信托

信托

信托(英語:Trust)是一種特殊的財產管理製度法律行為,同時又是一種金融製度,信托與銀行保險證券一起構成了現代金融體系。信托業務是一種以額度為基礎的法律行為,一般涉及到三方面當事人,即投入額度的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。
  • 中文名稱
    信托
  • 外文名稱
    Trust
  • 套用學科
    金融
  • 適用領域
    投資、理財

基本定義

信托就是額度委托信托業務是一種以額度為基礎的法律行為,一般涉及到三方面當事人,即投入額度的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。信托業務是由委托人依照契約或遺矚的規定,為自己或第三者(即受益人)的利益,將財產上的權利轉給受托人(自然人或法人),受托人按規定條件和範圍,佔有、管理、使用信托財產,並處理其收益​。

信托信托

基本簡介

由于信托是一種法律行為,因此在使用不同法系的國家,其定義有較大的差別。歷史上出現過多種不同的信托定義,但時至今日,人們也沒有對信托的定義達成完全的共識。

信托信托

隨著經濟的不斷發展和法律製度的進一步完善,我國于2001年出台了 《中華人民共和國信托法》,對信托的概念進行了完整的定義:

信托是指委托人基于對受托人的信任,將其財產權委托給受托人,由受托人按委托人的意願以自己的名義,為受益人的利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。

上述定義基本體現了信托財產的獨立性權利主體與利益主體相分離、責任有限性和信托管理連續性這幾個基本法理和觀念。

詳細內容

信托就是額度委托,信托業務是一種以額度為基礎的法律行為,一般涉及到三方面當事人,即投入額度的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。信托業務是由委托人依照契約或遺囑的規定,為自己或第三者(即受益人)的利益,將財產上的權利轉給受托人(自然人法人),受托人按規定條件和範圍,佔有、管理、使用信托財產,並處理其收益。

信托業在中國,最早可追溯到20世紀初。當代信托行業最早伴隨改革開放萌生,對于彌補我國傳統單一的銀行額度的不足,利用社會閒置資金,引進外資,拓展投資渠道,為我國經濟的發展發揮了積極作用。隨著市場經濟的發展和改革的深入,社會財富的巨大成長,產權製度的多元化和全面建設小康社會進程的加快,委托他人管理和處分自己的財產勢在必行,信托“一法兩規”的頒布將為信托業的健康發展奠定法製基礎,據初步統計,2002年至2003年一季度市場已經推出了四十幾個信托產品,吸收信托資金逾70億元。同時,證券市場基金作為一種標準化和典型的信托產品已經為人們日常生活所熟悉。

信托術語

信托行為

在達成一項信托時,構成法律行為所履行的手續就是信托行為。信托行為是指委托者與受委托者雙方簽訂契約或協定。此外,委托人立下遺囑同樣是法律行為、也屬信托行為。根據不同的信托目的,需要鑒訂不同的契約,但屬于同一的,大量發生的業務,如信托存款,則沒有必要一一簽契約,隻由信托部門發給委托者統一印刷,附有文字條款,類似契約的信托存款證書即可;這種證書同樣具有契約的效力。

信托信托

信托財產

信托財產是指通過信托行為從委托人手中轉移到受托者手裏的財產。信托財產既包括有形財產,如股票、債券、物品、土地、房屋和銀行存款等:又包括無形財產,如保險單,專利權商標、信譽等,甚至包括一些自然權益(如人死前立下的遺囑為受益人創造了一種自然權益)。

信托目的

信托目的是指委托人通過信托所要達到的目的,如委托人為了財產安全或為避免投資風險取得高額收益等。

受益權證書

受益權就是享受信托利益的權利。而受益權證書就是證明受益權的存在和內容的證件。如信托存款證書。

信托報酬

信托報酬是指作為受托人的信托部門在辦理信托事務後所取得的報酬。信托報酬的形式主要是手續費,也有少量存貸差異。信托報酬的多少,依據受托人付出勞動的多少和在額度中介中所起的作用大小,由委托人和受托人雙方協商議定。

主要類型

中國信托業的發展,信托投資公司的發展,乃至信托投資者投資信托的需要,都要求對信托業務進行清晰地認識,因而首先要對信托業務的分類進行認識。

信托標準劃分

信托關系成立的方式為標準,信托業務基本可以分為任意信托和法定信托。

(一)任意信托

根據當事人之間的自由意思表示而成立的信托稱為任意信托,任意信托又稱為自由信托或明示信托,主要指委托人、受托人、受益人自由自願形成信托關系,而且這種自由自願意思在信托契約中明確地表示出來,大部分信托業務都屬于任意信托。

信托信托

(二)法定信托

法定信托是與任意信托相對應的一種信托形式。主要指由司法機關確定當事人之間的信托關系而成立的信托。也即信托的當事人之間原本並沒有成立信托的意思,司法機關為了當事人的利益,根據實際情況和法律規定,判定當事人之間的關系為信托關系,當事人無論自己的意思如何,都要服從司法機關的判定。設立法定信托的目的主要是保護當事人的合法利益,防止當事人財產被不法使用。比如,某人去世後,留下一筆遺產,但他並未對遺產的處置留下任何遺言,這時隻能通過法庭來判定遺產的分配。即由法庭依照法律對遺產的分配進行裁決。法庭為此要做一系列的準備工作,比如進行法庭調查等等。在法庭調查期間,遺產不能無人照管,這時,司法機關就可委托一個受托人在此期間管理遺產,妥善保護遺產。

信托財產劃分

以信托財產的性質為標準,信托業務分為金錢信托動產信托、不動產信托、有價證券信托和金錢債權信托。

(一)金錢信托

金錢信托也叫資金信托,它是指在設立信托時委托人轉移給受托人的信托財產是金錢,即貨幣形態的資金,受托人給付受益人的也是貨幣資金,信托終了,受托人交還的信托財產仍是貨幣資金。在金錢信托期間,受托人為了實現信托目的,可以變換信托財產的形式,比如用貨幣現金購買有價證券獲利,或進行其它投資,但是受托人在給付受益人信托收益時要把其它形態的信托財產還原為貨幣資金。目前,金錢信托是各國信托業務中運用比較普遍的一種信托形式。如日本的金錢信托佔全日本信托財產總額的90%,日本的金錢信托根據金錢運用的方式不同,又可以劃分為以下幾種:

信托信托

1.特定金錢信托

特定金錢信托是指在該項信托中金錢的運用方式和用途由委托人特別具體指定,受托人隻能根據委托人指定的用途運用信托財產。比如,委托人若指定金錢用于貸款時,同時必須詳細規定貸款對象、利率、期限、金額、擔保條件等;如用于投資有價證券,則要詳細規定有價證券的品種價格、數量等等。受托人完全按照委托人指定的用途運用信托財產,一旦出現財產運用損失,都由委托人和受益人負責。投資信托就是一種特定金錢信托。

2.指定金錢信托

在這種信托形式中,委托人隻指定金錢運用的主要方向,其運用的具體方式則由受托人決定,比如委托人隻說明金錢要用于貸款,但不規定貸款的具體對象、利率、期限,或要求進行有價證券投資,但不規定有價證券的種類、形式。指定金錢信托又分為共同運用指定金錢信托和單獨運用指定金錢信托。共同運用指定金錢信托是指受托人把運用形式、範圍相同的金錢匯總起來,共同進行投資,收益統一計算,最後按各項金錢所佔比例向受益人分配收益,單獨運用指定金錢信托,是指受托人將每個委托人的金錢單獨開立帳戶,各項金錢獨立運用,各項收益分別計算。

信托信托

3.非指定金錢信托

非指定金錢信托是指委托人對金錢的運用方式、運用範圍不作任何限定,而是由受托人決定。為了保護受益人利益,日本從法律上對非指定金錢信托的資金運用範圍進行了嚴格的限製,主要是用于購買公債和用于以公債作擔保的貸款。

在日本還有一種有別于以上金錢信托的信托形式,即“金錢信托以外的金錢信托”,這種信托形式是指委托人在信托開始時轉移給受托人的信托財產是金錢,信托終了時,受托人交付給受益人的是其他形式的財產,比如受托人若把金錢投資了有價證券,信托終了,受托人把有價證券交付受益人,若用于其它投資,則以其它財產形式交付給受益人。

目前,在我國信托機構從事的信托業務中,金錢信托佔有很大的比重,主要包括信托貸款、信托投資、委托貸款、委托投資等形式。

(二)有價證券信托

有價證券信托是指委托人將有價證券作為信托財產轉移給受托人,由受托人代為管理運用。比如委托受托人收取有價證券的股息、行使有關的權利,如股票的投票權,或將有價證券出租收取租金,或以有價證券作抵押從銀行獲取貸款,然後再轉貸出去,以獲取收益。

信托信托

(三)不動產信托

不動產信托是指委托人把各種不動產,如房屋、土地等轉移給受托人,由其代為管理和運用,如對房產進行維護保護、出租房屋土地、出售房屋土地等等。

(四)動產信托

動產信托是指以各種動產作為信托財產而設定的信托。動產包括的範圍很廣,但在動產信托中受托人接受的動產主要是各種機器設備,受托人受委托人委托管理和處理機器設備,並在這個過程中為委托人融通資金,所以動產信托具有較強的融資功能。

(五)金錢債權信托

金錢債權信托是指以各種金錢債權作信托財產的信托業務。金錢債權是指要求他人在一定期限內支付一定金額的權力,具體表現為各種債權憑證,如銀行存款憑證、票據、保險單、借據等等。受托人接受委托人轉移的各種債權憑證後,可以為其收取款項,管理和處理其債權,並管理和運用由此而獲得的貨幣資金。例如西方國家信托機構辦理的人壽保險信托就屬于金錢債權信托,即委托人將其人壽保險單據轉移給受托人,受托人負責在委托人去世後向保險公司索取保險金,並向受益人支付收益。

目的標準劃分

以信托目的為標準,信托可以劃分為擔保信托、管理信托、處理信托、管理和處理信托。

(一)擔保信托

擔保信托是指以確保信托財產的安全,保護受托人的合法權益為目的而設立的信托。當受托人接受了一項擔保信托業務後,委托人將信托財產轉移給受托人,受托人在受托期間並不運用信托財產去獲取收益,而是妥善保管信托財產,保證信托財產的完整。例如附擔保公司債信托就是一項擔保信托。附擔保公司債信托是西方國家信托機構廣泛開展的一項信托業務,是信托機構在公司企業發行公司債券時,為便利公司債券的發行,保護投資者的利益而設立的。發行債券是企業籌措資金的一種方式,企業在發行債券時首先要解決一個問題,就是擔保品的保管問題。

信托信托

(二)管理信托

管理信托是指以保護信托財產的完整,保護信托財產的現狀為目的而設立的信托。這裏的管理是指不改變財產的原狀、性質,保持其完整。在管理信托中,信托財產不具有物上代位性。如果管理信托中的信托財產是房屋,那麽受托人的職責就是對房屋進行維護保護,保持房屋的原貌,在此期間,也可以將房屋出租,但不得改建房屋。如果是以動產,如機器設備為對象設立管理信托,那麽受托人可以將設備出租獲取租金收入,但不可將動產出售變賣,換成其它形式的財產。

(三)處理信托

處理信托是指改變信托財產的性質、原狀以實現財產增值的信托業務。在處理信托中,信托財產具有物上代位性,即財產可以變換形式,如將財產變賣轉為資金,或購買有價證券等等。若以房屋為對象設立處理信托,受托人就可以將房屋出售,換取其它形式的財產。若以動產為對象設立處理信托,受托人就可以將動產出售。

(四)管理和處理信托

這種信托形式包括了管理和處理兩種形式。通常是由受托人先管理財產,最後再處理財產。例如以房屋、設備等為對象設立管理和處理信托,受托人的職責就是先將房屋、設備等出租,然後再將其出售,委托人的最終目的是處理信托財產。這種信托形式通常被企業當作一種促銷和融資的方式。企業在銷售價值量巨大的商品,如房屋、大型設備的時候,若採用一次性付款的方式很難將產品銷售出去。若採用分期付款方式,企業又不能及時收回成本。企業以這些商品為對象設立管理和處理信托,把商品的所有權轉移給信托機構,信托機構則通過各種形式為企業融通資金。這樣,商品可以順利銷售,企業的資金又可以順利回收。

信托信托

事項標準劃分

以信托事項的法律立場為標準,信托可以分為民事信托和商事信托。

(一)民事信托

民事信托是指信托事項所涉及的法律依據在民事法律範圍之內的信托。民事法律範圍主要包括:民法、繼承法、婚姻法、勞動法等法律,信托事項涉及的法律依據在此範圍之內的為民事信托。例如涉及到個人財產的管理、抵押、變賣,遺產的繼承和管理等事項的信托。即為民事信托。

(二)商事信托

商事信托是指信托事項所涉及的法律依據在商法規定的範圍之內的信托。商法(也叫商事法)主要包括;公司法、票據法海商法、保險法等。信托事項涉及的法律依據在此範圍之內的為商事信托,例如涉及到公司的設立、改組、合並、兼並、解散、清算,有價證券的發行、還本付息等事項的信托為商事信托。

委托人的劃分

按照委托人的不同,信托可以分為個人信托和法人信托,及個人法人通用的信托。

(一)個人信托

個人信托是指以個人(自然人)為委托人而設立的信托。個人隻要符合信托委托人的資格條件就可以設立信托。個人信托的開展與個人財產的持有狀況及傳統習慣有很大的關系。個人有生命期的限製,由此個人信托又可以分為兩種:一是生前信托,二是身後信托。

信托信托

1.生前信托

生前信托是指委托人生前與信托機構簽訂信托契約,委托信托機構在委托人在世時就開始辦理有關的事項。生前信托的契約在委托人在世時即開始生效。生前信托都與個人財產的管理和運用有關,但具體到每個人目的多種多樣。委托人設立生前信托可以指定他人為受益人,也可自己作受益人。

2.身後信托

身後信托是指信托機構受托辦理委托人去世後的各項事務。身後信托與生前信托的區別在于信托契約的生效期,生前信托的契約在委托人在世時即可生效。但生前信托的事項可以延續到委托人去世以後。身後信托的契約有些是在委托人在世時就與信托機構簽定,但契約的生效卻是在委托人去世後,還有一部分身後信托的發生並不源于委托人的意願,而是在委托人去世後,由其家屬或法院指定的。身後信托大多與執行遺囑管理遺產有關,身後信托的受益人隻能是委托人以外的第三者。

(二)法人信托

法人信托是指由具有法人資格的企業、公司、社團等作為委托人而設立的信托。法人信托大多與法人的經營活動有關。例如企業發行債券、銷售設備等等,法人信托中的財產價值巨大,個人作為受托人難以承擔這樣巨大的責任,因此法人信托中的受托人也都是法人,如信托公司、銀行等金融機構。從信托發展的歷史過程看,信托發展早期主要是個人信托。後來,隨著各種企業公司等法人機構的出現,法人信托業務也逐漸發展起來,法人信托成為信托公司的重要業務。法人設定信托的目的都與法人自身的經營有緊密關系,但具體形式各異,主要包括:附擔保公司債信托、動產信托、僱員受益信托、商務管理信托等等。

(三)個人與法人通用信托業務

個人與法人通用信托業務是指既可以由個人作委托人,也可由法人作委托人而設立的信托業務。主要包括:不動產信托、公益信托等等。

受托人承辦劃分

以受托人承辦信托業務的目的為標準,信托可以分為營業信托與非營業信托。

(一)營業信托

營業信托是指受托人以收取報酬為目的而承辦的信托業務。營業信托是在信托發展到一定階段以後出現的,在信托發展的早期,受托人大多是個人,所以不存在營業信托,後來專門經營信托業務的私營機構出現了。這類機構承辦信托業務的目的是收取報酬獲得利潤,信托機構的出現是信托業發展的自然結果。同時它又促進了信托業的發展。目前,世界各國絕大部分的信托業務屬于營業信托。

信托信托

(二)非營業信托

非營業信托是指受托人不以收取報酬為目的而承辦的信托業務。信托產生的早期,主要是個人信托,委托人尋找的受托人也大多是自己的親朋好友,受托人承辦信托業務大多是為了私人情誼,而不是盈利。委托人有時也向受托人支付一定的報酬,但這隻能看作是一種謝意。從受托人角度看,他並不以收取這種報酬為目的。這樣的信托就是非營業信托。

受益人的劃分

從受益人的角度對信托進行劃分,可以將信托分為四類:自益信托、他益信托、私益信托、公益信托。

(一)自益信托

自益信托是指委托人將自己指定為受益人而設立的信托。從信托性質上看,信托主要是為了他人利益,信托也源于為他人利益而產生的。信托早期主要是他益信托,後來,由于社會的發展,委托人開始利用信托為自己謀利益,也就出現了委托人將自己定為受益人的情形。通過這種形式,委托人可以把自己不能做、不便做的事項委托給信托機構去做,利用信托機構的專門人才和專業設施,使財產獲取更大的收益。

(二)他益信托

他益信托是委托人指定第三人作為受益人而設立的信托業務。信托發展早期主要是他益信托,利用這種形式使他人也能享受自己財產的收益。例如身後信托就是一種他益信托。

信托信托

(三)私益信托

私益信托是指委托人為了特定的受益人的利益而設立的信托。所謂特定的受益人是從委托人與受益人的關系來看的,如果受益人與委托人之間有經濟利害關系,委托人為受益人設立的信托可以使委托人為此而獲取一定的利益,那麽這種信托可視作私益信托。例如僱員受益信托是企業為本企業職工設立的,它的受益人有時是全體企業職工,但這種信托仍屬于私益信托,因為企業為職工設立信托的目的是為使職工更好地為企業服務,最終使企業獲利。

地理區域劃分

以信托涉及的地理區域為依據,信托可以分為國內信托和國際信托。

(一)國內信托

信托業務所涉及的範圍限于一國境內,或者說信托財產的運用隻限于一國的範圍之內即是國內信托。

(二)國際信托

國際信托是指信托業務所涉及的事項已超出了一國的範圍,引起了信托財產在國與國之間的運用。

業務範圍劃分

以業務範圍為標準,可以將信托分為廣義和狹義的兩種。

(一)廣義信托

廣義信托包括信托和代理兩類業務。它們同樣都是財產代為管理製度,信托機構也都辦理這兩類業務。但嚴格地說,信托與代理是不同的,從當事人來看,信托有三個當事人,而代理隻有兩個當事人,即代理人和被代理人,代理人也稱受托人,被代理人也稱委托人;從財產上看,信托需要轉移財產權,代理則不需要轉移財產權;從許可權上看,信托業務中受托人以自己的名義從事業務,並有較大的許可權,而代理業務中代理人以被代理人的名義從事業務,直接受被代理人的製約。

信托信托

(二)狹義信托

狹義信托僅僅指財產所有權需要轉移的信托業務,即我們在信托定義裏所規定的信托。

信托中的信托

信托中的信托,從英文Trust of Trust翻譯而來,也就是專門投資信托產品[1]的信托,簡稱TOT。它主要由銀行、信托、券商發行,投資于陽光私募產品。其的操作方式是在信托平台成立一個母信托,然後由母信托再選擇已經成立的陽光私募信托計畫進行投資配置,形成一個母信托控製多個子信托的信托組合品。因此,其業績主要取決于子信托的投資的業績表現。

信托公司發行TOT產品(母信托),其風控措施除了包括所投資的信托產品(子信托)的風控措施之外,還包括發行TOT產品的信托公司的信譽擔保。由于信托公司專業性強,對所投資的子信托產品的把控較好,所選擇投資的信托產品風險性一般不大,再加上信托公司非常註重對自身信譽的維護和建設,信譽的破壞對信托公司來說是不能承受之重,對于可能出現的風險,信托公司本身也將作出相應的措施來應對。

信托信托

可以從以下幾個方面來把握信托的基本特征。

① 委托人對受托人的信任。這是信托關系成立的前提。一是對受托人誠信的信任,二是對信托人承托能力的信任。

② 信托財產及財產權的轉移是成立信托的基礎。

信托是以信托財產為中心的法律關系,沒有信托財產,信托關系就喪失了存在的基礎,所以委托人在設立信托時必須將財產權轉移給受托人,這是信托製度與其他財產製度的根本區別。

財產權是指以財產上的利益為標準的權利,除身份權、名譽權、姓名權之外,其他任何權利或可以用金錢來計算價值的財產權,如物權、債權、專利權、商標權、著作權等,都可以作為信托財產。

③ 信托關系中的三個當事人,以及受托人以自己名義,為受益人的利益管理處分信托財產是信托的兩個重要特征。

信托關系是多方的,有委托人、受托人、受益人,這是信托的一個特征。並且,受托人以自己的名義管理處分信托財產,這又是信托的另一個重要特征。

信托產品這種信托關系體現了五重含義:一是委托人將財產委托給受托人後對信托財產就沒有了直接控製權;二是受托人完全是以自己的名義對信托財產進行管理處分;三是受托人管理處分信托財產必須按委托人的意願進行;四是這種意願是在信托契約中事先約定的,也是受托人管理處分信托財產的依據;五是受托人管理處分信托財產必須是為了受益人的利益,既不能為了受托人自己的利益,也不能為了其他第三人的利益。

④ 信托是一種由他人進行財產管理、運用、處分的財產管理製度。

信托機構為財產所有者提供廣泛有效的服務是信托的首要職能和唯一服務宗旨,並把管理、運用、處分、經營財產的作用體現在業務中,它已成為現代金融業的一個重要組成部分。與銀行業、保險業、證券業既有聯系又有區別。

歷史由來

信托製度起源于英國,是在英國“尤斯製”的基礎上發展起來的,距今已有幾個世紀了。

但是,現代信托製度卻是19世紀初傳入美國後,在傳入美國後信托得到快速的發展壯大起來的。美國是目前信托製度最為健全,信托產品最為豐富、發展總量最大的國家。

基本原理

信托行為

信托行為是指以設立信托為目的的而發生的一種法律行為。

信托信托

① 信托約定(主要指信托契約及其附屬檔案)是信托行為的依據。即信托關系的成立必經有相關的信托關系檔案作保證。信托行為的發生必須由委托人和受托人進行約定。

② 信托行為的體現形式主要有三種:即書面契約、個人遺囑、法院的裁決書。

③ 信托目的是委托人通過信托行為所要達到的目的。信托目的由委托人提出並在信托契約中寫明,受托人必須按照委托人提出的信托目的去管理、運用、處分信托財產。

④ 信托的運作:在信托關系中,委托人提出信托行為,要求受托人代為管理或處理其財產,並將由此產生的利益轉移給受益人;受托人接受委托人的委托,代為管理的處理信托財產,並以自己的名義按委托人所提出的要求將信托財產利益轉移給受益人;受益人享受信托財產利益。

在此過程中,體現了以下幾層關系:一是受托人是為受益人的利益管理處理信托財產,而不是為自己或第三人;二是受托人必須恪盡職守,履行誠實、額度、謹慎,有效管理的義務,為受益人的最大利益管理、處分信托財產;三是受托人因管理、處分信托財產而支出的費用,由信托財產承擔。但應在書面信托檔案中列明或明確告知委托人;四是受托人依照信托檔案的約定取得信托報酬;五是受托人應按照事先約定的信托財產的運作範圍進行運作,受托人不承擔由此發生的信托財產虧損。

⑤ 信托報酬:

信托報酬是受托人承辦信托業務所取得的報酬。它是按信托財產的信托收益的一定比率收取的,依據信托契約而定。

⑥ 信托結束:

信托結束是指信托行為的終止。信托不會因為委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力,被依法解散、撤消或宣告破產而終止,也不因受托人的辭任而終止。

信托終止必須是信托檔案約定的終止條件發生;信托的存續違反信托目的;信托目的已經實現或不能實現;信托當事人協商同意;信托被撤消;信托被解除。

信托主體

信托主體包括委托人、受托人以及受益人。

信托信托

① 委托人是信托關系的創設者,他應具有完全民事行為能力的自然人、法人或依法成立的其他組織。委托人提供信托財產,確定誰是受益人以及受益人享有的受益權。指定受托人、並有權監督受托人實施信托。

② 受托人承擔著管理、處分信托財產的責任。應具有完全民事行為能力的自然人或法人。受托人必須恪盡職守、履約誠實、額度、謹慎、有效管理的義務。必須為受益人的最大利益,依照信托檔案的法律規定管理好信托財產的義務。

在我國受托人是特指經中國銀監會批準成立的信托投資公司,屬于非銀行金融機構

③ 受益人是在信托中享有信托受益權的人,可以是自然人、法人、或依法成立的其他組織。也可以是未出生的胎兒。公益信托的受益人則是社會公眾。

信托客體

信托客體主要是指信托財產。

  ① 信托財產的範圍:

信托財產是指受托人承諾信托而取得的財產;受托人因管理、運用、處分該財產而取得的信托利益,也屬于信托財產。信托財產的具體範圍我國沒有具體規定,但必須是委托人自有的、可轉讓的合法財產。法律法規禁止流通的財產不能作為信托財產;法律法規限製流通的財產須依法經有關主管院批準後,可作為信托財產。

  ② 信托財產的特殊性:

信托財產的特殊性主要表現為獨立性,包括以下幾個方面:

信托信托

A.信托財產與委托人未建立信托的其他財產相區別。

建立信托後,委托人死亡或依法被解散,依法被撤消,或被宣告破產時,當委托人是唯一受益人時,信托終止,信托財產作為其遺產或清算財產;當委托人不是唯一受益人的信托存續,信托財產不作為其遺產或清算財產。

B.信托財產與受托人固有財產相區別。

受托人必須將信托財產與固有財產區別管理,分別記賬,不得將其歸入自己的固有財產。

C.信托財產獨立于受益人的自有財產:

受益人雖然對信托財產享有受益權,但這隻是一種利益請求權,在信托存續期內,受益人並不享有信托財產的所有權。

 ③ 信托財產的物上代位性:

在信托期內,由于信托財產的管理運用,信托財產的形態可能發生變化。如信托財產設立之時是不動產,後來賣掉變成資金,然後以資金買成債券,再把債券變成現金,呈現多種形態,但它仍是信托財產,其性質不發生變化。

④ 信托財產的隔離保護功能:

可以說,信托財產形成的風險隔離機製和破產隔離製度,在盤活不良資產、最佳化資源配置中,信托具有永恆的市場,具有銀行、保險等機構無法與之比擬的優勢。

⑤ 信托財產不得強製執行以及例外:

由于信托財產具有獨立性,因此,委托人、受托人、受益人的一般債權人是不能追及信托財產的,對信托財產不得強製執行是一般原則。

職能作用

信托的職能概括起來就是“受人之托,履人之囑,代人理財”

信托的基本職能

是財產管理職能。體現在:

信托信托

① 管理內容上的廣泛性:一切財產,無形資產,有形資產;自然人、法人、其他依法成立的組織、國家。

② 管理目的的特定性:為受益人的利益。

③ 管理行為的責任性:發生損失,隻要符合信托契約規定,受托人不承擔責任;如違反規定的受托人的重大過失導致的損失,受托人有賠償責任。

④ 管理方法的限製性:受托人管理處分信托財產,隻能按信托目的來進行,不能按自己需要隨意利用信托財產。

信托的派生職能

① 金融職能即融通資金。信托財產多數表現為貨幣形態。同時為使信托財產保值增值,信托投資公司必然派生出金融功能。

② 溝通和協調經濟關系職能。即代理和咨詢。信托業務具有多邊經濟關系,受托人作為委托人與受益人的中介,是天然的橫向經濟 聯系的橋梁和紐帶。可與經營各方建立互動關系,提供可靠的經濟信息,為委托人的財產尋找投資場所,從而加強經濟聯系與溝通。包括:見證、擔保、代理、咨詢、監督職能。

③ 社會投資職能。指受托人運用信托業務手段參與社會投資活動的職能,它通過信托投資業務和證券投資業務得到體現。

④ 為社會公益事業服務的職能。指信托業可以為捐助或資助社會公益事業的委托人服務,以實現其特定目的功能。

信托的作用

信托的作用是信托職能發揮的結果,包括:

① 代人理財的作用,拓寬了投資者的投資渠道。

信托信托

其特點:一是規模效益,信托將零散的資金巧妙的匯集起來,由專業投資機構運用于各種金融工具或實業投資,謀取資產的增值;二是專家管理,信托財產的管理的運用均是由相關行業的專家來管理的,他們具有豐富的行業投資經驗,掌握先進的理財技術,善于捕捉市場機會,為信托財產的增值提供了重要保證。

② 聚集資金,為經濟服務:

由于信托製度可有效的維護、管理所有者的資金和財產,它具有很強的籌資能力,為企業籌集資金創造了良好的融資環境,更為重要的是它可以將儲蓄資金轉化為生產資金,可有力的支持經濟的發展。

③ 規避和分散風險的作用:

由于信托財產具有的獨立性,使得信托財產在設立信托時沒有法律瑕疵,在信托期內能夠對抗第三方的訴訟,保證信托財產不受侵犯,從而使信托製度具有了其他經濟製度所不具備的風險規避作用。

④ 促進金融體系的發展與完善:

⑤ 發展社會公益事業,健全社會保障製度的作用:

通過設立各項公益信托,可支持我國科技、教育、文化、體育、衛生、慈善等事業的發展。

⑥ 信托製度有利于構築社會額度體系:

額度製度的建立,是市場規則的基礎,而額度是信托的基石,信托作為一項經濟製度,如沒有誠信原則支撐,就談不上信托,而信托製度的回歸,不僅促進了金融業的發展,而且對構築整個社會額度體系具有積極的促進作用。

發展過程

信托的起源

原始的信托行為發源于數千年前古埃及的“遺囑托孤”。信托最早的文字記載是公元前2548年古埃及人寫的遺囑,其中指定其妻繼承財產,其子為受益人,並為其子指定了監護人。

從法律的角度講,信托源于羅馬法“信托遺贈”製度。《羅馬法》中規定:在按遺囑劃分財產時,可以把遺囑直接授予繼 承人,若繼承人無力或無權承受時,可以按信托遺贈製度,把財產委托或轉讓給第三者處理。古羅馬的“信托遺贈”已形成了一個比較完整的信托概念,並且首次以法律的形式加以確定。

從操作的層面上說,現代信托起源于英國的“尤斯製”。

英國在封建時代,人們普遍信奉宗教,按照當時的基督教義,信徒“活著要多捐獻,死後才可以升入天堂”。這使得教會的土地不斷增多。

根據英國當時的法律教會的土地是免征役稅的。教會土地激增,意味著國家役稅收入逐漸減少。這無疑影響到了國王和封建貴族的利益。于是,13世紀初英王亨利三世頒布了一個《沒收條例》,規定凡把土地贈與教會團體的,要得到國王的許可,凡擅自出讓或贈與者,要沒收其土地。

當時英國的法官多數為教徒,為幫助教會擺脫不利的處境,通過“衡平法院”,參照《羅馬法》的信托遺贈製度,創造了(尤斯)製度。尤斯製度的具體內容是:凡要以土地貢獻給教會者,不作直接的讓渡,而是先贈送給第三者,並表明其贈送目的是為了維護教會的利益,第三者必須將從土地上所取得的收益轉交給教會。

隨著封建製度的徹底崩潰和資本主義市場經濟的確立,契約關系的成熟,商業額度和貨幣額度的發展,以及分工的日益精細繁復,使尤斯製度逐漸演變為現代信托。

法人信托的產生

現代信托製度于19世紀初傳入美國。最初,與英國一樣,也是由個人承辦執行遺囑、管理財產等民事信托業務。為促使資本集中,以盈利為目的的金融信托公司應運而生。美國最早完成了個人信托向法人信托和民事信托向商事信托的轉移。

美國于1822年成立的紐約農業火險放款公司,後更名為農民放款信托投資公司,是世界上第一家信托投資公司。可以說現代信托公司源于保險,公司製的信托理財產品最早是通過保險業務員向大眾銷售,最後又從保險業分離出來。

美國的信托業

美國是信托業最為發達的國家。無論是信托資產的規模,還是信托產品的豐富,抑或是監管體系的完善,美國信托業都處于遙遙領先的地位;美國是當今世界信托業最為創新的國家。在美國的金融體系中,信托機構與商業銀行享有同等地位。從資產擁有情況來看,美國的信托資產、銀行資產和保險資產三分天下。

種類特點

信托是一種金融行為,它具有財產管理與融通資金以及融資與融物相結合的特點,是一種金融信托。它不屬于貿易機構接受客戶的委托人從事商品代理買賣的貿易信托。

信托的種類

信托的種類可根據形式和內容進行不同的劃分。

① 按信托關系建立的方式可分為:任意信托和法定信托

② 按委托人或受托人的性質不同分為:法人信托和個人信托

③ 按受益對象的目的不同分為:私益信托和公益信托

④ 按受益對象是否是委托人分為:自益信托和他益信托

⑤ 按信托事項的性質不同可分為:商事信托和民事信托

⑥ 按信托目的不同可分為:擔保信托和管理信托、處理信托、管理與處理信托

⑦ 按信托涉及的地域可分為:國內信托和國際信托

⑧ 按信托財產的不同可分為:資金信托、動產信托、不動產信托、其他財產信托等

⑨ 按委托人數量不同可分為:單一信托和集合信托

集合資金信托

類型劃分

按照其信托計畫的資金運用方向,集合資金信托可分成以下類型:

(1)證券投資信托,即受托人接受委托人的委托,將信托資金按照雙方的約定,投資于證券市場的信托。它可分為股票投資信托、債券投資信托和證券組合投資信托等。

(2)組合投資信托,即根據委托人風險偏好,將債券、股票、基金、貸款、實業投資等金融工具,通過個性化的組合配比運作,對信托財產進行管理,使其有效增值。

(3)房地產投資信托,即受托人接受委托人的委托,將信托資金按照雙方的約定,投資于房地產或房地產抵押貸款的信托。中小投資者通過房地產投資信托,以較小的資金投入間接獲得了大規模房地產投資的利益。

信托的特點

① 信托是以以信任為基礎的財產管理製度。

② 信托財產權利主體與利益主體相分離。

③ 信托經營方式靈活、適應性強。

④ 信托財產具有獨立性。

與委托代理區別

委托代理是指代理人以被委托代理人的名義,在授權範圍內與第三者發生的法律行為,這種行為的法律後果直接由被委托代理人承擔。

與委托的區別表現在以下幾個方面:

① 涉及的當事人數量不同:

信托的當事人是多方的,至少有委托人、受托人、受益人三方。而委托代理的當事人僅有委托人(或被委托人)與受托人(或代理人)雙方。

② 涉及財產的所有權變化不同:

在信托中,信托財產的所有權發生轉移,要從委托人轉給受托人,由受托人代為管理;而委托代理財產的所有權始終由委托人或被代理人掌握,並不發生所有權轉移。

③ 成立的條件不同:

設立信托必須有確定的信托財產,委托人沒有合法所有的使用者信托的財產信托關系就無從確定;而委托代理則不一定以存在財產為前提,沒有確定的財產,委托代理關系也可以成立。

④ 對財產的控製程度不同:

在信托中,受托人管理信托財產是在法律和法規的架構下,根據信托契約規定行為,一般不受委托人和受益人的監督;而委托代理中,受托人(或代理人)則要接受委托人(或被代理人)的監督。

⑤ 涉及的許可權不同:

信托受托人依據信托契約規定管理運用信托財產,享有廣泛的許可權和充分的自由,委托人則不幹預;而委托代理中,受托人(或代理人)許可權較狹小,僅以委托人(或被代理人)的授權為限,並且隨時可向受托人(或代理人)發出指令,並必須服從。

⑥ 期限的穩定性不同:

信托行為一經成立,原則上信托契約不能解除。即使委托人或受托人死亡、撤消、破產,對信托的存續期限也沒有影響,信托期限穩定性強;而委托代理關系中,委托人(或被代理人)可隨時撤消解除委托代理關系,契約解除容易,因此委托代理期限的穩定性較差。

與銀行信貸比較

信托和銀行信貸都是一種額度方式,但兩者多有不同。

1、經濟關系不同

信托是按照“受人之托、代人理財”的經營宗旨來融通資金、管理財產,涉及委托人、受托人和受益人三個當事人,其信托行為體現的是多邊的額度關系。而銀行信貸則是作為“額度中介”籌集和調節資金供求,是銀行與存款人、與貸款人之間發生的雙邊額度關系。

2、行為主體不同

信托業務的行為主體是委托人。在信托行為中,受托人要按照委托人的意旨開展業務,為受益人服務,其整個過程,委托人都佔主動地位,受托人被動地履行信托契約,受委托人意旨的製約。而銀行信貸的行為主體是銀行,銀行自主地發放貸款,進行經營,其行為既不受存款人意旨的製約,也不受借款人意旨的強求。

3、承擔風險不同

信托一般按委托人的意圖經營管理信托財產,信托的經營風險一般由委托人或受益人承擔,信托投資公司隻收取手續費和傭金,不保證信托本金不受損失和最低收益。而銀行信貸則是根據國家規定的存放款利率吸收存款、發放貸款,自主經營,因而銀行承擔整個信貸資金的營運風險,隻要不破產,對存款要保本付息、按期支付。

4、清算方式不同

銀行破產時,存、貸款作為破產清算財產統一參與清算;而信托投資公司終止時,信托財產不屬于清算財產,由新的受托人承接繼續管理,保護信托財產免受損失。

信托變更

1、委托人的變更權

《信托法》第51條規定,設立信托後,有下列情形之一的,委托人可以變更受益人或者處分受益人的信托受益權:

(一)受益人對委托人有重大侵權行為;

(二)受益人對其他共同受益人有重大侵權行為;

(三)經受益人同意;

(四)信托檔案規定的其他情形。

有前款第(一)項、第(三)項、第(四)項所列情形之一的,委托人可以解除信托。

2、受托人的變更權

受托人沒有變更信托的權利。但是,如果委托人在信托檔案中授予了受托人變更信托的權利,受托人則可以在授權範圍內變更信托。

3、受益人的變更權

受益人享有變更信托的權利,因為,受益人是信托利益的享有者,他有權為了自己的利益而變更信托。但受益人變更信托必須符合一定的條件:

1、受益人必須具備民事行為能力;

2、如果受益人是多數人,則必須經過受益人全體同意,未經過受益人全體同意,不能變更信托。

規避風險

信托理財產品與其他產品在相關法律上的規定也更加安全可靠,其主要表現在以下幾個方面:

a、信托法第十六條規定:“信托財產不得歸入受托人(信托公司)的固有財產或者成為固有財產的一部分,受托人依法解散、被依法復原、被宣告破產而終止,信托財產不屬于其清算財產”。

、信托法第十八條 規定:受托人管理運用、處分信托財產所產生的債權,不得與其固有財產產生的債務相抵銷。受托人管理運用、處分不同委托人的信托財產所產生的債權債務,不得相互抵銷。

c、信托法第第十五條 規定:信托財產與委托人未設立信托的其他財產相區別。設立信托後,委托人死亡或者依法解散、被依法復原、被宣告破產時,委托人是唯一受益人的,信托終止,信托財產作為其遺產或者清算財產;委托人不是唯一受益人的,信托存續,信托財產不作為其遺產或者清算財產;但作為共同受益人的委托人死亡或者依法解散、被依法復原、被宣告破產時,其信托受益權作為其遺產或者清算財產。

d、信托法第十七條 規定,除因下列情形之一外,對信托財產不得強製執行。

業務範圍

目前,我國信托機構開辦的業務可分為以下五類:信托業務、委托業務、代理業務、兼營業務、外匯業務。

信托危險

風控措施實在次要是擔保服務措施,小額借款依據紀律規則,擔保服務有且僅有五種形式。 

三大隱憂

在經歷了近幾年的爆發式成長之後,信托業的後續發展引人關註。信托行業已進入戰略轉型和高速發展前所未有的態勢中,已經成長為中國金融業不可或缺的重要組成部分,但信托業的發展也存在多個隱憂。 信托業發展目前面臨的首要問題是已經取得的發展和成績能否持續、穩固。

隨著市場環境和政策導向的變化,信托機構如何發揮自身的資產管理能力和製度優勢,適時改變信托經營管理策略,充分發揮功能優勢、豐富信托新產品、提高在經濟結構調整中投融資創新服務水準,將成為當下信托機構必須面對的現實:一方面,龐大的存量信托資產需要穩健管理,這將考驗信托機構的後期管理能力和風險緩沖能力;另一方面,在傳統的優勢業務日漸式微的大背景下,培植新業務以帶動增量的信托資產,也是備受關註的現實問題。

行業整飭

第一次整飭:1982年,國務院針對各地基建規模過大,影響信貸收支平衡,決定清理信托業,開始嚴格限定信托公司的成立許可權,並將計畫外的信托業務統一納入國家信貸計畫和固定資產投資計畫,進行綜合平衡。

第二次清理整飭:1985年,國務院針對1984年全國信貸失控、貨幣發行量過多的情況,要求停止辦理信托貸款和信托投資業務,已辦理業務要加以清理收縮,次年又對信托業的資金來源加以限定。

第三次清理整飭:1988年,中共中央、國務院發出清理整飭信托投資公司的檔案,同年10月,人民銀行開始整飭信托投資公司。第二年,國務院針對各種信托投資公司發展過快(高峰時共有1000多家),管理較亂的情況,對信托投資公司進行了進一步的清理整飭。

第四次清理整飭:1993年,國務院為治理金融系統存在的秩序混亂問題,開始全面清理各級人民銀行越權批設的信托投資公司;1995年,人民銀行總行對全國非銀行金融機構進行了重新審核登記,並要求國有商業銀行與所辦的信托投資公司脫鉤。

第五次清理整飭:1999年,為防範和化解金融風險,人民銀行總行決定對現有的239家信托投資公司進行全面的整飭撤並,按照“信托為本,分業管理,規模經營,嚴格監督”的原則,重新規範信托投資業務範圍,把銀行業和證券業從信托業中分離出去,同時製定出嚴格的信托投資公司設立條件。

第六次整飭:從2007年起,實施“信托新政”,壓縮信托公司的固有業務,突出信托主業,規定信托公司不得開展除同業拆入以外的其它負債業務,固有財產原則上不得進行實業投資。

信托終止

終止原因

《信托法》第52條規定,信托不因委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法復原或者被宣告破產而終止,也不因受托人的辭任而終止。但本法或者信托檔案另有規定的除外。

《信托法》第53條規定,有下列情形之一的,信托終止:

(一)信托檔案規定的終止事由發生;

(二)信托的存續違反信托目的;

(三)信托目的已經實現或者不能實現;

(四)信托當事人協商同意;

(五)信托被復原;

(六)信托被解除。 

法律後果

1、信托關系的消滅

信托終止,信托法律關系消滅。信托終止的效力隻對將來,而不能溯及既往。

2、信托財產的歸屬

《信托法》第54條規定,信托終止的,信托財產歸屬于信托檔案規定的人;信托檔案未規定的,按下列順序確定歸屬:

(一)受益人或者其繼承人;

(二)委托人或者其繼承人。

《信托法》第55條規定,依照前條規定,信托財產的歸屬確定後,在該信托財產轉移給權利歸屬人的過程中,信托視為存續,權利歸屬人視為受益人。

《信托法》第56條規定,信托終止後,人民法院依據本法第17條的規定對原信托財產進行強製執行的,以權利歸屬人為被執行人。

《信托法》第57條規定,信托終止後,受托人依照本法規定行使請求給付報酬、從信托財產中獲得補償的權利時,可以留置信托財產或者對信托財產的權利歸屬人提出請求。

3、信托的終止清算

《信托法》第58條規定,信托終止的,受托人應當作出處理信托事務的清算報告。受益人或者信托財產的權利歸屬人對清算報告無抗告的,受托人就清算報告所列事項解除責任。但受托人有不正當行為的除外。

購買流程

信托購買的流程如下:

1、至少提前2周(好的產品通常預約一周發行一周)開始找產品,碰到合心意的產品就要馬上通過正規代銷渠道預約,需要多預約幾個合心意的產品;

2、確定產品的風險情況,確認自己了解了產品的要素,確定自己能接受購買該產品;

3、不符合購買意向的退掉預約,留下2-3個通過正規代銷渠道預約好額度,直到其中一個確定了發行情況(即確定了符合客戶資金需求的打款時間和相對及時明確的預計成立時間),其餘的圭頓財富時為客戶退掉預約;

信托信托

4、在打款前一天或打款當天,我們會將打款賬戶傳送到客戶手機,並提示客戶的打款時間;

5、客戶按時打款;

6、郵寄契約給客戶,客戶簽訂好後留一份,其餘的寄回我們

7、產品成立,在信托公司網站上會公布,部分有產品成立確認書,我們會寄給客戶。

特別情況:客戶臨時有筆資金出來,為了資金效率,可以先找在售產品,通常好的產品打款成立速度較快,由于不能保證額度,故要多約幾個產品,看哪個能打就打那個,另外要能隨時準備打款,若好的產品,臨時差額度,也可以擠進去,這種通常比較好,一般一打款就能很快成立,資金利用效率高。同時也要預約好的預售產品,若臨時擠不進去,也不會耽誤正常的產品預約購買。

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