農、中、

建、交、郵行

暫不調整)

29

08年10月15日

16.5%

17%

0.5%


30

08年12月5日

17%

14%

16%

13.5%

-1%

-0.5%

(工、農、中、

建、交、郵行

等大型存款類

金融機構)

(中小型存款

類金融機構)

31

08年12月22日

16%

14%

15.5%

13.5%

-0.5%

-0.5%

(工、農、中、 建、交、郵行

等大型存款類

金融機構)

(中小型存款

類金融機構)

32

10年1月18日

15.5%

16%

0.5%

為增支農資金實力

支持春耕備耕,

農村額度等小型

金融機構暫不上調

33

10年2月25日

16.00%

16.50%

0.5%

(大型金融機構、

中小金融機構

不上調)

34

10年5月10日

16.50%

17.00%

0.5%

農村額度社、

村鎮銀行暫不上調

35

10年11月16日

17.00%

17.50%

0.5%

存款類金融機構

36

10年11月29日

17.50%

18.00%

0.5%

加強流動性

管理、適度調控

貨幣信貸投放

37

10年12月20日

18.00%

18.50%

0.5%

抑製通脹

38

11年01月20日

18.50%

19.00%

0.5%

抑製通脹

39

11年02月24日

19.00%

19.50%

0.5%

抑製通脹

40

11年03月25日

19.50%

20.00%

0.5%

抑製通脹

41

11年04月21日

20.00%

20.50%

0.5%

抑製通脹

42

11年05月18日

20.50%

21.00%

0.5%

抑製通脹

43

11年06月14日

(大型金融機構)21.00%

21.50%

0.5%

抑製通脹

(中小金融機構)17.50%

18%

0.5%

抑製通脹

44

11年12月5日

(大型金融機構)21.50%

(中小金融機構)18%

21.00%

17.50%

-0.5%

-0.5%

穩定經濟、補充流動性

45

12年2月24日

(大型金融機構) 21.00%

(中小金融機構 )17.50%

20.50%

17.00%

-0.5%

-0.5%

穩定經濟、補充流動性

46

12年5月18日

(大型金融機構) 20.50%

(中小金融機構 )17.00%

20.00%

16.50%

-0.5%

-0.5%

穩定經濟、補充流動性

4715年2月5日

(大型金融機構) 20.00%

(中小金融機構 )16.50%

19.50%

16.00%

-0.5%

-0.5%

穩定經濟、補充流動性

16年3月1日
(大型金融機構) 16.50%

-0.5%

股市表現

第次

存款準備金調整訊息發布時間

調整前

調整後

幅度

公布日上證指數收盤

次日上證指數開盤

次日上證指數收盤

漲跌

幅度%

1

1984年


20~40%







2

1985年


10%







3

1987年

10%

12%

2%






4

1988年9月

12%

13%

1%






5

1998年3月21日

13%

8%

-5%

1187.50

1186.56

1179.86

-7.64

-0.64

6

1999年11月21日

8%

6%

-2%

1468.47

1468.21

1464.58

-3.89

-0.26

7

2003年9月21日

6%

7%

1%

1391.37

1392.9

1381.44

-9.93

-0.71

8

2004年4月25日

7%

7.50%

0.50%

1635.50

1633.27

1635.5

0

0

9

2006年7月5日

7.50%

8%

0.50%

1718.56

1715.28

1741.47

22.91

1.33

10

2006年8月15日

8%

8.50%

0.50%

1595.66

1596.06

1616.41

20.75

1.3

11

2006年11月15日

8.50%

9%

0.50%

1922.94

1930.93

1941.55

18.61

0.97

12

2007年1月15日

9%

9.50%

0.50%

2794.70

2818.66

2821.02

26.32

0.94

13

2007年2月25日

9.50%

10%

0.50%

2998.47

2999.09

3040.6

42.13

1.41

14

2007年4月16日

10%

10.50%

0.50%

3596.44

3611.63

3611.87

15.43

0.43

15

2007年5月15日

10.50%

11%

0.50%

3899.18

3890.81

3986.04

86.86

2.23

16

2007年6月5日

11%

11.50%

0.50%

3767.10

3781.38

3776.32

9.22

0.24

17

2007年8月15日

11.50%

12%

0.50%

4869.88

4845.02

4765.45

-104.43

-2.14

18

2007年9月25日

12%

12.50%

0.50%

5425.88

5407.83

5338.52

-87.36

-1.61

19

2007年10月25日

12.50%

13%

0.50%

5843.11

5794.22

5562.39

-280.72

-4.8

20

2007年11月26日

13%

13.50%

0.50%

4958.85

4919.91

4861.11

-97.74

-1.97

21

2007年12月25日

13.50%

14.50%

1%

5201.18

5209.04

5233.35

32.17

0.62

22

2008年1月25日

14.50%

15%

0.50%

4761.69

4720.56

4419.29

-342.4

-7.19

23

2008年3月25日

15%

15.50%

0.50%

3629.62

3644.13

3606.86

-22.76

-0.63

24

2008年4月25日

15.50%

16%

0.50%

3557.75

3497.38

3474.72

-83.03

-2.33

25

2008年5月20日

16%

16.50%

0.50%

3443.16

3414.34

3544.19

101.03

2.93

26

2008年6月15日

16.50%

17%

0.50%

2868.80

2876.29

2874.1

5.3

0.18

27

2008年6月25日

17%

17.50%

0.50%

2905.01

2904.09

2901.85

-3.16

-0.11

28

2008年9月25日

17.50%

16.50%

-1%

2413.27

2408.09

2413.37

0.10

0.34

29

2008年10月15日

16.50%

17%

0.50%

1994.67

1916.13

1909.94

-84.73

-4.25

30

2008年12月5日

17%

16%

-1%

2018.66

2049.16

2090.77

72.11

3.57

31

2008年12月22日

16%

15.50%

-0.50%

1987.76

1990.05

1897.22

-90.54

-4.55

32

2010年1月18日

15.50%

16%

0.50%

3237.10

3242.22

3246.87

9.77

0.30

33

2010年2月25日

16.00%

16.50%

0.50%

3060.62

3053.50

3051.94

-8.68

-0.28

34

2010年5月10日

16.50%

17.00%

0.50%

2698.76

2745.60

2647.57

-51.19

-1.90

35

2010年11月16日

17.00%

17.50%

0.50%

2894.54

2852.48

2838.86

-55.68

-1.92

36

2010年11月29日

17.50%

18.00%

0.50%

2866.79

2863.41

2820.18

-46.61

-1.61

37

2010年12月20日

18.00%

18.50%

0.50%

2852.92

2857.59

2904.11

51.19

1.79

38

2011年1月20日

18.50%

19.00%

0.50%

2677.65

2668.68

2715.29

37.64

1.41

39

2011年2月24日

19.00%

19.50%

0.50%

2878.60

2876.78

2878.56

-0.04

0.00

40

2011年3月25日

19.50%

20.00%

0.50%

2977.81

2985.36

2984.00

6.19

0.21

41

2011年4月21日

20.00%

20.50%

0.50%

3026.67

3025.70

3010.52

-16.15

-0.53

42

2011年5月18日

20.50%

21.00%

0.50%

2872.77

2879.39

2858.57

-14.20

-0.46

43

2011年6月14日

21.00%

21.50%

0.50%

2730.04

2717.68

2705.43

-24.61

-0.90

44

2011年12月5日

21.50%

21%

-0.50%

2333.23

2326.66

2325.91

-7.32

-0.32

45

2012年2月24日

21.00%

20.50%

-0.50%

2439.63

2447.41

2444.63

7.43

0.3  
46  2012年5月12日  20.50%20.00%  -0.50%  2394.98  2408.26  2380.73  -14.25  -0.59  

上調目的

旨在防止中國經濟過熱

“加息屬于意料之中,但加息和提高存款準備金率兩大貨幣工具同時使用,這在本輪調控中還是第一次。”經濟學家王小廣接受新華社記者採訪時認為,此次加息主要意圖在于防止中國巨觀經濟從偏快走向過熱。

存款準備金率存款準備金率

2007年一季度中國經濟成長高達11.1%,呈現出多年所沒有的快速成長。而一季度中國居民消費價格總水準同比上漲了2.7%,3月漲幅達3.3%,4月上漲達3%,經濟界人士普遍認為當前存在一定通脹壓力。

亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家湯敏說,此次央行採取的這一系列措施是這幾年來較大的動作,此舉表明政府不願讓經濟朝著過熱的方向發展,而是更加註重經濟發展的質量,促使經濟又好又快發展。

央行也表示,本次上調金融機構人民幣準備金率和存貸款基準利率,旨在加強銀行體系流動性管理,引導貨幣信貸和投資合理成長,保持物價水準的基本穩定。

湯敏說,目前中國經濟存在通貨膨脹有抬頭的風險。央行系列政策能做到“防患于未然”,有效防止通貨膨脹,防止資本市場過熱,防止過多的外匯流入,達到防止經濟過熱的目標。

深層次引導百姓理財行為

“由于流動性過剩等諸多矛盾的存在,中國經濟中已存在資產價格成長過高,股票市場火熱,物價上漲存在壓力等現象,央行出台的組合政策能有效緩解這些矛盾問題,也能深層次地引導百姓理財行為。”中國人民大學教授趙錫軍說。

中國股市已經持續一年多的上漲,上證綜合指數屢次創新高,百姓買股票、基金的熱情空前高漲。央行今年一季度貨幣政策執行報告資料顯示,前3個月投資股票開戶數新增871萬戶,是2006年全年新增數的1.7倍。而購買基金的投資者也導致銀行排隊現象進一步加劇。

不過,在股市火熱的情況下,投資風險尤其值得註意。而國內股市的火熱,“賺錢財富效應”也在加劇著市場的流動性。

伴隨著基準利率的調整,相關房貸利率也會上調,這將適當加大購房者的壓力。不過,從五年以上貸款僅上調0.09個百分點和個人住房公積金貸款利率也上調0.09個百分點的幅度來看,購房者“負擔”不會太大。而各家商業銀行還會有相應優惠措施,更緩解了購房者的還款壓力。

再次下調

中國人民銀行于2012年2月18日晚間宣布,從2月24日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是自2011年12月5日,央行三年來首次下調存款準備金率之後的第二次下調。調整後,我國大型金融機構存款準備金率為20.5%,中小型金融機構存款準備金率為17%。

“此次下調存款準備金率,意在緩解銀行體系流動性偏緊的局面。”交通銀行首席經濟學家連平說。

央行最新統計顯示,1月份人民幣存款減少8000億元,同比多減7800億元,銀行體系流動性吃緊,一些中小銀行“無米下炊”,甚至面臨無錢可貸的窘境

“此次下調存款準備金率,能釋放出4000億元左右資金,有利于為保持經濟平穩較快發展提供合適的貨幣環境。”連平說,2012年中國經濟成長存在下行壓力,1月份製造業採購經理指數(PMI)為50.5%,環比上升0.2個百分點,為連續第二個月回升,但PMI反彈力度較弱,整體低于近年來平均水準,反映出中國經濟景氣度仍較低的現實。

“此次下調,正式確認存款準備金率進入了下調周期。”連平說,“我們預計今年存準率將下調2—4次。如果2月份外匯佔款成長繼續放緩、新增貸款難以回升,那麽3月份仍可能下調存準率。”

2014年6月9日晚間,中國人民銀行宣布,從2014年6月16日起,對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行(不含2014年4月25日已下調過準備金率的機構)下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。

此次定向降準覆蓋了大約2/3的城商行、80%的非縣域農商行和90%的非縣域農合行。定向降準將促進商業銀行將更多資金配置到實體經濟。

下調背景

下調舉措

從2008年10月15日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點;從2008年10月9日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點,其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整,個人住房公積金貸款利率也下調0.27%。這是2008年以來,央行第二次調降“雙率”,上一次作出類似決定的時間是在9月15日。與9月下調“雙率”的做法不同,央行此次不僅將1年期的貸款基準利率下調了0.27個百分點,還對定期存款利率作出相應調整。調整後,1年期的存款利率由之前的4.14%下調為3.87%。活期存款的利率則保持不變。1年期貸款利率由之前的7.2%下調至6.93%。此外,存款準備金率也全面下調了0.5個百分點,而不是採取之前的“僅對中小金融機構下調1個百分點”的做法。

存款準備金率下調存款準備金率下調

政策轉向

貨幣政策出現轉向,對于央行的此次調整,興業銀行首席經濟學家魯政委在接受記者採訪時表示,相關措施的出台意味著中國執行的貨幣政策已經開始轉向。魯政委認為利率下調速度之快超出市場想象。央行上一次下調“雙率”是在2008年的9月份,距離現在也就1個月左右的時間。之前部分機構認為再度下調存款準備金率或貸款利率的可能會在12月份左右。他認為,央行的快速反應能力體現出貨幣政策的前瞻性和彈性。另有分析人士指出,央行公布的票據參考收益率就較前期出現大幅下滑,且下滑幅度為近年來罕見,這一做法本身就激發了市場的降息預期。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇說,央行此次下調“雙率”的做法快于市場預期。此外區別于前期以差別調整方式降低存款準備金率的做法,此次存款準備金率的下調“惠及”了流動性比較大的5家大型商業銀行,這說明,中期來看,中國貨幣政策已出現轉向。魯政委認為,央行此次採取“存貸款利率同步降”的做法,將在一定程度上保護銀行的利差收入。此外,全面下調存款準備金率也將增加銀行的貸款投放量,將給銀行創造更多的利息收入,對銀行股構成利好。此外,央行此次將貸款周期在3年以上的貸款基準利率也下調了0.27%,調整幅度較上次增加,從而降低了開發商的資金使用成本和居民購房成本,地產股有望在前述預期下出現反彈。

功能作用

存款準備金率政策的真實效用體現在它對商業銀行的額度擴張能力、對貨幣乘數的調節。由于商業銀行的額度擴張能力與中央銀行投放的基礎貨幣量存在著乘數關系,而乘數的大小則與存款準備金率成反比。因此,若中央銀行採取緊縮政策,可提高法定存款準備金率,從存款準備金而限製了商業銀行的額度擴張能力、降低了貨幣乘數,最終起到收縮貨幣量和信貸量的效果,反之亦然。

調整趨勢

2010年11月19日央行發布,自11月29日起,上調存款類金融機構人民幣存款預備金率0.5個百分點,這是月內央行第二次上調,今朝存款預備金率已經處于歷史最高位。

中國人民銀行副行長胡曉煉暗示,中國將繼續連連系理的行動性供給和銀行系統行動性,慎密親密關註物價走勢,矯捷運用傳統貨泉政策,同時,考慮引進新的政策工具。

加息10天之後,中國人民銀行2011年2月18日宣布,從2月24日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是自去年以來央行第8次上調存款準備金率,也是年內第二次上調,這距離上次宣布上調存款準備金率也僅僅36天。1月底,我國人民幣存款餘額達71.23萬億,以此計算,此次上調存款準備金率可大致鎖定商業銀行資金逾3500億元。

存款準備金率與外匯存款準備金率與外匯

在近日出爐的10月各項巨觀經濟指標中,除了超預期的CPI和PPI,M2(廣義貨幣供給量)和新增貸款均創下新高。通脹的高企和行動性的泛濫勢頭配合榨取著消費者和投資者的抉擇信念。

當前情勢下,央行調控的標的目標會是什麽?一些機構、學者和官員覺得,經由過程加息的可能性不大。“央行對加息手段的利用很是穩重,因為加息會損害實體經濟,對于通脹的手段也不太適合。”北京市平谷區金融辦主任劉騰說。

此外,經濟學家成思危在第六屆中國證券市場年會上指出,外匯佔款成為M2高企的首要推手。據悉,10月外匯貸款增添59億美元,當月外匯存款增添33億美元。截至10月末,外匯貸存比為184%,依舊處于高位。在外匯大量流進情況下,央行不得不回籠大量貨幣,經由過程對沖來節製過多的貨幣。

經濟影響

與銀行的關系

在存款準備金製度下,金融機構不能將其吸收的存款全部用于發放貸款,必須保留一定的資金即存款準備金,以備客戶提款的需要,因此存款準備金製度有利于 保證金融機構對客戶的正常支付。隨著金融製度的發展,存款準備金逐步演變為重要的貨幣政策工具。當中央銀行降低存款準備金率時,金融機構可用于貸款的資金 增加,社會的貸款總量和貨幣供應量也相應增加;反之,社會的貸款總量和貨幣供應量將相應減少。

中央銀行通過調整存款準備金率,可以影響金融機構的信貸擴張能力,從而間接調控貨幣供應量。超額存款準備金率是指商業銀行超過法定存款準備金而保留的準備金佔全部活期存款的比率。從形態上看,超額準備金可以是現金,也可以是具有高流動性的金融資產,如在中央銀行賬戶上的準備存款等。

2006年以來,中國經濟快速成長,但經濟運行中的突出矛盾也進一步凸顯,投資成長過快的勢頭不減。而投資成長過快的主要原因之一就是貨幣信貸成長過快。提高存款準備金率可以相應地減緩貨幣信貸成長,保持國民經濟健康、協調發展。

存款準備金率與利率的關系:一般地,存款準備金率上升,利率會有上升壓力,這是實行緊縮的貨幣政策的信號。存款準備金率是針對銀行等金融機構的,對最終客戶的影響是間接的;利率是針對最終客戶的,比如你存款的利息,影響是直接的。

簡單的說,存款準備金率對社會的貸款總量和貨幣供應量有影響。提高存款準備金率,相應的減少了貨幣供應量,利率就會有上升,這樣人們的CPI指數就會下降,最終的目的就是要降低通貨膨脹率。

抑製投資購房

2010年10月11日,央行已將六家大型銀行存款準備金率上調50個基點至17.5%,時間為2個月,此次是自5月份以來首次上調存款準備金率。這已經是今年第三次上調存款準備金利率。利率也從年初的15.5%提升至17%,離歷史高位17.5%僅差0.5%。提高存款準備金率是商業銀行與央行之間的事情,與普通居民關系不大;但這次可能會對房地產市場產生影響。具體體現在:如今房地產二次調控正在進行中,伴隨著首付款政策的出台,商業銀行可放貸金額的減少,也意味著銀行房貸的進一步收緊。

存款準備金率存款準備金率

2010年12月10日,中國央行宣布,自12月20日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,達18.5%歷史高位。這是央行年內第6次上調存款準備金率,亦是最近30天內第3次上調存款準備金率,頻度密集屬罕有。

提高存款準備金率將進一步抑製投資性購房

據國家統計局公布資料顯示,8月CPI同比上漲3.5%,漲幅較7月份擴大了0.2%,而市預計9月份CPI還會上升,通貨膨脹壓力加劇,“鏈家地產”首席分析師張月認為,在目前CPI增速過快的同時,全民投資意願將會有所加強,而此產生的投資行為也更容易作用到房產市場,存款準備金利率實施上調,對于回籠資金抑製投資性貸款從而抑製投資是一個抑製作用,在當前房產市場調控背景下,該效果也將事半功倍。

近來房地產市場火熱,央行提高存款準備金率間接收緊房貸

存款準備金利率的上調是間接收緊房貸。最近三個月,市場有所回暖,尤其是九月份,更是屢創新政後日成交新高。而剛剛出台不久的二次調控政策,從資金上限製購房,各地首付款比例提高到30%,二套房嚴格執行首付不低于50%,利率1.1倍。而此時央行決定提高存款準備金利率對于房貸市場來說,銀行可放貸資金進一步的減少也意味著放貸額度降低。從而限製了開發商貸款的額度,隨著市場調控的深入,市場成交漸冷,開發商資金壓力或許會在幾個月後顯現。

業界看法

國際金融市場動蕩、外部對中國市場人民幣升值預期生變,這些都導致流入國內的資金流向出現逆轉,“熱錢”流出的苗頭初現。根據央行網站21日最新更新的《金融機構人民幣信貸收支表》,10月末金融機構外匯佔款總額比9月末凈減少248.92億元。這是自2008年1月以來,金融機構外匯佔款首次呈現月度負成長。

外匯佔款月度負成長確實罕見,此前,該現象在2007年12月份出現過,不過,業內人士猜測,那是由于當時財政部用特別國購買外匯儲備,註資信托網中投所致。不過,央行表示,10月份資料為初步資料。

值得註意的是,外匯佔款的負成長,也給予了貨幣政策更多的操作空間。丁志傑指出,外匯佔款負成長在他看來是個好事情,可以由此看出外匯儲備的成長是可逆的,而這種下降對控製由此造成的國內信貸規模成長和基礎貨幣供應擴張也是有益的。

趙慶明也說,央行外匯佔款少增、不增甚至凈減少,從央行貨幣政策操作角度看是求之不得的事。過去幾年央行發行央票、不斷上調存款準備金率,主要是為了對沖外匯佔款,保持流動性的相對穩定。如果外匯佔款持續減少,央行就存在下調存款準備金率的可能。

興業銀行首席經濟學家魯政委表示,整體看,貨幣利得財富條件並不會因為外匯佔款的減少而發生大的變化,年底前不會下調存款準備金率,年內仍是諸如略微增加信貸額度、調整動態差別準備金率參數、減少公開市場回籠量為主的“微調”。

這也印證了央行在日前發布的《2011年第三季度中國貨幣政策執行報告》中的表態,央行表示,健全巨觀審慎政策架構,把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與強化巨觀審慎管理結合起來,並根據金融機構穩健經營狀況和信貸政策執行情況對有關參數進行適度調整,繼續實施差別準備金動態調整措施,引導並激勵金融機構自我保持穩健和調整信貸投放,提升風險防範能力。

相關動態

2012年7月5日中國人民銀行決定,自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點,一年期貸款基準利率下調0.31個百分點;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。個人住房貸款利率浮動區間不作調整,金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策,繼續抑製投機投資性購房。此次為央行年內第二次降息。

中國人民銀行決定,自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時,為進一步增強金融機構支持結構調整的能力,加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設的支持力度,對小微企業貸款佔比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點,對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

2016年2月29日央行昨日宣布,自2016年3月1日起,普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,以保持金融體系流動性合理充裕,引導貨幣信貸平穩適度成長,為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。這是2016年首次降準。至此,大型金融機構的存款準備金率降至16.5%。

相關政策

第一,可以將金融機構分散保管的準備金集中起來,防止存款人集中、大量擠提存款而導致支付能力削弱,對經濟金融產生破壞性影響,保證金融機構的清償力和金融業的穩定;

第二,用于調節和控製金融機構的額度創造能力和貸款規模,控製貨幣供應量;

第三,增強中央銀行資金實力,使中央銀行不僅有政治實力,還有強大的經濟實力作後盾。

調整存準率的副作用

雖然法定準備率的調整對社會貨幣供應總量有較大的影響,但很多國家尤其是西方國家的中央銀行在實施貨幣政策時往往把重點放在再貼現率的調整和公開市場業務操作上。因為調整法定準備率雖然能帶來在調整貨幣供應總量政策上事半功倍的效果,但它給社會帶來的副作用也是很明顯的。法定準備率的微小變動也會引起社會貨幣供應總量的急劇變動,迫使商業銀行急劇調整自己的信貸規模,從而給社會經濟帶來激烈的振蕩。尤其是當中央銀行提高法定準備率時,導致社會信貸規模驟減,使很多生產沒有後繼資金投入,無法形成生產能力而帶來一系列的問題。因此,各國中央銀行在調整法定準備率時往往比較謹慎。

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