商業票據

商業票據

商業票據是指由金融公司或某些額度較高的企業開出的無擔保短期票據。商業票據的可靠程度依賴于發行企業的額度程度,可以背書轉讓,可以貼現。商業票據的期限在一年以下,由于其風險較大,利率高于同期銀行存款利率,商業票據可以由企業直接發售,也可以由經銷商代為發售。但對出票企業信譽審查十分嚴格。如由經銷商發售,則它實際在幕後擔保了售給投資者的商業票據,商業票據有時也以折扣的方式發售。

  • 中文名稱
    商業票據
  • 外文名稱
    Commercial bill
  • 英文全寫
    Commercial Paper
  • 期限
    9個月以下

基本概念

商業票據指發行體為滿足流動資金需求所發行的、期限為2天至270天的、可流通轉讓的債務工具。一般是指商業上由出票人簽發,無條件約定自己或要求他人支付一定金額,可流通轉讓的有價證券,持有人具有一定權力的憑證。

英文Commercial Paper的縮寫。商業票據是一種無擔保的短期期票(promissory note),有確定的金額及到期日。商業票據是一種可轉讓的金融工具,通常是不記名的。與存款單(CD)一樣,商業票據是籌措流動資金的工具。從融資成本看,發行商業票據與存款單應沒有什麽區別,因為兩者的收益率是相當的,但商業票據的期限通常在30天以內,以避免與存款單市場競爭。

商業票據

商業票據是指由金融公司或某些額度較高的企業開出的無擔保短期票據.商業票據的可靠程度依賴于發行企業的額度程度,可以背書轉讓,但一般不能向銀行貼現。商業票據的期限在9個月以下,由于其風險較大,利率高于同期銀行存款利率,商業票據可以由企業直接發售,也可以由經銷商代為發售。但對出票企業信譽審查十分嚴格.如由經銷商發售,則它實際在幕後擔保了售給投資者的商業票據,商業票據有時也以折扣的方式發售。

主要種類

屬于商業票據的有:匯票、本票、支票、提單、存單、股票、債券等等。

商業票據的主要種類

(1)短期票據,是貨幣市場中的短期額度工具,最短期限是30 天,最長是270 天。

(2)單名票據,發行時隻須一個人簽名就可以了。

(3)融通票據,為短期周轉資金而發行。

(4)大額票據,面額是整數,多數以10 萬美元為倍數計算。

(5)無擔保票據,不須擔保品和保證人,隻須靠公司額度擔保。

(6)市場票據,以非特定公眾為銷售對象。

(7)大公司票據,隻有那些財務健全、額度卓著的大公司才能發行商業票據。

(8)貼現票據,以貼現的方式發行,即在發行時先預扣利息。

主要特點

商品票據具有如下主要特點: 

⑴ 期限較短

⑵ 發行金額較大

⑶ 利率較高

主要特徵

1.票據是具有一定權力的憑證:付款請求權、追索權

2.票據的權利與義務是不存在任何原因的,隻要持票人拿到票據後,就已經取得票據所賦予的全部權力。

3.各國的票據法都要求對票據的形式和內容保持標準化和規範化。

4.票據是可流通的證券。除了票據本身的限製外,票據是可以憑背書和交付而轉讓。

相關概念

票據的關系人有:出票人(DRAWER)、付款人(DRAWEE)、收款人(PAYEE)、承兌人(ACCEPTOR)、參加承兌人(ACCEPTOR

FOR HONOUR)、背書人(ENDORSER)、持票人(HOLDER)、善意持票人(BONA FIDE

HOLDER)、保證人(GUARANTOR)。

票據的請求權

一.持票人對票據的主債務人有付款請求權。

二.持票人對參加承兌人有付款請求權。

三.參加付款人對票據承兌人、被參加付款人及其前手取得持票人的一切權力。

四.持票人對保證人有付款請求權。

票據的追索權

一.持票人及背書人對前手人有追索權。

二.已經付了款的保證人對被保證人及其前手有追索權。

出票人(DRAWER)

商業票據

出票人是簽發票據並將票據交付給他人的人。出票人是票據的主債務人。持票人或收款人提示票據要求付款或承兌時,出票人應該立即付款或承兌。

付款人(DRAWEE)

付款人是指支付給持票人或收款人票面金額的人,付款人並不一定是出票人,他隻是出票人的債務人。

收款人(PAYEE)

收款人是指收取票款的人。收款人有權要求出票人或付款人付款或承兌。

承兌人(ACCEPTOR)

票據是遠期票據時,收款人或持票人向付款人要求付款人同意到期付款,該付款人就是承兌人。

背書人(ENDORSER)

背書人指在票據上背書轉讓給其他人的人,一般是在票據的背面簽字或蓋章。接受了背書票據的人叫做被背書人(ENDORSER),票據可以多次背書轉讓。

持票人(HOLDER)

持票人是持有票據的人。隻有持票人才有權要求付款或承兌。

保證人(GUARANTOR)

保證人以自己的名義對票據付款加以保證的人。保證人可以為出票人、背書人、承兌人、或參加承兌人提供擔保。

主要票據

匯票 (BILL OF EXCHANGE)

一、定義(Definition)

匯票(BILL OF EXCHANGE)是一個人(出票人)向另一個人簽發的,要求付款人立即或定期或在可以確定的將來的時間,對某人或其指定人或持票人支付一定金額的無條件與書面支付命令。

二、匯票的作用

出口商以逆匯方式(托收、額度證)結算貨款時,需要出具一種書面憑證向進口商索取款項的依據。匯票就是出票人(出口商)向付款人(進口商)開出,要求付款人立即或在一定時期內無條件付款的一種單據。

三、必要項目

拿到一張匯票後,這張匯票是否生效,根據《日內瓦統一法》規定,這張匯票要求具備以下的必要項目:

1、標明其為匯票字樣;

2、註明付款人姓名或商號;

3、出票人簽字;

商業票據

4、出票日期和地點;

5、付款地點;

6、付款期限;

7、金額;

8、收款人的名稱等。

本票(PROMISSORY NOTES)

一、定義(Definition)

本票(PROMISSORY NOTES)是一個人向另一個人簽發的,保證即期或定期或在可以確定的將來的時間,對某人或其指定人或持票人支付一定金額的無條件書面承諾。

商業票據

二、必要項目

拿到一張本票後,這張本票是否生效,根據《日內瓦統一法》規定,這張本票要求具備以下的必要項目:

1、標明其為“本票字樣”;

2、無條件支付承諾;

3、出票人簽字;

4、出票日期和地點;

5、付款地點;

6、付款期限,如果沒有寫清的,可以看作見票即付;

7、金額;

8、收款人或其指定人。

三、種類

1、一般本票(PROMISSORY NOTE):出票人為企業或個人,票據可以是即期本票,也可是遠期本票。

2、銀行本票(CASHER'S ORDER):出票人是銀行,隻能是即期本票。

商業票據

支票(CHEQUE)

一、定義(Definition)

支票(CHEQUE)是在銀行存款的客戶向銀行簽發的,授權銀行對某人或其指定人或持票人支付一定金額的無條件支付的書面命令。

二、必要項目

拿到一張支票後,這張匯票是否生效,根據《日內瓦統一法》規定,這張匯票要求具備以下的必要項目:

1、寫明其為“支票字樣”;

2、收款人或其指定人;

3、付款銀行的名稱;

4、出票日期和地點;

5、付款地點;

6、寫明即期;

7、金額;

8、收款人的名稱;

9、無條件支付命令。

三、種類

商業票據

1、記名支票(CHEQUE PAYABLE TO ORDER):在支票上註明收款人,隻有收款人才能收款。

2、不記名支票(CHEQUE PAYABLE TO BEARER):不指定收款人。

3、劃線支票(CROSSED CHEQUE):主要是委托銀行代理收款。

4、保付支票(CERTIFIED CHEQUE):簽發為出票人,付款由銀行付款,以保證支票能夠收到錢。

5、銀行支票(BANKER'S CHEQUE):由銀行簽發,由銀行付款的支票。

商業票據

旅行支票(TRAVELER'S CHEQUE)

一、定義(Definition)

旅行支票(TRAVELER'S CHEQUE)是一些大銀行大旅行社開出,供旅行者使用的一種支票,支票的金額是固定的。

二、必要項目

拿到一張支票後,這張匯票是否生效,根據《日內瓦統一法》規定,這張匯票要求具備以下的必要項目:

1、寫明其為“旅行支票”;

2、出票人名稱;

3、購票人(PURCHASER)的初簽;

4、兌付人的復簽;

5、固定金額;

6、記名抬頭人。

商業票據

法律相關

票據請求權

一、持票人對票據的主債務人有付款請求權。

二、持票人對參加承兌人有付款請求權。

三、參加付款人對票據承兌人、被參加付款人及其前手取得持票人的一切權力。

四、持票人對保證人有付款請求權。

票據追索權

一、持票人及背書人對前手人有追索權。二、已經付了款的保證人對被保證人及其前手有追索權。

票據的關系人有:出票人(DRAWER)、付款人(DRAWEE)、收款人(PAYEE)、承兌人(ACCEPTOR)、參加承兌人(ACCEPTORFORHONOUR)、背書人(ENDORSER)、持票人(HOLDER)、善意持票人(BONAFIDEHOLDER)、保證人(GUARANTOR)。

出票人(DRAWER):出票人是簽發票據並將票據交付給他人的人。出票人是票據的主債務人。持票人或收款人提示票據要求付款或承兌時,出票人應該立即付款或承兌。

付款人(DRAWEE):付款人是指支付給持票人或收款人票面金額的人,付款人並不一定是出票人,他隻是出票人的債務人。

收款人(PAYEE):收款人是指收取票款的人。收款人有權要求出票人或付款人付款或承兌。

承兌人(ACCEPTOR):票據是遠期票據時,收款人或持票人向付款人要求付款人同意到期付款,該付款人就是承兌人。

背書人(ENDORSER):背書人指在票據上背書轉讓給其他人的人,一般是在票據的背面簽字或蓋章。接受了背書票據的人叫做被背書人(ENDORSER),票據可以多次背書轉讓。

持票人(HOLDER):持票人是持有票據的人。隻有持票人才有權要求付款或承兌。

保證人(GUARANTOR):保證人以自己的名義對票據付款加以保證的人。保證人可以為出票人、背書人、承兌人、或參加承兌人提供擔保。 

商業票據

融資貿易

美國STN貨幣市場公司的電子票據專家介紹說,在美國,商業票據(CP)是一種以融資為目的、由公司直接或通過經紀商向投資者發行的一種無擔保的本票,期限一般在270天以下。商業票據是美國貨幣市場上的主要組成部分,其市場規模達到13870億美元。除商業票據外,美國貨幣市場上的主要交易品種還包括銀行承兌票據、銀行存款、國庫券、政府機構貼現票據和回購協定等。據該美國專家介紹,美國商業票據市場的發展非常迅速,相反,銀行承兌票據的市場規模近幾年來一直在萎縮。

完善的額度評級體系對商業票據市場的發展和運轉起到了非常關鍵的作用。美國貨幣市場受到美國證監會的監管,但期限在270天以下的票據發行則不需要註冊。而在貨幣市場上發行商業票據的公司,90%以上獲得的是評級公司給予的最高額度評級,因此票據到期不能償付的現象幾乎沒有。由于商業票據的期限短、額度好,多數投資者以持有到期為目的,因此,其二級市場並不十分活躍。對于那些財務狀況不好、不能獲得高評級的公司,他們一般是以支付更高的利息為代價從銀行獲得貸款。

評級意義

商業票據是額度性票據,直接反映了發行者的商業額度狀況。商業票據評級是指對商業票據的質量進行評價,並按質量高低分成等級。其意義如下:有助于形成市場準入機製,推動票據市場的穩定發展。不能取得評級或評級不合格的企業自然被阻止在票據市場之外,起到了降低市場的非系統風險、保護票據投資者利益的作用。

有利于票據發行者籌集資金。對于那些初次進入票據市場且不為投資者所熟悉的發行人,通過對其發行的票據進行評級,其資金實力、信譽及還本付息的可靠性等情況能被準確有效地傳遞給眾多投資者,使籌集更多的資金成為可能。從長遠看,評級良好的發行人,其示範和帶動作用的發揮,也會部分解決中國票據市場主體不足的問題。

有助于市場化利率的形成。利率由資金的供求雙方決定,發行人希望票據以較低的利率發行以減少資金成本,而投資人則希望以較高利率發行以獲得更多的利息收入。商業票據評級在很大程度上決定了均衡利率水準,票據的不同等級反映了不同的額度溢價。一般而言,等級越高,利率越低;等級越低,利率越高。

有利于與國外同業交流和中國金融市場國際化程度的提高。對商業票據評級是國際上通行的做法,在中國票據評級體系建立與實施過程中,可以吸收借鏡國外經驗教訓並結合中國社會經濟及票據業務發展狀況加以具體運用。同時,商業票據評級體系的建立健全,也會吸引外國機構投資者參與中國票據市場。

商業票據評級的內容流動性,即短期償債能力。可從三個層次進行分析:

⑴整體流動性分析。首先應對營運資金分析,營運資金為流動資產減去流動負債,是衡量整體流動性狀況的主要指標。其次,可進行比率分析。衡量流動性的幾個主要比率指標有:流動比率、速動比率、營收賬款周轉率、存貨周轉率等。

⑵備用流動性分析。以上比率僅能反映公司流動性的整體狀況,所以還應特別註意對明確的內部和外部現金來源進行分析,因為這些現金能及時滿足到期商業票據的清償。在市場動蕩的情況下,備用流動性的可取得性和可依賴性在評級中就變得十分關鍵。這方面主要分析的內容有:企業營運創造的現金及其穩定性、公司可依賴的貸款方的借貸能力等。⑶額外額度支持分析。對商業票據的評估,除以上兩點外還應考察商業票據的發行是否得到了額外的額度支持。對有銀行支持發行的商業票據,還應考慮支持的方式及支持者本身的額度狀況。

商業票據

長期償債能力。實踐中,重點評價的是資本結構,即企業自有資金與借入資金的比重。若比重較高,則說明資本結構健全,長期償債能力較強;反之則弱。常用比率有債務比率、長期負債與資本化凈資產的比率、流動負債與所有者權益的比率等。

相關區別

一位國有銀行票據中心的人士也表示,中國票據和美國票據在含義上有著非常大的差別。他解釋,“票據”傳統上被定義為有價證券的一種。但事實上,中國票據僅限于匯票、本票和支票等交易性票據。由于本票和支票在銀行直接兌現,目前市場上交易的票據僅限于商業匯票,包括銀行承兌匯票和商業承兌匯票兩種,其中銀行承兌匯票佔了絕大部分。當前,貼現和轉貼現是票據業務的主要方式。此類票據的簽發和流通轉讓必須具有真實的貿易往來背景,因此,商業票據在中國首先是一種結算工具和支付手段,其次才具有融資功能。

而即將在銀行間市場發行的企業短期融資券,其發行方式和功能與美國貨幣市場上商業票據相同:在銀行間市場上發行和交易,為企業實現短期融資的目的。企業短期融資券事實上是真正意義上的“商業票據”。

國內現狀

當前,中國票據市場的發展還處于初級階段,票據的簽發、承兌等仍採用實物券形式和手工交易方式,上述國有銀行人士認為,電子票據的推出是必然的趨勢。目前來看,並不存在技術上的障礙,主要的障礙在于與現存的政策和法律規定的沖突。由于現行的《票據法》和《支付結演算法》等法規製定于十年前票據業務剛起步的時候,很多規定已明顯滯後。    

其他事項

商業票據的請求權

一.持票人對票據的主債務人有付款請求權。

二.持票人對參加承兌人有付款請求權。

三.參加付款人對票據承兌人、被參加付款人及其前手取得持票人的一切權力。

四.持票人對保證人有付款請求權。

商業票據的追索權

一.持票人及背書人對前手人有追索權。

二.已經付了款的保證人對被保證人及其前手有追索權。

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