凱恩斯 -英國經濟學家

凱恩斯

約翰·梅納德·凱恩斯(John Maynard Keynes,1883-1946),現代西方經濟學最有影響的經濟學家之一,他創立的總量經濟學與弗洛伊德所創的精神分析法愛因斯坦發現的相對論一起並稱為二十世紀人類知識界的三大革命。凱恩斯也為地名,位于澳大利亞昆士蘭州海港城市。位于大陸東北部太平洋沿岸,瀕特裏尼蒂灣。在布裏斯班西北1,380公裏。

  • 中文名稱
    凱恩斯
  • 中文全名
    約翰·梅納德·凱恩斯
  • 英文全名
    John Maynard Keynes
  • 出生日期
    1883
  • 逝世日期
    1946
  • 出生地
    英格蘭的劍橋
  • 職業
    經濟學家

人物經歷

​1883年6月5日生于英格蘭的劍橋,凱恩斯的祖上是英國的貴族,他的父親約翰內維爾·凱恩斯曾在劍橋大學任哲學和政治經濟學講師,他的母親弗洛朗斯阿達·布朗是一位成功的作家和社會改革的先驅之一。

約翰·梅納德·凱恩斯_圖片_互動百科約翰·梅納德·凱恩斯_圖片_互動百科

1889年,凱恩斯進入波斯學校。

1891年,進入聖菲斯學院的預科班。

1894年,他以全班第一的優異成績畢業,並獲得第一個數學獎。

1895年,考取伊頓公學,並于1899和1900年連續兩次獲數學大獎。他以數學、歷史和英語三項第一的成績畢業。

1902年,考取劍橋國王學院(劍橋大學)的獎學金

1905年畢業,獲劍橋文學碩士學位。之後又滯留劍橋一年,從師馬歇爾庇古攻讀經濟學,以準備英國文官考試。

1906年,他通過文官考試,在英國財政部印度事物部工作。任職期間,為其第一部經濟著作《印度通貨與金融》(1931)作了大量研究準備工作。

1908年,他辭去印度事務部職務,回劍橋大學皇家學院任經濟學講師至1915年。其間1909年創立政治經濟學俱樂部並因其最初著作《指數編製方法》獲“亞當·斯密獎”。1909年以一篇概率論論文入選劍橋大學國王學院院士(他將概率論論文稍加補充,于1921年以《概率論》為書名出版)。

1911~1944年,任《經濟學雜志》主編。其中1913~1914年任皇家印度通貨與財政委員會委員,兼任皇家經濟學會秘書。第一次世界大戰爆發(1914年以後)不久,應征入英國財政部,主管外匯管製、美國貸款等對外財務工作。他的首次努力是去說服首相勞合·喬治保持黃金儲備。

1919年初,他作為英國財政部首席代表出席巴黎和會。同年6月,因對賠償委員會有關德國戰敗賠償及其疆界方面的建議憤然不平,辭去和會代表職務,回劍橋大學任教。不久他表明對德國賠償問題所持看法的《和約的經濟後果》(1919)一書出版,引起歐洲、英國及美國各界人士的大爭論,使其一時成為歐洲經濟復興問題的核心人物。

1921~1938年,他在任“全國互助人壽保險公司”董事長期間,有關對股東的年度報告一直為金融界人士必讀的新聞。因其深厚的學術造詣,曾長期擔任英國皇家經濟學會會長,1929年被選為英國科學院院士。1929~1933年,他主持英國財政經濟顧問委員會工作。1936年其代表作《就業、利息和貨幣通論》(簡稱《通論》)出版。

1940年任財政部顧問,參與戰時各項財政金融問題的決策,並在他的倡議下,英國政府開始編製國民收入統計,使國家經濟政策擬訂有了必要的工具。1942年晉封為勛爵。1944年7月,他隨英國政府代表團出席布雷頓森林聯合國貨幣金融會議,並成為國際貨幣基金組織和國際復興與開發銀行世界銀行)的英國理事。在1946年3月召開的這兩個組織的第一次會議上,他當選為世界銀行第一任總裁。返回英國不久,因心髒病突發于1946年4月21日在索塞克斯家中逝世。1946年劍橋大學授予其科學博士學位。

凱恩斯原是一個自由貿易論者,直至20年代末仍信奉傳統的自由貿易理論,認為保護主義對于國內的經濟繁榮與就業成長一無可取。甚至1929年同瑞典經濟學家俄林就德國賠款問題論戰時,還堅持國際收支差額會通過國內外物價水準的變動,自動恢復平衡。1936年其代表作《就業、利息和貨幣通論》(The General Theory of Employment,Interest and Money,簡稱《通論》)出版時,凱恩斯一反過去的立場,轉而強調貿易差額對國民收入的影響,相信保護政策如能帶來貿易順差,必將有利于提高投資水準和擴大就業,最終導致經濟繁榮。

凱恩斯認為,傳統貿易理論以各項生產要素,包括勞動力已經充分就業為前提,宣揚按照比較成本原理進行貿易,既有充分就業,又享分工之利。但現實生活中並不存在這一前提,而卻經常存在大量非自願失業,如果一國按照傳統理論自由貿易,雖可從事有比較優勢部門的專業化生產,取得某些分工之利,但放棄或縮小比較優勢不大或無比優勢部門的和平,則必然是失業更趨嚴重。故凱恩斯斷抗議傳統貿易理論不適用于現代資本主義。他還批評傳統理論隻註重分工的利益和強調對外收支均衡的自動調節過程,而完全忽略貿易差額對國民收入 就業的影響。認為就一國而言,後者較前者更重要,因為順差能增加收入,使資金流入,利率降低,投資提高,就業擴大;反之 ,"若為逆差,則可能很快就會產生頑固的經濟衰退。"由此,凱恩斯贊成貿易順差,並重新推崇起重商主義,認為"重商主義學說裏含有入學真下成分。"不過在肯定重商主義某些觀點的同時,他也承認"實行重商主義所能取得的好處,隻限于一國,不會澤及全世界"。

在《通論》中,凱恩斯由投資乘數原理出發,對貿易差額與國民經濟盛衰的關系作了進一步闡述。他認為投資的乘數作用表現為,一個部門的新增投資,不僅會使該部門的收入增加,而且會通過連鎖反應,引起其他有關部門的收入增加,而且會通過連鎖反應,引起其他有關部門追加新投資獲得新收入,致使國民收入總量的成長若幹倍于最初那筆投資。而一國的總投資既包括國內投資(它決定于國內的資本邊際效率和利息率)也包括國外投資(它決定于貿易順差額),"增加順差,乃是政府可以增加國外投資之唯一直接辦法;同時若貿易為順差,則貴金屬內流,故又是政府可以減低國內利率、增加國內投資動機之唯一間接辦法。"除此之外,凱恩斯還強調貿易順差本《就業利息和貨幣通論》身對國民經濟的作用亦猶如投資。認為出口是對該國產品的需求,如同投資,是一種"註入"(Injection),能使國民收入成長;而進口則是對舶來品消費的增加,如同儲蓄,是一種泄露,會減弱投資乘數的作用,使國民收入減少。因此,凱恩斯極力鼓吹貿易順差,並提出應盡力擴大出口,同時藉助保護關稅和鼓勵"購買英國貨物"以限製進口的政策主張。上述凱恩斯關于乘數理論及貿易順差的分析,後經英國學者哈羅德和美國學者馬赫洛普等人的論證而發展為對外貿易乘數理論。

除《通論》外,凱恩斯另外兩部重要的經濟理論著作是《論貨幣改革》(A Tract on Monetary Reform 1923)和《貨幣論》(A Treatise on Money,1930)。這兩部著作是其研究貨幣理論的代表作,但均未能脫出古典貨幣數量論的窠臼。

1909年創立政治經濟學俱樂部並因其最初著作《指數編製方法》而獲“亞當.斯密獎”。1911-1944年任《經濟學雜志》主編,1913-1914年任皇家印度通貨與財政委員會委員,兼任皇家經濟學會秘書,1919年任財政部巴黎和會代表,1929-1933年主持英國財政經濟顧問委員會工作,1942年被進封為勛爵,1944年出席布雷頓森林聯合國貨幣金融會議,並擔任了國際貨幣基金組織和國際復興開發銀行的董事。1946年4月21日猝死于心髒病,時年63歲。凱恩斯一生對經濟學作出了極大的貢獻,一度被譽為資本主義的“救星”、“戰後繁榮之父”等美稱。凱恩斯出生于薩伊法則被奉為神靈的時代,認同借助于市場供求力量自動地達到充分就業的狀態就能維持資本主義的觀點,因此他一直致力于研究貨幣理論。

1929年經濟危機爆發後,他感覺到傳統的經濟理論不符合現實,必須加以突破,于是便有了1933年的《就業、利息和貨幣通論》(以後簡稱《通論》),《通論》在經凱恩斯傳濟學理論上有了很大的突破。《通論》出版後不久,凱恩斯患了心髒病。

第一,突破了傳統的就業均衡理論,建立了一種以存在失業為特點的經濟均衡理論。

傳統的新古典經濟學以薩伊法則為核心提出了充分就業的假設。認為可以通過價格調節實現資源的充分利用,從而把研究資源利用的巨觀經濟問題排除在經濟學研究的範圍之外。《通論》批判薩伊法則,承認資本主義社會中非自願失業的存在,正式把資源利用的巨觀經濟問題提到日程上來。

第二,把國民收入作為總量經濟學研究的中心問題。

凱恩斯《通論》的中心是研究總就業量的決定,進而研究失業存在的原因。認為總就業量和總產量關系密切,而這些正是現代總量經濟學的特點。

第三,用總供給與總需求的均衡來分析國民收入的決定。

凱恩斯《通論》中認為有效需求決定總產量和總就業量,又用總供給與總需求函式來說明有效需求的決定。在此基礎上,他說明了如何將整個經濟的均衡用一組方程式表達出來,如何能通過檢驗方程組參數的變動對解方程組的影響來說明比較靜態的結果。即,他總是利用總需求和總供給的均衡關系來說明國民收入的決定和其他巨觀經濟問題。

第四,建立了以總需求為核心的總量經濟學體系。

凱恩斯採用了短期分析,即假定生產設備、資金、技術等是不變的,從而總供給是不變的。在此基礎上來分析總需求如何決定國民收入。把存在失業的原因歸結為總需求的不足。

第五,對實物經濟和貨幣進行分析的貨幣理論。

傳統的經濟學家把經濟分為實物經濟和貨幣經濟兩部分,其中,經濟理論分析實際變數的決定,而貨幣理論分析價格的決定,兩者之間並沒有多大的關系,這就是所謂的二分法。凱恩斯通過總量分析的方法把經濟理論和貨幣理論結合起來,建立了一套生產貨幣理論。用這種方法分析了貨幣、利率的關系及其對整個巨觀經濟的影響,從而把兩個理論結合在一起,形成了一套完整的經濟理論。

第六,批判了“薩伊法則”,反對放任自流的經濟政策,明確提出國家直接幹預經濟的主張。

古典經濟學家和新古典經濟學家都贊同放任自流的經濟政策,而凱恩斯卻反對這些,提倡國家直接幹預經濟。他論證了國家直接幹預經濟的必要性,提出了比較具體的目標;他的這種以財政政策貨幣政策為核心的思想後來成整個總量經濟學的核心,甚至可以說後來的總量經濟學都是建立在凱恩斯的《通論》的基礎之上的。

毫無疑問,凱恩斯是一個偉大的經濟學家,他敢于打破舊的思想的束縛,承認有非自願失業的存在,首次提出國家幹預經濟的主張,對整個總量經濟學學的貢獻是極大的。

凱恩斯不僅是經濟學理論上的天才,而且還是位大膽的實踐者。雖然說來容易做來難,但他仍然不顧風險,虧了再賺,畢竟技高一籌,果然名利雙收。

在倫敦的一個早晨,一個男子已經醒了,但他仍躺在床上、衣衫不整。他在和他的經紀人通話,為他自己、一所大學、一個辛迪加的巨大投機業務作決定。

這人就是著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯男爵,他不但開闢了總量經濟學的研究陣地(他的兩本主要著作給他帶來了巨大且歷久不衰的聲譽),還擔任過大學司庫和劍橋大學學監、政府官員和顧問等。凱恩斯男爵還是一位富有的投資者。凱恩斯的經濟理論影響了幾代人,在目前的經濟政策製定中仍然起著舉足輕重的作用,並將繼續影響未來若幹年的經濟思想。

經濟學學者們總是這樣介紹凱恩斯:他從小聰明,是一個著名的經濟學家。他與俄國的漂亮芭蕾舞演員結了婚,擔任過國王和總統的顧問。在業餘時間,他為自己、為劍橋大學進行貨幣和商品投機,並取得很大成功。但事實上,這些內容中很多純粹是編造出來的,與實際情況相差很遠。

凱恩斯的祖上是英國的貴族,他父母在劍橋大學任教。凱恩斯是他們的第一個孩子,他們在他身上付出了很多,也對小凱恩斯寄予了很高期望。凱恩斯果然不負所望,從伊頓公學畢業,就取得了國王學院數學和經典著作的獎學金。1905年畢業于英國劍橋大學,並獲得數學學士學位。1906年凱恩斯通過公務員考試,到外交部的印度辦公室工作。兩年後,申請國王學院的數學研究員職位,但沒有成功。

不久,劍橋大學向他提供一個教學一般經濟學的研究員職位,這個職位一直保留到他去世。凱恩斯主講的眾多課程中有一門是每周一次的關于印度貨幣和金融方面的課程。不久,凱恩斯專門研究貨幣、額度和價值。這段時間,他也寫了一些書,主要是在概率論方面,他的經濟學方面的第一部著作是《印度的貨幣和金融》。

1914年,第一次世界大戰爆發,當時社會上普遍擔心出現金融危機,作為貨幣問題專家,凱恩斯去財政部任職。他的首次努力是去說服首相勞合·喬治保持黃金儲備。到戰爭結束時,凱恩斯已在財政部樹立了牢固的地位,並被派到國外處理一系列的金融問題。當和平會議在巴黎舉行時,凱恩斯代表英國財政部參加了和談。

和談結束後,凱恩斯從財政部辭職,撰寫了《和平的經濟後果》一書。這本書中描述了一些當時著名人物的事情,包括勞合·喬治等人物以及對當時社會的分析。

華特·利普曼把凱恩斯的著作編成一個系列,凱恩斯承擔出版費,由麥克米倫公司出版。著作在愛丁堡印刷,用船把它運到倫敦,途中船不幸失事,2000本《和平的經濟後果》被海水沖到丹麥海灘。按丹麥法律,書在當地公開拍賣。這本書最後被譯成多國文字,大約售出了14萬冊。

凱恩斯是一個最會把理論化為實踐的人,在撰書的同時,凱恩斯也從事貨幣買賣。根據他在財政部工作得到的經驗和對戰後德國的考察,他開始看好美元,看跌歐洲貨幣,並按10%的保證金進行交易,建立了一系列貨幣倉位。不久他賺了大筆利潤,並就此認為自己能比普通人更好地看清市場的走勢。

1920年4月,凱恩斯預見德國即將出現額度膨脹,以此為理由,賣空馬克。此前馬克一直下跌,但現在開始反彈。4、5月間,凱恩斯自己損失了13125英鎊,他任顧問的辛迪加也損失了8498英鎊。經紀公司要求他支付7000英鎊的保證金,于是他從一個敬慕者那裏借來了5000英鎊,又用他的預支稿酬支付了1500英鎊,才得以付清。他承認,自己已經破產了。

1921年,通過寫作,凱恩斯的經濟狀況好轉,又開始了商品和股票投機,交易都採用保證金交易方式。

1924年,凱恩斯投資57797英鎊,到1937年增值506450英鎊,在證券業中建立了自己的聲譽。此間,凱恩斯每年的平均投資復利收益率為17%,利潤雖高,但仍然比不上保守的投資家沃倫·巴菲特的業績。

凱恩斯的官方傳記作者說,凱恩斯在1937年放棄了投機,原因是他身體欠佳。實際上,那時他的病已經好了,而且身體不錯,以致可以在接下來的9年裏繼續影響經濟學和政治的發展。但近年來出版的傳記指出,凱恩斯在1937年美國股市上損失慘重,考慮到第二次破產可能會損害他作為世界上最著名的經濟學家的聲譽,于是及時退出了投機行列。

在《就業、利息與貨幣通論》一書中,凱恩斯談到了他的投資哲學,我們可以恰當地稱之為“選美理論”共有100幅候選美女照片,由公眾從中選出4人。然而,人們並不投票給他認為是最美的人,而是選擇他認為大多數人都認為是最美的人。

像許多偉大的金融家一樣,凱恩斯在大事上十分大膽,敢于冒險使用大量資金以支持一個論點。但小事上,他非常保守。

一次,凱恩斯和一個朋友在阿爾及利亞首都阿爾及爾度假,他們讓一群當地小孩為他們擦皮鞋。凱恩斯付的錢太少,氣得小孩們向他們扔石頭。他的朋友建議他多給點錢了事,而凱恩斯,這個世界上最偉大的經濟學家,回答道:“我不會貶抑貨幣的價值。”

邊際效率,指的是預期增加一個單位投資可以得到的利潤率。凱恩斯把資本資產的未來收入看作是預期的這項投資的未來一系列年收入,把資本資產的供給價格看作是預期的資產的重置成本。而且,他認為資本邊際效率是遞減的。凱恩斯在《通論》中用相當多的篇幅討論投資引誘。投資引誘理論是他的就業通論的最重要的部分。按照凱恩斯的看法,隻有資本資產的預期收益超過資本資產的供給價格重置成本,繼續投資才是有利可圖的,才能對資本家產生投資引誘。

金融理論

一、凱恩斯之前的主導經濟理論的主要論點

凱恩斯以前的主導經濟理論是馬歇爾為代表的新古典學派自由放任經濟學說,又稱傳統經濟學。這種學說是建立在“自由市場、自由經營、自由競爭、自動調節、自動均衡”的五大原則基礎上的,其核心是“自動均衡”理論。認為在自由競爭的條件下,經濟都能通過價格機製自動達到均衡;商品的價格波動能使商品供求均衡;資本的價格——利率的變動能使儲蓄與投資趨于均衡;勞動力的價格——工資的漲跌能使勞工市場供求平衡,實現充分就業。因此,一切人為的幹預,特別是政府幹預都是多餘的,什麽也不管的政府是最會管理的政府,應該信守自由競爭、自動調節、自由放任的經濟原則,政府對經濟的幹預隻會破壞這種自動調節機製,反而引起經濟的動蕩或失衡。

二、凱恩斯主義理論體系的主要內容

凱恩斯主義的理論體系是以解決就業問題為中心,而就業理論的邏輯起點是有效需求原理。其基本觀點是:社會的就業量取決于有效需求,所謂有效需求,是指商品的總供給價格和總需求價格達到均衡時的總需求。當總需求價格大于總供給價格時,社會對商品的需求超過商品的供給,資本家就會增僱工人,擴大生產;反之,總需求價格小于總供給價格時,就會出現供過于求的狀況,資本家或者被迫降價出售商品,或讓一部分商品滯銷,因無法實現其最低利潤而裁減僱員,收縮生產。因此,就業量取決于總供給與總需求的均衡點,由于在短期內,生產成本和正常利潤波動不大,因而資本家願意供給的產量不會有很大變動,總供給基本是穩定的。這樣,就業量實際上取決于總需求,這個與總供給相均衡的總需求就是有效需求。

凱恩斯進一步認為,由消費需求和投資需求構成的有效需求,其大小主要取決于消費傾向、資本邊際效率、流動偏好三大基本心理因素以及貨幣數量。消費傾向是指消費在收入中所佔的比例,它決定消費需求。一般來說,隨著收入的增加,消費的增加往往趕不上收入的增加,呈現出“邊際消費傾向遞減”的規律,于是引起消費需求不足。投資需求是由資本邊際效率和利息率這兩個因素的對比關系所決定。資本邊際效率,是指增加一筆投資所預期可得到的利潤率,它會隨著投資的增加而降低,從長期看,呈現“資本邊際效率遞減”的規律,從而減少投資的誘惑力。由于人們投資與否的前提條件是資本邊際效率大于利率(此時才有利可圖),當資本邊際效率遞減時,若利率能同比下降,才能保證投資不減,因此,利率就成為決定投資需求的關鍵因素。凱恩斯認為,利息率取決于流動偏好和貨幣數量,流動偏好是指人們願意用貨幣形式保持自己的收入或財富這樣一種心理因素,它決定了貨幣需求。在一定的貨幣供應量下,人們對貨幣的流動偏好越強,利息率就越高,而高利率將阻礙投資。這樣在資本邊際效率遞減和存在流動偏好兩個因素的作用下,使得投資需求不足。消費需求不足和投資需求不足將產生大量的失業,形成生產過剩的經濟危機。因此解決失業和復興經濟的最好辦法是政府幹預經濟,採取赤字財政政策和膨脹性的貨幣政策來擴大政府開支,降低利息率,從而刺激消費,增加投資,以提高有效需求,實現充分就業。

總之,凱恩斯認為,由于存在“三大基本心理規律”,從而既引起消費需求不足,又引起投資需求不足,使得總需求小于總供給,形成有效需求不足,導致了生產過剩的經濟危機和失業,這是無法通過市場價格機製調節的。他進一步否定了通過利率的自動調節必然使儲蓄全部轉化為投資的理論,認為利率並不是取決于儲蓄與投資,而是取決于流動偏好(貨幣的需求)和貨幣數量(貨幣的供給),儲蓄與投資隻能通過總收入的變化來達到平衡。不僅如此,他還否定了傳統經濟學認為可以保證充分就業的工資理論,認為傳統理論忽視了實際工資與貨幣工資的區別,貨幣工資具有剛性,僅靠伸縮性的工資政策是不可能維持充分就業的。他承認資本主義社會除了自願失業和摩擦性失業外,還存在著“非自願失業”,原因就是有效需求不足,所以資本主義經濟經常出現小于充分就業狀態下的均衡。這樣,凱恩斯在背叛傳統經濟理論的同時,開創了總量分析的總量經濟學。

因此,在凱恩斯經濟理論中,金融理論佔有十分重要的位置。甚至可以說,凱恩斯的經濟理論是建立在他的貨幣金融理論基礎上。

三、凱恩斯關于貨幣本質與特征的論述

1.貨幣的本質

在貨幣本質觀上,凱恩斯是一個典型的名目主義者。他認為,貨幣是用于債務支付和商品交換的一種符號,這種符號是由“計算貨幣”的關系而派生的。所謂“計算貨幣”,是指一種觀念上的貨幣,是貨幣的基本概念。計算貨幣本身就是一種符號或稱號,不具有實質價值。本身是沒有實質價值的符號或票券,是國家憑借權力創造的,並有權隨時變更。

2.貨幣的職能

凱恩斯強調的貨幣職能有兩個:一是作為計算貨幣,充當交換媒介,貨幣的功能僅僅在于便利交換,對經濟不發生重要的和實質性的影響。貨幣的第二個職能是作為財富的積累,充當貯藏手段。這裏的貯藏財富職能與馬克思所說的“貯藏手段”職能是不同的。

3.貨幣的特征

凱恩斯認為現代貨幣具有以下幾個特征:

1.貨幣的生產彈性等于零。

所謂貨幣的生產彈性,凱恩斯是指生產貨幣人數的變化率除以購買貨幣人數的變化率。凱恩斯認為,在不兌現紙幣流通或者實行管理通貨的國家,紙幣的生產或發行都由國家嚴密控製,對于私人企業來說,絕對沒有生產紙幣權力,貨幣的生產彈性隻能等于零。

2.貨幣的替換彈性近似于零,或幾乎等于零。

所謂貨幣的替換彈性,凱恩斯是指當貨幣的交換價值上漲時,人們拋棄貨幣而用其他商品來替代貨幣的比率。凱恩斯認為,貨幣的這種替換彈性等于零。這是由于貨幣本身並無效用,它的效用來自于交換價值。作為一般購買力的代表,它可以換回任何其他商品,但其他商品中卻沒有一種商品具備這種效用。因此,人們不願用其他商品來替代貨幣,貨幣的交換價值越高,人們越不願用其他商品來替換貨幣,從而對貨幣的需求就越大。

3.貨幣具有周轉彈性且保藏費用低的特征

凱恩斯認為,貨幣與其他商品相比,具有周轉彈性。這是由于貨幣較其他商品有更大的流動性,周轉便利,既可以直接用于支付,又可以儲藏起來,以防日後的不測之需,還可以靈活運用于各種資產的投機;同時,由于未來的不確定性,而貨幣工資又常常是相當穩定的,所以人們對貨幣未來價值的估計也是樂觀的。貨幣由于其材料的屬性(如體積小、自然損耗少等),使貨幣具有保藏費用很低,甚至微不足道的特征,貨幣的這一特征與周轉彈性結合在一起,意義非常重大。

四、外生貨幣供應論

凱恩斯認為貨幣供應是由中央銀行控製的外生變數,它的變化影響著經濟運行,但自身卻不受經濟因素的製約。凱恩斯的這一觀點與供給彈性幾乎等于零密切相關。貨幣的生產(貨幣供應的來源)對私人企業來說是可望不可及的。貨幣供應的控製權由政府通過中央銀行牢牢掌握在手,中央銀行根據政府的決策和金融政策,考慮到經濟情勢變化的需要,可以人為地進行調控;增減貨幣供應量。

五、貨幣供應量渠道

凱恩斯認為,公開市場業務是增加或減少貨幣供應量的主要辦法。金融當局能夠通過公開市場上各種債務票據的買賣來調節貨幣供應量。金融當局買進各種證券的同時就把貨幣投放出去,增加了貨幣供應量;反之,若金融當局要減少貨幣供應量,就賣出各種證券使貨幣回籠。凱恩斯認為,金融當局應該在公開市場業務中對各種期限的證券都進行買賣,以取得迅速的、良好的效果。同時,買賣證券的利率也不應該是單一的,而應根據證券的種類、期限等情況分別採用不同的利率。

六、貨幣需求的三大動機說

凱恩斯認為貨幣需求就是指特定時期公眾能夠而且願意持有的貨幣量。按他的說法是:人們所以需要持有貨幣,是因為存在流動偏好這種普遍的心理傾向。所謂流動偏好,是指人們在心理上偏好流動性,願意持有貨幣而不願意持有其它缺乏流動性資產的欲望。這種欲望構成了對貨幣的需求。因此,凱恩斯的貨幣需求理論又稱為流動偏好理論。

那麽人們為什麽偏好流動性,為什麽願意持有貨幣呢?凱恩斯認為,人們的貨幣需求是出自于以下三種動機:交易動機、預防動機和投機動機。

(1)交易動機

交易動機是指人們為了應付日常的商品交易而需要持有貨幣的動機。他把交易動機又分為所得動機和業務動機二種。所得動機主要是指個人而言,業務動機主要是指企業而言。基于所得動機與業務動機而產生的貨幣需求,凱恩斯稱之為貨幣的交易需求。

(2)預防動機

預防動機是指人們為了應付不測之需而持有貨幣的動機。凱恩斯認為,出于交易動機而在手中儲存的貨幣,其支出的時間、金額和用途一般事先可以確定。但是生活中經常會出現一些未曾預料的、不確定的支出和購物機會。為此,人們也需要保持一定量的貨幣在手中,這類貨幣需求可稱為貨幣的預防需求。

(3)投機動機

投機動機是指人們根據對市場利率變化的預測,需要持有貨幣以便滿足從中投機獲利的動機。因為貨幣是最靈活的流動性資產,具有周轉彈性 ,持有它可以根據市場行情的變化隨時進行金融投機。出于這種動機而產生的貨幣需求,稱之為貨幣的投機需求。由于交易動機而產生的貨幣需求,加上出于預防動機和投機動機而產生的貨幣需求,構成了貨幣總需求。

七、貨幣需求的特征

凱恩斯認為,貨幣的交易需求、預防需求和投機需求,出自于不同的動機,它們有其不同的特征:

(1)貨幣交易需求和預防需求的特征

第一,相對穩定,可以預計;

第二,貨幣主要充當交換媒介;

第三,對利率不太敏感;

第四,是收入的遞增函式。

(2)貨幣投機需求的特征

第一,貨幣需求難以預測;

第二,貨幣主要充當貯藏財富的手段;

第三,對利率極為敏感;

第四,是現行利率的遞減函式。

八、貨幣需求的主要影響因素

貨幣總需求是由貨幣的交易需求,預防需求和貨幣投機需求三部分構成,由于它們出自于不同的動機,因而分別受不同因素的製約,單項因素的波動通過影響其中一部分貨幣需求的變化而引起貨幣總需求的變動,進而對經濟體系發生影響。

凱恩斯認為,對于貨幣的交易需求和預防需求來說,主要受經濟發展狀況的收入水準這兩個客觀因素現實變化的影響,而其它因素,特別是心理的、預期的因素影響甚微。而對于貨幣的投機需求主要受利率變動的影響。這種影響的機製是通過利率的變化,引起人們對未來利率預測的改變,可見其中心理的、預期的作用影響很大。貨幣投機需求的變動常常是劇烈的,變幻莫測的,甚至會走向極端。在極端的情況下,貨幣需求發生不規則變動。

九、利息產生的原因

1.關于利息的概念

凱恩斯認為:貨幣是最靈活的流動資產,手持貨幣能給人們提供周轉靈活的方便,滿足交易動機、預防動機、投機動機的需要。因此,人們普遍具有對貨幣的靈活偏好。如果要求人們放棄這種靈活的偏好,就應該給予一定的報酬,這種報酬以貨幣形態表示就是利息。“所謂利息,乃是在一特定時期之內放棄周轉彈性之報酬。蓋利率隻是一個比例,其分母為一特定量貨幣,其分子為在一特定時期中,放棄對此貨幣之控製權,換取債券票,能夠得的報酬”。簡言之,凱恩斯認為,利息是在一特定時期內放棄貨幣的周轉彈性而能夠得到的報酬。

2.利息的形成

凱恩斯認為,利息的形成于人們取得貨幣收入後所作的兩種選擇之中:

第一是時間偏好的選擇。當人們得到貨幣收入後,首先要決定多少用于目前消費,多少用于將來消費(即儲蓄)。這種時間偏好選擇的結果,形成現實的消費量和儲蓄量。而時間偏好的選擇,主要受消費傾向的製約。若貨幣收入不變,決定消費多少的是一些主觀的動機。由于這些動機的存在,人們有一種普遍的傾向。即當收入總量增加時,消費開支也隨之增加,但增加程度要略為小些。這就是說,邊際消費傾向是遞減的,邊際儲蓄傾向是遞增的。凱恩斯認為,這是一條重要的心理規律,因為這一心理規律作用的結果是消費需求不足,從而導致投資需求不足,並經過乘數的作用,使消費需求不足數倍擴大。

第二是流動偏好的選擇。人們在作了時間偏好的選擇後,決定了收入中用多少作為儲蓄,緊接著必須做另一選擇,即他到底以何種方式持有他準備用于儲蓄而暫不消費的那部分貨幣收入。凱恩斯把資產的儲蓄形式抽象歸納為兩種:一種是貨幣,一種是債券。凱恩斯認為,盡管持有貨幣會喪失利息收入,但人們常常寧願犧牲利息收入而採用貨幣形式進行儲蓄,目的就在于保持流動性。這種流動性偏好是客觀存在的普遍傾向,原因在于對未來的不確定性,我們在第二節中曾經談到,正是由于人們對現實世界的未來變化感到疑慮和存在不安全感,又缺乏科學根據去作可靠的預測,因而都傾向于持有貨幣這種價值比較穩定的資產,以此來平息人們對未來的不安和憂慮。並且當人們在貨幣的流動性和債券的收益之間進行選擇時,由于對未來利率的變化無法確定,造成對債券價格的預測也是不確定的。為了避免蒙受損失,人們也大都願意以貨幣形式進行儲蓄。這樣做至少可以儲存自己資產的原價值,還可以伺機使其增殖,這就是貨幣投機需求的前提。

十、利率的作用

1.凱恩斯通過分析利率與投資的關系,認為利率對于投資的影響不是直接的,而是通過與資本邊際效率的對比關系影響投資,假如利率上升的同時資本邊際效率也上升,並且上升的幅度大于或等于利率上升的幅度,那麽,高利率就不會抑製投資,隻有當利率高于資本邊際效率,投資者的盈利動機不能實現時,高利率才阻礙投資,因此,單純的利率波動並不能直接引起投資量的增減。

2.凱恩斯分析了利率與儲蓄的關系,指出利率隻對儲蓄形式的選擇有決定作用,利率的波動隻是引起貨幣需求的變動,而不是直接影響儲蓄水準的變動。在消費傾向不變的情況下,直接製約儲蓄水準的是收入的大小而不是利率的高低。凱恩斯否定利率有自動調節儲蓄與投資相等的作用,其理論根據在于把利率看作純貨幣現象,因此,商品市場上儲蓄與投資的平衡與否就不能由利率因素來決定。凱恩斯認為,利率在經濟體系中的作用可概括為以下兩個方面:

1.從微觀角度說,利率與資本邊際效率之比對企業和個人的投資決策起決定性作用;利率的高低對人們儲蓄形式的選擇有決定作用,進而影響貨幣需求的變動。

2.從巨觀角度看,利率對總儲蓄量、總消費量、總投資量都有重要作用。通過分析,凱恩斯認為高利率是資本主義社會有效需求不足的重要因素。

十一、儲蓄理論

1.節儉是非論的辨析——對儲蓄作用的分析

凱恩斯通過對30年代的經濟大危機的分析,在《通論》中提出了著名的“節儉是非論”,在批評了古典和新古典學派的儲蓄有用論的基礎上,闡述了不同于儲蓄有害論的觀點。凱恩斯認為不能把儲蓄與投資這兩個完全不同的行為混為一談,儲蓄與投資是不一致的。

凱恩斯具體分析了三種情況下儲蓄對于經濟的影響。凱恩斯認為,儲蓄是否有利主要取決于是否影響投資。在資本主義社會,儲蓄與投資的不一致主要表現為投資小于儲蓄,儲蓄過度也是指相對于投資來說儲蓄太多,從而產生緊縮經濟、減少國民收入的不利效應,否則儲蓄並非一定是有害的。

2.個人儲蓄的決定與影響因素

凱恩斯認為決定和影響個人儲蓄的因素很多,概括起來可分為主觀因素和客觀因素兩大類。主觀因素主要有人的心理偏好、社會習俗、生活習慣等等,除非在反常的情況下,主觀因素是比較穩定的,一般不會有重大改變;客觀因素中最主要的是收入水準,個人一般是根據其收入水準來決定將收入的多大部分用于消費,多大部分用于儲蓄,相比之下,客觀因素具有不穩定性,經常會發生變化。

凱恩斯認為,雖然影響個人儲蓄的因素很多,但個人在進行儲蓄時總是遵循一定的準則行事,他認為這個準則就是“個人往往先維持其習慣的生活標準,然後再以其實際所得與為維持該標準所需費用之差,儲蓄起來。”凱恩斯在上述分析的基礎上提出了著名的個人消費和儲蓄的心理法則,即:“邊際消費傾向遞減,邊際儲蓄傾向遞增”的心理規律。

3.投資決定儲蓄論

凱恩斯認為,投資與儲蓄二者必須相等。這種必然相等,不是通過利率的自然調節達到的,而是通過收入的變化實現的。因為儲蓄與投資都等于收入所得減消費。他用以下等式說明:

因:收入=產品價值=消費+投資

儲蓄=收入-消費

故:儲蓄=投資

十二、半通貨膨脹理論

1.物價水準的決定因素

凱恩斯認為,社會產品的價格水準主要取決于二個因素:一是邊際成本中各生產要素的價格,如工資、利息、地租等;二是生產規模。一般物價水準就取決于工資單位和就業量這二個因素。

2.貨幣量變動影響物價的傳導機製

在凱恩斯的理論模式裏,貨幣量變動對于物價影響的傳導機製是一個復雜的,多環節的因果關系鏈條,他將這種因果關系鏈條概括為以下五個環節:

第一環節:貨幣量變動後引起利率的變動;

第二環節:利率變動後引起投資規模的變化,其規模變化的大小主要視資本邊際效率而言,

第三環節:投資規模變動後引起就業、產量和收入的變化,

第四環節:就業、產量和收入變動後引起生產成本的變動,

第五環節:生產成本的變動引起物價的變動。生產成本變動後,物價必然作自動調整,去適應變化了的生產率,以至在未達到充分就業前,物價就開始上升。

3.“流動性陷阱

凱恩斯認為貨幣量變動後對物價影響的傳導機製並不總是暢通的,有時某個環節發生瓶頸就會中止對物價的影響。可能引起栓塞的因素主要有兩個:一是“流動性陷阱”,即當利率達到一定的低點後,貨幣需求變得無限大,此時任何貨幣量的增加都會被吸入,而對利率不再發生影響,傳導機製的第一環節就被阻塞;二是投資的利率彈性,如果在某一時期投資的利率彈性很低,利率下降未必對投資規模有顯著的刺激作用,若第二環節受阻,對整體經濟活動也不可能產生重大影響。

4.半通貨膨脹理論

從上面的分析可以看出,凱恩斯不同意任何貨幣數量的增加都具有通貨膨脹的觀點。認為不能把通貨膨脹一詞僅僅解釋為物價上漲。如上所述,影響物價波動的因素很多,主要有成本單位和就業量。而貨幣數量的增加是否具有通貨膨脹性,則要視經濟體系是否達到充分就業而定。凱恩斯認為貨幣數量增加後,在充分就業這個最後分界點的前後,其膨脹效果的程度不一。一般有兩種情況。

1)在達到充分就業分界點以前,貨幣量增加後,就業量隨有效需求的增加而增加。“因為在該點以前,貨幣數量每增加一次,有效需求尚能增加,故其作用,一部分在提高成本單位,一部分在增加產量。”出現這二重效果的原因之一是存在閒置的勞動力,工人被迫接受低于工資品價格上漲比例的貨幣工資,因此成本單位的提高幅度小于有效需求的增加;原因之二是尚有剩餘生產資源,供給彈性大,增加有效需求仍有刺激產量增加的作用。此時貨幣數量增加不具有十足的通貨膨脹性,而是一方面增加就業量和產量,另一方面也使物價逐漸上漲,但其幅度小于貨幣量的增加。這種情況,凱恩斯稱之為“半通貨膨脹”。

2)當達到充分就業點以後,貨幣量增加產生了顯著的膨脹性效果。由于各種生產資源均無剩餘,供給無彈性,貨幣量增加後有效需求也提高,但就業量和產量卻不再增加,增加的隻是邊際成本中各生產要素的報酬,即成本單位。特別是工人增強了對工資下降的抵抗力,貨幣工資必然隨工資品價格同比例提高,此時物價就隨貨幣量的增加而上升,形成絕對的通貨膨脹。他說“當有效需求再增加時,已無增加產量之作用,必使成本單位隨有效需求作同比例上漲,此種情況,可稱為真正的通貨膨脹。”必須說明的是,在凱恩斯的理論模式裏,充分就業是一種例外,而小于充分就業才是常態。因此實際上他認為,增加貨幣數量隻會出現利多弊少的半通貨膨脹,而不會出現真正的通貨膨脹,這成為他提倡膨脹性貨幣政策的理論基礎。

十三、貨幣政策主張

1.膨脹性的貨幣政策

如前所述,凱恩斯理論體系的終極目標是要實現充分就業,為此需要提高有效需求,啓動利率作為主杠桿。他認為,在小于充分就業的常態中,有兩種方法可以降低利率:“其一是減低工資,而讓貨幣數量不變;其二是增加貨幣數量,而讓工資水準不變。”前者是一種有伸縮性的工資政策,後者是有伸縮性的貨幣政策,就它們在增加貨幣數量(絕對或相對)從而使利率下降這一點而論,理論上的效果完全相同,但在實際執行中,二者有天壤之別。凱恩斯認為採用伸縮性的貨幣政策比採用伸縮性的工資政策要明智、可行、見效得多,其原因在于:

1.要降低工資必須經過幾度的勞資雙方爭執以後才能完成,這種爭執不僅是浪費的,不幸的,而且吃虧的總是議價能力較弱的資方。對于政府來說,這顯然是一個“難行的方法”。然而,“要改變貨幣數量,則隻要運用公開市場政策或類似辦法便可辦到。”這對于壟斷了貨幣發行權的政府來說,易如反掌。因此,凱恩斯認為隻有“愚蠢之徒”才會棄易擇難。

2.由于社會上很大部分收入是用貨幣契約規定的,特別是食利階層和公共機關裏的固定薪資階層,在這種情況下如果工人的工資水準不變,他們和勞工之間的收入水準處于相對均衡狀態,但若採用有伸縮性的工資政策,必然破壞這種平衡,使一部分人蒙受損失,因此“隻有不義之徒才會挑選有伸縮性的工資政策,而不挑選有伸縮性的貨幣政策。”

3.若用減少工資的方法來增加貨幣量,債務負擔將成比例地加重;但若增加貨幣量而讓工資不變,則相對減輕債務負擔。凱恩斯認為在多種債務負擔已經太重的情況下,“隻有不諳世故之徒才會選擇前者。”

經過上述比較,他力主採用剛性的工資政策和膨脹性的貨幣政策,這不僅因為在實際中切實可行,簡便有效。而且在理論上也有充分的根據,特別是他的管理通貨論和半通貨膨脹論闡明,在小于充分就業的常態下,這樣做不會帶來真正通貨膨脹的惡果,而是能夠產生刺激經濟,增加就業、產量和收入的預期效果。

2.貨幣政策的局限性與其他政策的作用

凱恩斯在提出膨脹性貨幣政策的同時,還認為,要達到充分就業,僅採用這一條貨幣政策是不夠的,特別在經濟危機中,所增加的貨幣數量可能被增大的流動偏好所吸收,而對利率不發生影響,從而對實際投資不起作用。因此,必須同時採用其他政策相配套,其中最主要的是赤字財政政策。赤字財政政策是指國家可以超過財政收入的限製而擴大財政支出,因為凱恩斯認為,資本主義經濟的病根在于有效需求不足,而有效需求不足很難靠居民或企業的自發調節去解決,而必須要有政府的幹預才能實現。一方面,政府可以直接擴大投資;另一方面,政府的投資活動可以帶動私人投資。凱恩斯在《通論》中寫道:“僅僅依賴銀行政策對利率的影響,似乎還不足以達到最適度的投資量,故我覺得,要達到離充分就業不遠之境,其唯一辦法,乃是把投資這件事情,由社會來綜攬。”他認為,政府採取赤字財政的政策來擴大公共投資,可以擴大有效需求,促進就業成長,從而促進經濟成長。那麽,用什麽來支持政府的赤字財政政策呢?他認為,除了上面所說的膨脹性貨幣政策外,主要靠舉債。採用舉借公債的辦法來發展經濟。

總之,膨脹性的貨幣政策和赤字財政政策是凱恩斯為當時的西方經濟問題開出的兩味主要葯方,他提出的這套理論和政策在戰後西方經濟的恢復和發展中起了很重要的作用,影響了各國政府和後來的一大批經濟學家。

凱恩斯革命

凱恩斯認為,在現實生活中存在著邊際消費傾向遞減、資本邊際效率低減和流動偏好三大心理規律。由于這些規律的存在,隨著社會的發展必然出現有效需求不足的問題。有效需求不足使企業生產出來的東西賣不出去,企業停產乃至破產,最終導致資本主義經濟危機的爆發,造成工人失業。

三大基本理論

1邊際消費傾向遞減規律

2資本邊際效率遞減規律

3流動性偏好陷阱

約翰·梅納·凱恩斯(John Maynard Keynes,1883─1946)是本世紀最具影響力的經濟學家,他創立的總量經濟學與弗洛伊德所創的精神分析法和愛因斯坦發現的相對論一起並稱為二十世紀人類知識界的三大革命。凱恩斯的主張雖然影響著我們生活的每一時刻,但他作為同性戀者的個人生活卻鮮為人知。

凱恩斯是一個真正擁有膽識的卓越學者。第一次世界大戰結束後他作為英國代表團成員出席凡爾賽會議時,抗議協約國對于德國的經濟製裁過于苛刻而中途辭職。1919年他發表了《和平的經濟後果》,預見了日後德國民族主義情緒的爆漲和因此導致的災難。他于1921年所作的博士論文《概率論》成為統計學的經典之作。針對二十年代後期開始席卷西方的經濟大蕭條,凱恩斯于1930發表了《貨幣論》,于1936發表了《就業、利息和貨幣總論》,尤其是後者提出了“診治”大蕭條的處方,並創立了研究國民經濟的總量經濟學,並與研究個體消費行為和生產行為的個體經濟學和對經濟現象作統計分析的計量經濟學構成了經濟學完整的三位一體。

早于1923年,凱恩斯就在他的《貨幣改革理論》中就對單純的市場調節提出了質疑,認為這個調節的過程可能會過于緩慢,導致巨大的經濟損失和社會動蕩。“從長期看來,我們都會死。”他說。

面對大蕭條時需求不足和嚴重的失業現象,凱恩斯在《總論》中提出了政府幹預的必要性和重要性。政府可以通過建設橋梁、大壩等公共項目,僱用失業人員。這批人就業後用領取的工資購買食品等貨物,從而刺激了對這些貨物的需求,生產這些貨物的廠家又會僱用更多的人。這些就業人員又刺激了另一輪的需求,增加了另一些人的就業。

多年以來,關于凱恩斯的學術思想及其影響的爭論一直沒有偃旗息鼓,關于他的賺錢技巧和藝術修為如何高妙的傳言可謂神乎其神,就是關于他與芭蕾舞演員莉迪婭的愛情甚至他早年的同性戀問題也會引起很多人的關註。斯基德爾斯基著的《凱恩斯傳》中文版(三聯書店2006年4月)的出版,將為所有關註上述問題的讀者提供關于凱恩斯的權威讀本。今年正逢凱恩斯逝世60周年,也是其代表著出版70周年,是一個回顧和總結其思想遺產的好時機。

約翰·梅納德·凱恩斯(John Maynard Keynes,1833—1946)是活躍于20世紀上半葉西方學術、思想和政治舞台的著名經濟學家、哲學家和政治家,也是20世紀西方資本主義世界應付內外危機、實現國家和社會治理的政策和思想傳統的根本轉換的樞紐型人物。在30年代,凱恩斯發起了一場導致經濟學研究範式和研究領域根本轉變的革命(即著名的“凱恩斯革命”):在40年代的“二戰”後期及戰後初期,凱恩斯參與了國際貨幣基金組織、國際復興開發銀行(即世界銀行)和關貿總協定(世貿組織之前身)等機構(它們構成了所謂的“華盛頓體系”)的組建工作,是當今世界經濟秩序的主要奠基人之一。1998年的美國經濟學會年會上,在150名經濟學家的投票中,凱恩斯被評為20世紀“最有影響力”的經濟學家(弗裏德曼排名第二)。

1936年2月4日,凱恩斯的代表著《就業、利息與貨幣通論》(這是“凱恩斯革命”的核心文獻)的出版,立即在大危機後驚魂未定的西方世界引起轟動。西方學者對此評論道:“凱恩斯是在致命危機威脅資本主義世界時挽救和鞏固了這個社會。”有的學者把凱恩斯的理論比做“與哥白尼在天文學上、達爾文在生物學上、愛因斯坦在物理學上一樣的革命”。

凱恩斯的成就,與他的背景與個性有關。凱恩斯的父親(內維爾)是劍橋經濟學家和邏輯學家,母親(佛蘿倫絲)也是劍橋畢業生,曾任劍橋市長。因此,他在青少年時代就有機會同一些經濟學家和哲學家接觸,並結識一些有文藝才能和創新精神的朋友。後進入劍橋大學專攻數學,以優異成績畢業後到劍橋國王學院任經濟學教師。第一次世界大戰爆發後被征召進財政部工作,曾以英國財政部首席代表身份參加巴黎和會並因對德國賠款問題的意見未被接受而忿然辭職回到劍橋。凱恩斯長期擔任權威刊物《經濟學雜志》的主編,先後出版過幾本名著,從事證券投資獲利數十萬英鎊,兼任不少公司的顧問或董事,開辦過藝術劇院,擔任過皇家學院總務長。“二戰”期間凱恩斯擔任了英國財政部顧問,是英國戰時經濟政策的主要製定者。戰爭結束前後,又忙于英美貸款談判和布雷頓森林會議等一系列活動。1946年4月21日辭世。

墓志銘

不用為我悲哀,朋友,千萬不要為我哭泣。

因為,往後我將永遠不必再辛勞。

天堂裏將響徹贊美詩與甜美的音樂,

而我甚至也不再去歌唱。

相關詞條

相關搜尋

其它詞條