卡爾·愛康

卡爾·愛康

卡爾·愛康Carl Icahn,美國人,資產140億美元,XO通訊公司總裁,2008年世界福布斯富豪榜第48位。

  • 中文名稱
    卡爾·愛康
  • 出生地
    美國紐約
  • 畢業院校
    普林斯頓大學
  • 國    籍
    美國

個人簡介

卡爾·愛康

凈資產:140億美元

國籍:美國

居住地:美國紐約/北美地區

婚姻狀況:已婚,2個子女

學歷:普林斯頓大學的學士學位並曾在紐約大學退學

奮鬥史

(圖)普林斯頓大學(圖)普林斯頓大學

盡管愛康的名字如今已經成為大規模公司戰鬥的代名詞,但出生在紐約市昆斯區的愛康當初似乎隻是想幹個老師或醫生這樣的平靜職業。他在普林斯頓大學(Princeton)獲得哲學學位,隨後進入醫學院深造,後來中途輟學,到華爾街從事套利交易。上世紀 80 年代,他向 American Can、Uniroyal 等一系列公司發動攻擊,盡管與部分著名公司的交手以失敗告終,但他還是從中積累了巨額財富(在對 Texaco 以及隨後的 RJR Nabisco 的行動中,愛康也為股東謀取了利益)。但是,直到最近幾年,愛康才開始利用 3 個主要的投資工具來構建他目前的基礎設施

其中一個是他于 2004 年末建立的對沖基金─Icahn Partners。現在,Icahn Partners 管理近 70 億美元資金,其中有 15 億美元是愛康的個人資金。(此外,愛康在 Icahn Partners 基金之外又投入了一筆資金,數額相當于他個人資金的 20%,用以購買 Icahn Partners 追逐的每一支股票。現在,這筆個人“影子基金”總額為 17 億美元。)這支管理基金專為重量級選手設立,如高校捐款、養老基金和投資額不低于 2,500 萬美元的富人。投資 Icahn Partners 的成本相當高:年均費率為 2.5%,而標準費率為 2%。不僅如此,愛康還要扣留 25% 的收益,而通常的標準是 20%。該基金的投資方式正是愛康的成名絕技:它購買上市公司一小部分股份,並且通常要推動公司實施改革,一般是威脅發動代理人戰爭。其策略就是速戰速決─大規模地回購股票,資產分割,驅逐 CEO─以推動公司股價至少有小幅上漲,而且通常是持續性的上揚。

愛康的第二個工具是一家名為 American Real Estate Partners(AREP)的控股公司,它實際上就是一家上市交易的私人股權公司。不管名字怎樣,它其實是一家小型聯合企業,專門收購整個公司並且長期持有,通常為六七年。策略是收購別人都不想要的低價資產,往往是一些破產的公司,然後予以整飭,當這些公司重新得寵時再轉手賣出。這是愛康在房地產、賭場和能源行業的興衰迴圈中遵循的戰略。

還不止這些。在構成第三個工具的公司中,愛康有 50 多億美元的個人資產投給了有軌車生產商 ARI 公司、破產的汽車零配件生產商 Federal-Mogul,以及金屬再迴圈公司 Philip Services。他還在因醜聞而聲名掃地的抗癌葯物生產商 ImClone、電信服務提供商 XO Communications 中擁有控股權。

業績

(圖)《財富》雜志(圖)《財富》雜志

那麽,愛康的投資業績如何呢?投資者告訴《財富》雜志,成立不到三年的 Icahn Partners已經實現了 40% 的年均回報。扣除各項費用後,投資者可以獲得 28% 的收益。這個數位遠遠超過了標準普爾 500 指數 13% 的回報率,也高于研究公司 HedgeFund.net 為所有對沖基金計算出的 12% 的回報率。讓 Icahn Partners 感到自豪的是,它在短時間內取得了一連串重大勝利。該基金收購能源生產商 Kerr-McGee,獲得了 3 億美元利潤,也就是說僅在 9 個月內它就實現了 100% 的回報。在不到 3 個月的時間裏,Icahn Partners 迫使費爾蒙酒店集團(Fairmont Hotels & Resorts)和製葯商 MedImmune 被轉賣,並分別從中賺到了 1 億美元和 2.3 億美元。

AREP 的表現則更為耀眼。公司股價已經從 2004 年 11 月的每股 22 美元飆升至 87 美元,為股東創造了 40 億美元價值。今年,AREP 利用賭場(Stratosphere Las Vegas 及其他 3 家賭場)和能源行業(國家能源集團,National Energy Group)價值飆升的機會獲取了豐厚利潤;它以 6 倍于上世紀 90 年代末的投資額的價格賣出了這兩個行業的公司,凈賺了 20 多億美元。AREP 因此掌握 40 多億美元可供投資新項目的現金。愛康將如何處置這筆資金呢?內外交困的汽車零配件行業是理想之選。愛康正以 28 億美元的出價競標該行業的大型企業利爾(Lear)。在所有前途黯淡的領域裏,他還在這支對沖基金中通過收購高檔項目開發商 WCI 公司 20% 的股份,向佛羅裏達州的共同管轄權不動產行業發動襲擊。WCI 公司為了避免愛康的控製,已經做好了拍賣公司的準備。AREP 最近收購了 Anadarko Petroleum 公司 1.33 億美元的股份,Anadarko 買下了 Kerr-McGee 公司。盡管愛康不願就此發表評論,但他很可能認為 Anadarko 公司疲軟的股價並沒有反映出公司資源儲備的價值。 當然,愛康也會遭遇失敗。百事達公司(Blockbuster)是截至目前他遇到過的最嚴重挫折。自他購買了這支股票後,股價已經連續低迷了兩年半。但是,這些失敗也顯露出愛康的另一面:為改善運營狀況而不懈努力的董事(如在百事達公司),以及承諾充當股東權益監督者的外部鼓動家(如在摩托羅拉公司)。“直到愛康在百事達公司董事會度過了兩年艱難歲月,並且在那個位置上為股東節約了數千萬美元之後,我們才在代理人戰鬥中支持他。”ISS 公司的克裏斯•揚說。

成功訣竅

(圖)卡爾·愛康(圖)卡爾·愛康

愛康最強大的實力並不是在代理人戰鬥中表現出的敏捷性,而是對事務輕重緩急的判斷:也就是他挑選目標的訣竅。他預測前景的技巧已經頗為完善,因此在大多數情況下,從他購買股票的那一天起他就註定會賺錢。接下來是挖掘管理層的潛力,以擴大必不可少的盈利。簡而言之,愛康物色的公司都是讓人大吃一驚的買賣,也就是說它們的資產價值遠遠超出其股票總值(即市值)。通常,他尋找比較容易估價而且易于倒手的“硬資產”,如房地產、石油儲備及林地,盡量避開嚴重依賴新產品開發的技術公司。但也有例外。愛康已經積累了在製葯行業的專業經驗,他認為製葯業的成本過高,而且研發中的葯物價值往往被嚴重低估。

身為反向投資者的愛康是所有反向投資者的剋星。“許多人會逆勢下註,但愛康的做法遠不止這些。”瑞銀投資銀行(UBS)業務負責人肯•默利斯(Ken Moelis)說。“他會在情況最糟糕的時候出手,當時根本沒理由能看到光明的一面,而且沒人贊同他的觀點。”愛康解釋說:“指望大家達成共識的想法一般是錯的。如果你隨波逐流,發展的動力就會棄你而去。因此,我收購那些沒有吸引力而且通常已經失寵的公司。如果是整個行業都失寵,那就更好了。”

為了選定目標,愛康在他的曼哈頓總部召集了一支出類拔萃的團隊。他們也擔負其他職責,比如爭取便宜的大宗商品契約,從電腦到保險幾乎無所不包,並且將其提供給愛康控製的公司。“我讓我的手下盯住採購,就像威廉一世(King William)命令基德船長(Captain Kidd)註視海盜的動向一樣。”愛康說。但最重要的工作還是發現候選的收購目標。愛康最得力的兩位交易員兼勘查員是基思•梅斯特爾(Keith Meister)和文斯•因特列裏(Vince Intrieri)。34 歲的梅斯特爾剃了與偵探科傑克(Kojak)一樣的光頭,他交遊廣泛,是私人股權公司 Northstar Capital Partners 的元老,現任 AREP 公司 CEO。50 歲的因特列裏是位熱情豪爽、言辭犀利的註冊會計師,擅長處理破產業務。他們二人對老板在便宜貨上的喜好了如指掌。這支由 26 位專業人員組成的隊伍中還包括一個由 9 名律師組成的內部律師事務所。因特列裏和梅斯特爾定期流覽彭博資訊(Bloomberg)資料庫,尋找因特列裏所說的“資產充裕但卻受到低估的公司”,尤其是那些有大量現金並佔到市值一定比例的公司。當初,正是巨大的現金頭寸再加上不斷下跌的股價,讓他們關註摩托羅拉公司。 最善于尋找候選對象的,當然非愛康本人莫屬。“50% 至 60% 的主意是卡爾想出來的。”因特列裏說。愛康一天中有近 10 個小時是在打電話,盤問投資銀行家、對沖基金經理、分析師,以及所有可能掌握線索的人。愛康一旦選定候選對象,就會與下屬反復討論該項投資的方方面面。他不喜歡備忘錄,也不愛用電子郵件。整個過程都是口頭討論。“這是與卡爾反復交流的過程。”梅斯特爾說。當愛康做交易時,會用自己的訓練理論來探查他的助手。“你會說藍色就是藍色,但為了與你對幹,他會說那是黃色。”梅斯特爾說。“隨後他會讓你想辦法說服他,讓他相信那是藍色。”他的員工說,他讓他們想起了電視劇裏看上去迷迷糊糊的偵探哥倫布(Columbo)。

生活習性

(圖)卡爾·愛康夫婦的幸福生活(圖)卡爾·愛康夫婦的幸福生活

愛康是個夜貓子。他的工作從上午 10 點開始。他先是在位于西 53 號大街博物館大廈的復式公寓的陽台上打電話。當下午 2 點左右抵達辦公室時,他才真正開始工作。從那之後,他會讓下屬回答一系列有關投資候選對象的問題。晚上 8 點左右,愛康外出就餐,通常會有下屬相伴。他就餐的是一家時髦的義大利餐廳─Il Tinello,選單上有道特色菜 Pasta alla Icahn,就是配以番茄醬洋蔥和熏肉的義大利通心粉。晚餐後,愛康返回住所。他一般還會與他的律師及其他助手召開電話會議,從晚上 11 點一直開到凌晨 1 點半。是什麽原因促使這位億萬富翁抱電話談到半夜呢?因特列裏曾經在一次馬拉松式電話中問過這個問題。在沉默良久之後,愛康反問道:“你為什麽打高爾夫球呢?” 愛康的性格中綜合了持之以恆和詭異多變的特點。這位億萬富翁總是定時出現在辦公室,身穿斜紋布褲子,腳蹬帆船鞋,腰系編織皮帶,脖子上掛兩副眼鏡。愛康喜歡在黃色記事本上寫寫畫畫,亂蓬蓬的頭發讓人聯想到有些發癲的教授。交談中,愛康的思維跳躍性非常大。他會從派拉蒙公司(Paramount)前首席執行官馬丁•戴維斯(Martin Davis)如何警告他切不可投資電影談起,突然話鋒一轉,講到他如何為布朗克斯區南部他所資助的特許學校的校長和教師頒發業績獎金,最後他會以自己與韓國煙草公司 KT&G 總裁嚴肅而又不乏幽默的會面趣聞結束談話,該公司是愛康的對沖基金的主要投資對象之一。愛康回憶說,當時他不斷提出要求,翻譯吃力地一句一句翻譯,而 KT&G 公司總裁則用一連串簡潔的“不行!”來拒絕他的要求。最終,愛康把這位總裁拽入一間會議室,在沒有翻譯的情況下,用英語與他攀談。真怪,他們逐漸開始喜歡對方了,並最終在一系列議題上達成了共識。“我們一起走出會議室,他還和我擊掌慶賀!”愛康熱情洋溢地說。

“不過他可比我矮多了!” 星期四晚上,愛康與妻子蓋爾(Gail)駕駛雷克薩斯(Lexus)SUV 去東漢普頓的海濱寓所。蓋爾以前是愛康的助手,愛康離婚後于 1999 年與蓋爾完婚。蓋爾駕駛汽車,但她不允許愛康用手機打電話,于是他們一起聽朗誦的磁帶書。[他們最近選擇的是《追風箏的人》(The Kite Runner),這是本關于一個阿富汗男孩的暢銷小說。]在東漢普頓,他們吃罷晚飯後與好友一起唱電影老歌,放松身心。“我們會一邊哼《通往曼德勒的路上》,一邊在走廊上跳華爾茲。”蓋爾說。由于愛康在許多交易中耍花招,因此她管他叫“多觀眾廳電影院”(Cineplex)。他們最喜愛的娛樂項目是網球。蓋爾說,愛康的球風極為凌厲,與他打球就好像經歷了“巴丹死亡行軍”一樣。愛康定期在對沖基金晚宴上表演個人脫口秀,為他的慈善機構籌款。他最愛講的一個笑話是:“有個小偷偷了我妻子的額度卡,但是我並沒有報案。猜猜為什麽?因為小偷花的錢比我妻子少!” 在商業會面中,愛康會異常強硬,他因為口出惡言(如“你再也別想在華爾街幹了”,“這是我聽到過的最愚蠢的事情”等)而家喻戶曉。“他有許多粗魯、侮辱性的語言。”羅斯說。此外,他還有一個特點,喜歡張冠李戴,以營造輕松的效果,而他的對手則發誓說,他是故意的。“當我不同意他的觀點時,他會叫我`軟體動物'。”默利斯回憶說。“和卡爾在一起總有好戲看。”

賢內助

(圖)蓋爾·戈爾登(圖)蓋爾·戈爾登

蓋爾·戈爾登,年齡:58歲 在1999年與金融家愛康結婚之前,蓋爾曾長期擔任愛康的助理,愛康與前任老婆離婚之後,兩人迅速結婚。婚後,能力過人的蓋爾並沒有活在老公的光環之下,她成立了一個網上旅遊預訂系統並在2002年開辦了一個專為女性旅遊服務的公司。

財富分布

(圖)卡爾·愛康財富分布圖(圖)卡爾·愛康財富分布圖

圓盤代表財富值大小,紅色代表卡爾·愛康

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