中原高速

河南中原高速公路股份有限公司(簡稱“中原高速”)是經河南省人民政府批準,由河南高速公路發展有限責任公司、華建交通經濟開發中心、河南省高速公路實業開發公司、河南省交通規劃勘察設計院以及河南公路港務局等五家法人單位,依照《中華人民共和國公司法》等法律、法規,共同發起設立的股份有限公司。2000年12月,中原高速在河南省工商行政管理局登記註冊成立。 2003年8月8日,中原高速公開發行的2.8億人民幣普通股(A股)股票在上海證券交易所上市交易,為目前河南省交通行業唯一一家上市公司。

公司概況

公司全稱:河南中原高速公路股份有限公司

股票代碼:600020

英文名稱:HENANZHONGYUANEXPRESSWAYCO.,LTD

註冊地址:河南省鄭州市中原中路220號

公司簡稱:中原高速

法人代表:宋春雷

公司董秘:趙中鋒

註冊資本(萬元):211,916.2500

行業種類:交通運輸輔助業

郵政編碼:450052

公司電話:

公司傳真:

公司網址:www.zygs.com/

上市時間:2003-08-08

招股時間:2003-07-24

發行數量(萬股):28,000

發行價格(元):6.36

發行市盈率(倍):15.96

發行方式:二級市場配售

主承銷商:中信證券股份有限公司

上市推薦人:中信證券股份有限公司

保薦機構:

公司簡介

中原高速成立以來,在政府股東和社會各界的大力支持與關懷下,短短的時間裏,公司始終堅持“主業突出、綜合經營、管理規範、經營穩健、業績優良”的發展方向,實現了跨越式發展,資產規模不斷擴大,公司治理不斷完善,經營業績穩步成長。

“得中原者得天下”。眾所周知,河南省作為全國重要的交通樞紐,連南貫北,承東啓西,在中國交通運輸網路中佔有舉足輕重的地位,具有突出的交通區位優勢。在當前國家及河南省加快高速公路基礎設施建設步伐,深化高速公路建設、管理和投融資體製改革情勢下,中原高速的行業發展、地理位置、優良資產科學管理以及經營與發展環境等多方面優勢,使公司具有良好的市場前景和廣闊的發展空間。

中原高速將始終尊重和平等、坦誠地對待所有投資者。希望中原高速信息網成為公司與投資者和社會各界聯絡與溝通的重要渠道,希望大家一如既往地關心和支持中原高速。

面對未來,充滿信心。將不斷完善公司治理,加強自律,保持規範運作,提高經濟效益,實現股東利益最大化,努力將公司建成為現代化大型公路企業,以良好的業績回報投資者,讓更多的投資者參與河南省高速公路建設,分享高速公路快速發展的豐碩成果。

經營範圍

高等級公路、大型和特大型獨立橋梁等交通基礎設施項目投資、經營管理和維護;高科技項目投資、開發;機械設備租賃與修理;汽車配件、公路建築材料、機電產品(不含汽車)、家具、百貨、土特產品、工藝美術品、服裝鞋帽、家用電器的銷售;卷煙、雪茄煙(憑證),飲食、住宿服務、副食銷售(憑證),音像製品、書刊雜志出租、零售(憑證)(以上範圍限分支機構經營);技術服務、咨詢服務;車輛清洗服務;貨物配送(不含運輸);房屋租賃;加油站設施、設備租賃;實物租賃;高速公路自有產權廣告牌租賃、服務區經營管理;園林綠化(憑證);養殖業。

公司上市

河南中原高速公路股份有限公司(以下簡稱“中原高速”或“公司”)是經河南省人民政府批準,由河南高速公路發展有限責任公司、華建交通經濟開發中心、河南省高速公路實業開發公司、河南省交通規劃勘察設計院以及河南公路港務局等五家法人單位,依照《中華人民共和國公司法》等法律、法規,共同發起設立的股份有限公司。2000年12月,中原高速在河南省工商行政管理局登記註冊成立。

2003 年7 月,經中國證券監督管理委員會證監發行字[2003]78 號文《關于核準河南中原高速公路股份有限公司公開發行股票的通知》核準,本公司採用“ 上網定價”方式向社會公開發行人民幣普通股(A 股)28,000 萬股,每股面值1 元,每股發行價格6.36 元。

2003年8月8日,中原高速公開發行的2.8億人民幣普通股(A股)股票在上海證券交易所上市交易,為目前河南省交通行業唯一一家上市公司。 向社會公開發行的28,000 萬股人民幣流通股(A 股)在上海證券交易所掛牌上市。發行後註冊資本為105,000 萬元。作為河南省高速公路建設在資本市場的長期融資視窗、資本運作載體以及優良公路資產的經營管理者,中原高速成立以來,按照市場經濟和建立現代企業製度的要求,以及國家產業政策和公路發展規劃,堅持以高等級公路、大型及特大型獨立橋梁等交通基礎設施項目投資、經營管理和維護為主營業務,以提供高效、優質服務,創造良好的經濟效益和社會效益,維護全體股東的利益為中心,不斷完善公司法人治理結構,規範運作,科學管理,實現了穩定、快速的發展。

2006 年第一次臨時股東大會審議通過了2005 年度利潤分配方案:以2005 年末總股本1,050,000,000 股為基數,向全體股東每10 股派送紅股4 股,派現金 1 元(含稅),共派發股利525,000,000.00 元。本次股東大會還審議通過了資本公積轉增方案,以2005年末總股本1,050,000,000 股為基數,以資本公積向全體股東每10 股轉增1 股,總計轉增105,000,000 股。本次送紅股及轉增後本公司註冊資本為157,500 萬元。

根據2006 年6 月12 日召開股權分置改革相關股東會決議,本公司于2006 年6 月22日實施了股權分置改革方案:流通股股東每10 股獲得非流通股股東安排的3.08 股股票和0.69 元現金的對價。流通股股東共獲得86,240,000 股股份及19,320,000.00 元現金。該方案完成後本公司股份總數維持不變。 2006 年股東大會審議通過了2006 年度利潤分配方案:以2006 年末總股本 1,575,000,000 股為基數,向全體股東每10 股派送紅股1.7 股,總計派發股利26 7,750,000股。本次送紅股後本公司註冊資本為184,275 萬元。

組織與管理

中原高速已建立起較為完善的法人治理結構和經營管理機製,建立健全了決策、執行和監督體系。股東大會、董事會、監事會和經理層職責明確,協調運轉。公司努力推行科學管理,強化管理基礎工作,形成了有效的內部控製製度和激勵、約束機製,並嚴格按照中國證監會要求自我規範,使公司成為自主經營、自負盈虧的法人實體和市場主體。

公司內部設定董事會秘書處、審計部、辦公室、人力資源部、財務資產部、會計結算部、通行費管理稽查部、運營監督管理中心、養護工程管理部、路產管理部、服務區管理部、綜合經營部、考核辦公室、公司工程領導小組辦公室等職能部門以及鄭州黃河公路大橋分公司、鄭漯分公司、駐馬店分公司、鄭石分公司、商丘分公司、中原大橋分公司、鄭州分公司、平頂山分公司、經營開發分公司共九個分公司。

中原高速擁有一支高貭素的員工隊伍。截至2008年底,公司員工總數為1889人(不包含控股及參股子公司員工數),大量的經營管理和專業技術人才分布于各個重要的工作崗位。

公司61.15%以上員工具有大專以上學歷;公司本部80%的工作人員具有中級以上專業技術職稱,25%以上工作人員具有高級專業技術職稱。

路橋資產

中原高速經營管理的鄭州至漯河高速公路和利用公開發行股票募集資金收購的漯河至駐馬店高速公路,為國家南北公路大動脈京港澳高速公路的重要區段,是河南省高速公路網路的核心組成部分;鄭州黃河公路大橋及其南接線(簡稱“鄭州黃河公路大橋”)是橫跨黃河兩岸的重要快速通道。2007年12月,公司投資建設的鄭州至石人山高速公路(簡稱“鄭石高速公路”)建成通車,該項目是河南省規劃的一條中央輻射線,為河南省重要的能源和旅遊快速通道和高速公路網重要組成部分。鄭州至漯河高速公路、漯河至駐馬店高速公路、鄭州黃河公路大橋均屬全省交通最為繁忙的路段。

1、鄭州至漯河高速公路

鄭州至漯河高速公路北起鄭州市境內的隴海鐵路立交橋,南止漯河市郾城李村,沿線經鄭州、新鄭、長葛、許昌、臨穎、郾城、漯河等市縣,全長142公裏,為雙向四車道全部控製出入的高速公路。鄭州至漯河高速公路連線了目前河南省唯一的國際機場――鄭州新鄭國際機場,被譽為“中州第一路”。

2、107國道鄭州黃河公路大橋

107國道鄭州黃河公路大橋南起鄭州市花園口,北抵河南省新鄉市原陽縣馬庄,主橋全長5,549.86米,為雙向四車道的特大型公路橋梁。鄧小平同志曾為鄭州黃河公路大橋題詞。

3、漯河至駐馬店高速公路

漯河至駐馬店高速公路北起漯河市接鄭漯高速公路終點,南止于駐馬店市,沿線經漯河、西平、遂平、駐馬店等市縣,全長67.2公裏,為雙向四車道全部控製出入的高速公路。

4、鄭州至石人山高速公路

鄭州至石人山高速公路北起鄭州市,向西南經新鄭市、新密市、長葛市、禹州市、郟縣、寶豐縣、平頂山市、魯山縣,止于石人山風景區上湯附近與311國道相連線處,全長183.479公裏,沿線先後與鄭州市西南繞城高速公路、許昌至登封高速公路,以及屬于國家高速公路規劃網的南京至洛陽、二連浩特至廣州高速公路等多條重要幹線公路交匯,項目終點向西延伸將與國家高速公路規劃網上海至西安高速公路相連線。

發展優勢

1、政策支持,前景廣闊的行業優勢

長期以來,中原高速所處的交通基礎設施行業發展得到了國家產業政策的大力支持。隨著我國國民經濟的穩定、快速發展,經濟與社會活動規模將持續快速成長,汽車保有量也將繼續呈現高速成長的態勢,對高速公路的巨大需求仍將繼續保持穩定成長。

2、雄踞中原,樞紐四方的區位優勢

河南省位于中原地區,承東啓西,連南貫北,是全國重要的交通樞紐。中原高速的路橋資產屬于國家南北公路大動脈的重要區段,並與國家東西公路大動脈連雲港至霍爾果斯國道主幹線在鄭州交匯。隨著京港澳高速公路的貫通和國家西部大開發戰略的實施,公司“雄踞中原,樞紐四方”的交通區位優勢將進一步顯現。

3、匯集九州,穩定成長的流量優勢

中原高速固有的交通區位優勢使公司具有服務區域廣泛,交通流量大的突出特點,通行車輛中部分車型跨省過境車達到50%以上,2008年,鄭漯高速公路日均交通量為38,712輛/日,漯駐高速公路日均交通量為37,048輛/日,鄭州黃河公路大橋日均交通量為56,570輛/日 (以上交通量資料為折算小客車數)。隨著經濟的發展,京港澳高速公路的全線貫通和周邊公路網路的形成,公司路橋車流量將持續穩定增加,為主業收入成長提供了有力保障。

4、高效務實、科學完善的管理優勢

公司設立以來,按照現代企業製度要求,建立了完善的法人治理結構。公司董事會和經理層團結務實,開拓進取,堅持“以人為本”的管理思想,不斷完善激勵機製和約束機製,調動全體員工的積極性與創造性。公司堅持經濟效益為中心,實行全面預算管理,推行有效的經營管理製度,強化服務意識,提高服務質量,取得了良好的效果。

5、業績突出,持續成長的效益優勢

自公司成立以來,公司的經營業績一直保持高速成長。2008年度,公司實現營業務收入18.72億元,較上一年度成長1.57%;利潤總額3.86億元。

6、得天獨厚,資源豐富的成本優勢

河南省是一個人口和資源大省以及人員、物資的集散中心,人力資源、建築材料豐富,公路建設與養護中所需原材料基本可以就地解決,而且河南省內多為平原地帶,因此,相對較低的路橋建設與養護成本為公司實現低投入、高產出,保持良好經濟效益和主業擴張提供了有力保障。

未來發展

在當前國家及河南省加快高速公路建設步伐,深化高速公路建設、管理和投融資體製改革情勢下,中原高速的行業發展、地理位置、優良資產、科學管理以及經營與發展環境等多方面優勢,使公司具有良好的市場前景和廣闊的發展空間。 為充分發揮優勢,中原高速將不斷完善公司治理,嚴格按照現代企業製度要求規範運作,堅持主業,強化管理,努力提高經營管理水準,不斷提高經濟效益,維護全體股東的利益,實現公司穩步、快速發展,使公司盡快成長為“主業突出、綜合經營、管理規範、經營穩健、業績優良”的現代化大型公路企業。

董事會成員

宋春雷先生:1960年4月出生,中共黨員,工學碩士,高級會計師,國務院政府特殊津貼專家,河南省優秀專家,河南省學術技術帶頭人,全國優秀企業家,中國上市公司傑出企業家,河南省“五一勞動獎章”得主。

宋春雷先生長期從事交通財務與經濟管理工作,組織、參與了多個高速公路項目融資、建設和改製工作,在組織、策劃公司改製、重組,以及高速公路經營管理方面具有豐富的理論知識和實踐經驗。

李衛東先生:1967年12月出生,中共黨員,法學碩士,博士研究生(在讀),高級工程師,高級經濟師,河南省“五一勞動獎章”得主。

康省楨先生:1964年11月出生,中共黨員,碩士研究生學歷,高級工程師,國家一級註冊建築師。

郭本鋒先生: 1964年10月出生,中共黨員,大學大學部學歷,高級國際財務管理師,歷任交通部財會司主任科員、華建交通經濟開發中心資金部副經理、經理,國家資本金托管部經理、項目管理部經理、福建廈漳大橋有限公司財務總監,曾兼任本公司、湖北楚天高速公路股份有限公司、浙江上三高速公路有限公司董事。現任華建交通經濟開發中心國家資本金托管部經理、本公司董事。郭本鋒先生具有豐富的企業管理及項目投資管理方面的理論知識與實踐經驗。

趙中鋒先生:1964年1月出生,中共黨員,經濟學碩士,高級經濟師。

孫陶生先生:1963年6月出生,中共黨員,經濟學博士,教授,國務院政府特殊津貼專家,河南省優秀專家,河南省學術技術帶頭人。

王恩祥先生:1944年2月出生,中共黨員,大專學歷,會計師。曾獲得河南省全省交通先進工作者榮譽稱號、河南省交通科學技術進步獎三等獎、中國交通會計學會“貢獻獎”榮譽稱號等。

張國軍先生:1961年9月出生,中共黨員,大學學歷,高級會計師。1998年11月至1999年12月任中國路橋集團總公司企業發展部總經理,1999年12月至2006年10月任中國公路工程咨詢監理總公司總會計師。2002年5月至2008年7月任廣西五洲交通股份有限公司獨立董事。

監事會成員

潘華先生:1950年2月出生,中共黨員,碩士研究生學歷,高級政工師。

侯岳屏先生:1977年2月出生,大學部學歷,助理會計師。2008年6月至今任本公司監事。侯岳屏先生在財務管理方面具有豐富的知識和經驗。

智飛先生:1969年5月出生,中共黨員,大學部學歷,經濟師。曾在白鴿(集團)股份有限公司工作,2008年6月至今任本公司監事。智飛先生具有豐富的企業管理、人力資源管理知識和經驗。

高級管理人員

除擔任本公司董事的宋春雷、李衛東、趙中鋒外,本公司高級管理人員還包括:

關健先生:1966年3月出生,中共黨員,工學博士,教授級高級工程師,河南省學術技術帶頭人。

劉渤先生:1964年12月出生,中共黨員,工商管理碩士,高級經濟師,高級政工師。

魏東紅先生:1953年9月出生,中共黨員,大專學歷,高級政工師。1995年12月至2004年7月任河南公路港務局副局長,2004年7月至今任本公司副總經理。魏東紅先生具有豐富的交通運輸、企業管理經驗。

高建立先生:1970年9月出生,中共黨員,工學博士,教授級高級工程師,河南省跨世紀學術和技術帶頭人,河南省“五一勞動獎章”得主。

王笑偉先生:1961年6月出生,中共黨員,工學學士,政工師。2000年9月至2001年4月任河南省交通廳鄭州黃河大橋管理處副處長,2001年4月至2006年5月任本公司鄭州黃河公路大橋分公司副總經理,2006年5月至今任本公司副總經理。王笑偉先生具有豐富的交通建設與管理經驗。

張華女士:1974年11月出生,中共黨員,博士研究生(在讀),高級會計師、註冊咨詢師、國際財務管理師。

李長建先生:1962年4月出生,中共黨員,大學部學歷,高級經濟師。

趙繼祥先生:1955年11月出生,中共黨員,大學部學歷。

王國利先生:1964年4月出生,中共黨員,工商管理碩士,工程師、高級政工師。

李根喜先生:1956年11月出生,中共黨員,研究生學歷,高級政工師,河南省“五一勞動獎章”得主。

席宗明先生:1962年2月出生,中共黨員,研究生學歷,高級政工師,河南省“交通勞動獎章”得主。

秦建軍先生:1965年7月出生,中共黨員,碩士研究生學歷,高級工程師。

高忠先生:1968年1月出生,中共黨員,工程碩士,高級工程師。

段永燦先生:1964年9月出生,中共黨員,碩士研究生(在讀),高級工程師。

王富昌先生:1953年2月出生,中共黨員,大學部學歷,工程師。

高濤先生:1970年6月出生,工商管理碩士,工程師,經濟師。

重大公告

河南中原高速公路股份有限公司本次有限售條件的流通股321135194股將于2009年6月25日起上市流通。

河南中原高速公路股份有限公司向全資子公司北京秉原投資有限公司增資有關事項已完成,將其註冊資本由2億元增加至3億元,該公司並更名為北京秉原創業投資有限責任公司,經營範圍在項目投資、投資管理和投資咨詢基礎上增加了創業投資。上述有關事項已在北京市工商行政管理局辦理工商變更登記並領取了新的企業法人營業執照。

河南中原高速公路股份有限公司于2009年6月29日召開2009年第二次臨時股東大會,會議審議通過如下決議: 一、通過更換公司董事的議案。 二、通過關于投資建設鄭民高速公路鄭州至開封段項目的議案。

河南省人民政府已批復同意組建河南交通投資集團有限公司(為國有獨資公司,由省交通運輸廳負責組織組建,省政府以現金出資註冊成立集團後,將河南中原高速公路股份有限公司。控股股東河南高速公路發展有限責任公司(持有公司45.03%的股份,下稱:高發公司)以及省交通運輸廳管理的其他國有經營性資產或股權投入集團。高發公司股權投入集團後,其持有公司的股權劃至集團直接持有。集團組建工作中涉及公司有關國有股權劃轉工作按照相關規定辦理。 目前,集團工商註冊工作在辦理中。

證券資料

證券簡稱 中原高速

證券類型 A股

曾用名 G中原

上市狀態 已經上市

上市國家/地區 中國大陸

上市交易所 上海

上市日期 2003-08-08

發行價(元) 6.36

上市首日收盤價(元) 7.62

上市首日漲跌幅(%) 19.81

上市首日換手率(%) 43.19

摘牌日期 沒有摘牌

主承銷商: 中信證券股份有限公司

上市推薦人: 中信證券股份有限公司

審計機構: 天健正信會計師事務所有限公司

法律顧問: 北京市嘉源律師事務所

資產評估機構: 中華財務會計咨詢有限公司 北京中企華資產評估咨詢中心有限公司 河南省大地地價評估咨詢中心有限公司

經辦評估人員: 邱洪生 張智玲 孫健南 高國強 李冰

行業評級

最近3個月有49機構對中原高速所屬公路與鐵路行業發出研報,其中給予行業領先大市評級的有8家

行業市場相對力道 ★★★

行業成長性 ★★★★

行業集中度 ★★★

機構推薦度 ★★★

行業綜合星級 ★★★

PE分布圖

中原高速歷史的市盈率在5倍到35倍之間,當前市盈率為28,目前價值有所高估

2008年公司PE處于所有上市公司PE從低到高排序前25.4%,處于合理的位置,2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前11.5%,處于偏低的位置。

持倉結構

中原高速在過去的一年中,股東戶數呈減少趨勢,機構持倉比例減少。最新季度情況表明,該股人均持股增加。最新機構持倉為23.76%,部分機構對該股看法有所上調,倉位上調5.22%。

主力持倉

基金持倉9家 佔流通股0.69% 。截至2008-12-31 ,共9家基金持有中原高速,持倉量總計1470.44萬股,佔流通A股0.69%。

財務資料

收入趨勢

(最新發布于2009-09-30)中原高速2009年第三季度實現主營收入15.07億元,比上年同期成長8.96%。

盈利趨勢

(最新發布于2009-09-30)中原高速2009年實現凈利潤4.04億元(基本每股收益0.1890元),比上年同期成長33.71%。

財務分析

規模成長指標

中原高速過去三年平均銷售成長率為7.04%,在所有上市公司排名(1261/1710),在其所在的公路與鐵路行業排名為10/19,外延式成長合理

EPS成長性

中原高速過去EPS成長率為-34.07%,在所有上市公司排名(1348/1710),在其所在的公路與鐵路行業排名為19/19,公司成長性較差

盈利能力指標

中原高速過去三年平均盈利能力成長率為-15.65%,在所有上市公司排名(1254/1710),在所在的公路與鐵路行業排名為 (18/19)。盈利能力較差

EPS穩定性

中原高速過去EPS穩定性在所有上市公司排名(693/1710),在其所在的公路與鐵路行業排名為17/19 。公司經營穩定較差

投資亮點

1. 公司是一家主營範圍為高等級公路、大型和特大型獨立橋梁等交通基礎設施項目投資、經營管理的公路交通行業上市公司。

2. 公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益0.1890(元),每股凈資產2.6950(元),凈資產收益率7.0100%,營業收入1507296783.3300(元),同比增減8.9628%;歸屬上市公司股東的凈利潤404488167.50(元),同比增減33.5002%。

3. 公司向控股子公司河南英地置業有限公司增資有關事項已完成。英地置業註冊資本已由1億元增加至4億元,其中公司出資39270萬元,佔其註冊資本的98.175%。

4. 公司與工行河南省分行簽訂固定資產支持融資業務貸款協定,該行將向公司提供26億元的融資支持。

5. 公司2008年度利潤分配方案為:每10股送0.1股派0.5元(含稅)。股權登記日:2009年6月11日;除權除息日:2009年6月12日;新增無限售條件流通股份上市日:2009年6月15日。

6. 公司向全資子公司北京秉原投資有限公司增資已完成,將其註冊資本由2億元增加至3億元,經營範圍在項目投資、投資管理和投資咨詢基礎上增加了創業投資。

投資建議

綜合投資建議:中原高速(600020)的綜合評分表明該股投資價值一般(★★★),運用綜合估值該股的估值區間在5.00-5.50元之間,股價目前處于低估區,可以放心持有。

12步價值評估投資建議:綜合12個步驟對該股的評估,該股投資價值一般(★★★),建議你對該股採取觀望的態度,等待更好的投資機會。

行業評級投資建議:中原高速(600020)屬于交通運輸基礎設施行業,該行業目前投資價值一般(★★★),該行業的總排名為第32名。

成長質量評級投資建議:中原高速(600020)成長能力較好(★★★★),未來三年發展潛力較大(★★★★),該股成長能力總排名第104名,所屬行業成長能力排名第2名。

評級及盈利預測:中原高速(600020)預測2009年的每股收益為0.24元,2010年的每股收益為0.26元,2011年的每股收益為0.31元,當前的目標股價為5.00元,投資評級為持有。

風險評價

基本面風險: 該股目前投資價值已經被嚴重低估,未來有價值回歸的可能,可以積極關註。

技術面風險: 大盤短線處于中風險區,該股短線處于高風險區,目前已經不適合操作該股,請註意風險。

趨勢動向評價:下跌趨勢,看空

機構動態評價:機構持倉比重為14% , 屬于輕度控盤

風險評估

VAR風險價值 8.4%

每月波動 0.2%

均方差 2.3%

最大獲利(元) 0.36

最大虧損(元) 0.36元

綜合估值狀況 低估區

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