原油期貨

原油期貨

原油期貨簡稱為OilFut,是最重要的石油期貨,OilFut是"Oil Futures"的縮寫,世界上重要的原油期貨契約有4個:

紐約商業交易所(NYMEX)的輕質低硫原油即"西德克薩斯中質油"期貨契約;

高硫原油期貨契約;

倫敦國際石油交易所(IPE)的布倫特原油期貨契約;

新加坡交易所(SGX)的杜拜酸性原油期貨契約。

2018年3月26日,原油期貨在上海期貨交易所上海國際能源交易中心正式掛牌上市交易。

  • 中文名稱
    原油期貨
  • 外文名稱
    Crude Oil Futures
  • 標準
    遠期石油價格
  • 計價方式
    基準價+/-貼水
  • 交易方式
    T+0買賣契約

基本概述

石油期貨就是以遠期石油價格為標的物品的期貨,是期貨交易中的一個交易品種。

原油期貨原油期貨

期貨交易所統一製定,以原油為標的的標準化契約

​eg: NYMEX于1983年推出輕質低硫原油期貨契約

IPE于1988年6月23日推出國際三種基準原油之一的布倫特原油期貨契約

新加坡交易所(SGX)于2002年11月2日正式推出了中東迪拜石油期貨契約。

主要分為2大類,UKOIL,USOIL

20世紀70年代初發生的石油危機,給世界石油市場帶來巨大沖擊,石油價格劇烈波動,直接導致了石油期貨的產生。石油期貨誕生以後,其交易量一直呈現快速成長之勢,已經超過金屬期貨,是國際期貨市場的重要組成部分。

石油期貨契約之中,原油期貨是交易量最大的品種。目前世界上交易量最大,影響最廣泛的原油期貨契約共有3種:紐約商業交易所(NYMEX)的輕質低硫原油即WTI(西德克薩斯中質原油)期貨契約,倫敦國際石油交易所(IPE)的BRENT(北海布倫特原油)期貨契約,以及新加坡國際金融交易所(SIMEX)的DUBAI(迪拜原油)期貨契約。

其他成品油期貨品種還有餾分油、無鉛汽油瓦斯油、取暖油、燃料油、輕柴油等。

國際原油實貨交易主要採取基準價+/-貼水的計價方式,WTI、BRENT、DUBAI等期貨交易價格經常被用作基準價。舉CME的WTI期貨契約為例,其規格為每手1000桶,報價單位為美元/桶,價格波動最小單位為1美分。西半球出產的原油主要掛靠WTI計價,包括美國的ANS(阿拉斯加北坡原油)、墨西哥的MAYA(瑪雅原油)、厄瓜多的ORIENTE(奧瑞特原油)、委內瑞拉的SANTA BARBARA(聖芭芭拉原油)和阿根廷的ESCALANTE(埃斯克蘭特原油)。掛靠BRENT的主要是西歐、地中海和西非地區出產的原油,比如俄羅斯的URALS(烏拉爾原油)、利比亞的SARIR(薩裏爾原油)和奈及利亞的BONNY LT(博尼輕質原油)。掛靠DUBAI的主要是中東地區出產的原油。而遠東地區出產的原油交易主要掛靠MINAS、CINTA、DURI等地區性的基準油種。

根據美國《油氣雜志》的資料,截至2007年年底,全球石油探明剩餘可採儲量為1824.24億噸,同比成長1.1%,儲採比為50.4年。沙烏地阿拉伯擁有的探明可採儲量雄踞全球之首,達到365.41億噸,約佔全球的20%,儲採比為84年。2007全球原油產量為36.18億噸,前5位的產油大國依次為俄羅斯、沙烏地阿拉伯、美國、伊朗和中國。

截至2002年1月1日,全球石油估算探明儲量為1413.09億噸。沙烏地阿拉伯為世界石油儲量之首。2001全球原油產量為31.8億噸,排名前5位的國家依次為俄羅斯、沙烏地阿拉伯、 美國、中國和挪威。其中俄羅斯和中國產量分別成長了9%和1.8%,俄羅斯從2000年的第二位,取代沙烏地阿拉伯成為世界第一產油大國,而中國也從上年的第五位升至第四位。石油是"工業生產的血液",是重要的戰略物資,世界產油國為了維護自身利益,于1960年9月成立石油輸出國組織,簡稱歐佩克(OPEC),現有13個成員國:伊拉克伊朗科威特沙烏地阿拉伯、委內瑞拉、阿爾及利亞、厄瓜多、加逢、印度尼西亞、利比亞、奈及利亞、卡達及阿拉伯聯合大公國。總部設在奧地利首都維也納;歐佩克石油蘊藏量最新達到1,133億噸,佔世界總儲量近80%。

交易品種

除了原油期貨,其他石油期貨品種還有取暖油、燃料油、汽油、輕柴油等。NYMEX的西德克薩斯中質原油期貨契約規格為每手1000桶,報價單位為美元/桶,該契約推出後交易活躍,為有史以來最成功的商品期貨契約,它的成交價格成為國際石油市場關註的焦點。

下面是世界主要石油交易所交易品種:

紐約商品交易所: 輕油,天然氣,無鉛汽油,熱油,布蘭特原油

新加坡交易所: 中東原油

東京工業品交易所: 汽油,煤油,柴油,原油

英國國際石油交易所:布倫特原油柴油.在了解交易品種和全球各大交易商之後,我們可以了解下

基本功能

經過若幹年的發展,石油期貨市場的三大基本功能已經基本具備。

一是價格發現。期貨市場上聚集著眾多的商品生產者、經營者和投機者,他們以生產成本加預期利潤作為定價基礎,相互交易,相互影響。各方交易者對商品未來價格進行行情分析、預測,通過有組織的公開競價,形成預期的石油基準價格,這種相對權威的基準價格,還會因市場供求狀況變化而變化,具有一定的動態特征。在公開競爭和競價過程中形成的期貨價格,往往被視為國際石油現貨市場的參考價格,具有重要的價格導向功能,能夠引導企業生產經營更加市場化,提高社會資源的配置效率。

二是規避風險。套期保值石油期貨市場基本運作方式之一,企業通過套期保值實現風險採購,能夠使生產經營成本或預期利潤保持相對穩定,從而增強企業抵御市場價格風險的能力。

套期保值的基本做法是企業買進或賣出與現貨市場交易數量相當,但交易方向相反的石油商品期貨契約,以期在未來某一時刻通過對沖平倉補償的方式,抵消現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。

當然,由于現貨價格期貨價格差別現象的客觀存在,套期保值並不能完全消除風險,而是用一種較小的風險替代一種較大的風險,用現貨價格和期貨價格差別風險替代現貨價格變化風險。

三是規範投機。資本具有天然的投機需求。利用石油期貨市場可以吸引大量資金,從而為石油產業發展提供第一推動力。利用期貨市場,交易商一方面可以規避國際油價波動的負面影響;另一方面,還可通過投機交易市場價格波動中獲取更多的利益。

在規範的市場,投機行為要受到嚴格的監督和管理,投機者是在嚴格遵循交易規則的條件下獲取正常經濟利益,監督和管理使投機行為成為調節期貨市場的工具。有了投機者的參與,期貨市場的交易量增加,市場供求關系也可以更好地得以調節。

紐約期貨交易所輕質原油介紹

(CRUDE OIL, LIGHT SWEET - NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE )

因為美國這個超級原油買家的實力,加上紐約期交所本身的影響力,以WTI為基準油的原油期貨交易,就成為全球商品期貨品種中成交量的龍頭。通常來看, 該原油期貨契約具有良好的流動性及很高的價格透明度,是世界原油市場上的三大基準價格之一,公眾和媒體平時談到油價突破多少美元時,主要就是指這一價格。

CFX平台原油差價契約(基于WTI原油報價)

契約標志

CL
期貨場所紐約商品交易所(NYMEX)
交易時間周一凌晨6:00至周六凌晨5:00(台北時間)
契約單位1000桶(一標準手)
報價方法美元/桶
最小變動價位0.01美元/桶
交易點差0.05美元
保證金1000美元 (100倍杠桿)

運作條件

2013年,石油期貨市場已經成為世界能源市場的重要組成部分,對世界能源市場的運行具有深遠影響。從實踐和運行歷史看,期貨市場的產生和運行對環境有著特殊要求。成熟和規範的市場經濟體系,是石油期貨市場得以存在和發展的前提。

一是市場競爭和開放程度較高,供求信息充分,現貨市場發達;

二是經濟體系比較開放,不存在嚴格的價格和進出口管製;

三是期貨交易所所在地區的金融市場開放,期貨標價貨幣資本項目下可自由兌換;

四是期貨市場所在國家或地區法律法規健全,對期貨市場的監管切實有效。

由于市場體系不完善導致期貨市場建立和發展受到影響的例子很多,比如1993年初,我國的原上海石油交易所成功推出石油期貨交易,後來原華南商品期貨交易所等相繼推出石油期貨契約。總交易量一度達到5000萬噸,佔當時全國石油期貨市場份額的70%左右,當時推出的標準期貨契約主要有大慶原油、90號汽油、0號柴油和250號燃料油等四種。

由于當時我國的石油流通體製沒有實現真正的市場化,石油期貨市場的產生也是曇花一現,最終退出了歷史舞台。中東一些產油大國雖然擁有豐富的石油資源,但卻沒有建立石油期貨市場,也與缺乏成熟的市場經濟體系不無關聯。

交易市場

紐約商業交易所

1、1978年11月上市取暖油期貨契約

2、1982年上市含鉛汽油期貨契約,1986年被無鉛汽油期貨契約取代

3、1986年上市西德克薩斯中質原油(WTI)期貨契約

4、1990年上市天然氣期貨契約

2001年交易量為7254萬手,日均交易量27萬手

國際石油交易所

1、1981年上市輕柴油期貨契約

2、1988年上市布倫特原油期貨契約

3、1997年上市天然氣期貨契約

2001年交易量為2641萬手,日均交易量17萬手

東京商品交易所

1、1999年7月上市汽油、煤油期貨契約

2、2001年9月上市原油期貨契約

2001年交易量為2560萬手

新加坡交易所

1、1989年SIMEX上市高硫燃料油期貨契約

2、2002年4月與TOCOM簽署合作協定交易中東原油期貨契約

上海期貨交易所

(原上海石油交易所) 1993年推出大慶原油、90#汽油、0#柴油和250#燃料油四個期貨契約

總交易量5000萬噸

上海期貨交易所原油期貨契約設計方案:

交易品種:中質含硫原油 交易單位:100桶/手

報價單位:美元/元 最小變動價位:0.01美元/元

最低交易保證金:契約價值的7%

每日價格最大波動限製:上一交易日結算價的±5% 契約交割月份:1~36月

交易時間:上午9:00~11:30 下午13:30~15:00

交割品級:API度32,含硫度15%

最後交易日:契約交割月份前一月份的最後一個交易日

交割日期最後交易日後連續五個工作日。

交割地點:交易所指定交割地點。

交割方式:實物交割 交易代碼:CO

中國上市

我國石油需求量成長迅速,自1993年開始,成為石油凈進口國,年進口原油7000多萬噸,花費近200億美元,前年由于國際油價上漲多支付了數十億美元。目前我國石油供求和價格對國外資源的依賴程度越來越高,承受的風險越來越大,國內企業對恢復石油期貨交易的呼聲很高。其實我國在石油期貨領域已經有過成功的探索。1993年初,原上海石油交易所成功推出了石油期貨交易。後來,原華南商品期貨交易所、原北京石油交易所、原北京商品交易所等相繼推出石油期貨契約。其中原上海石油交易所交易量最大,運作相對規範,佔全國石油期貨市場份額的70%左右。其推出的標準期貨契約主要有大慶原油、90#汽油、0#柴油和250#燃料油等四種,到1994年初,原上海石油交易所的日平均交易量已超過世界第三大能源期貨市場新加坡國際金融交易所(SIMEX),在國內外產生了重大的影響。我國過去在石油期貨領域的成功實踐,為今後開展石油期貨交易提供了寶貴經驗。

總之,石油期貨就是以遠期石油價格為標的物品的期貨!

2012年市場上期貨新品種上市的訊息不絕于耳。12月1日實施的《期貨交易管理條例》為境外投資者進入交易所進行原油期貨交易預留了空間。在即將上市焦煤、菜籽、菜粕、土豆、雞蛋和原油期貨中,原油期貨的上市是重中之重。

中國很快將成為全球最大的原油進口國,多年來的高速經濟成長導致對原油的需求逐日上升,對進口原油的依賴程度也隨之提高,從而承受的風險也隨之變大。我國著手推出原油期貨的根本目的就是:(1)增強我國的原油話語權,原油的定價權;(2)為國內產業鏈上下遊廠家提供套保工具,規避原油價格波動的風險。

目前來看,世界上有4個重要的原油契約,分別是紐約商品交易所的輕質低硫原油契約和高硫原油期貨契約,倫敦國際石油交易所的布倫特原油期貨以及新加坡交易所的迪拜酸性原油期貨。而中國原油期貨的推出,將為我國在全球原油價格當中的影響爭得自己的一席之地。

除了能夠增強原油價格話語權和提供套保工具兩大作用以外,原油期貨的上市還有推進中國商品進一步國際化的作用,原油期貨的上市將考慮引進境外投資者。而《期貨交易管理條例》新增"符合規定條件的境外機構,可以在期貨交易所從事特定品種的期貨交易"的規定,為原油期貨引進境外投資者鋪平了道路。

預計原油期貨將在計價單位的選擇上為境外投資者的參與埋下伏筆。由于原油是管製商品,在國內不能自由貿易。如果要進行交割,則隻能在保稅區當中進行,使用完全報稅方式,這種方式決定了原油的計價可以有美元人民幣計價兩種方式。人民幣計價的優點是國內投資者不需要面臨重大規則調整,但反過來,由于中國資本項目不可自由兌換,利率未實現市場化,人民幣計價將會給境外投資者的進入製造障礙;選擇美元計價,則境內投資者要承擔匯率波動風險。無論是人民幣還是美元計價,都將可能加速推進人民幣的國際化。

總而言之,原油期貨的上市肩負的意義超過了以往一切商品。境外投資者的引入將打造出一個重要的全球原油價格定價中心,而伴隨原油期貨的結算機製的確定,也將推進我國的金融機製改革,為中國進一步走向國際市場開啓大門。

交易平台

上海期貨交易所積極推進的原油期貨2012年開始進行測試。知情人士稱,原油期貨人民幣方案于1月18日已經在上期所國際平台技術系統上進行測試人民幣結算方案,隻有少數期貨公司、銀行參與測試,從測試情況看,日交易量在3萬至5萬手左右,行情走勢與美國原油相關性較大。

原油期貨原油期貨

上述知情人士還稱,第二套美元結算方案銀行還在調試系統,尚未開始測試。據了解,部分期貨公司營業部日前已經開始接受客戶開戶申請。國內某期貨公司營業部工作人員昨日對本報記者表示,開戶資料方面,需要提供身份證正反面掃描件、頭部照影像、《客戶開戶申請信息登記表》、《原油期貨自然人投資者適當性綜合評估表》。

1月8日,上期所舉辦國際平台第一階段技術系統測試培訓會。此次測試涵蓋開戶、交易、結算、技術等各個環節,以檢驗規則的合理性和系統的穩定性,是全流程的測試。測試參與的對象包括部分期貨公司會員、非期貨公司會員和部分有外資背景的機構,此外還有結算銀行。

前期技術系統已有所準備的機構優先參加測試。據其中一家期貨公司人士稱,此次測試針對的品種包括但不限于原油期貨,比如以後可能還有金屬、橡膠(26085,20.00,0.08%)等,但隻是在測試階段,上期所原油期貨最終方案仍未落定。

原油期貨是很多人的選擇,投資理財沒有包賺的,原油投資也一樣,類似股票一樣。所以理財基礎知識還是需要的,而且也不是原油外匯公司都可以選擇,不是所有的投資都可以盈利,準備工作或者說是入門非常重要。

投資入門

1.基礎知識是必要的,原油分為英國原油和美國原油,他們的代碼是UKOIL,USOIL,單位是桶

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